Efloud, The Gunslinger ve Kripto Mevsimi’nin uzman bakış açılarıyla hazırladığımız bu sayıda; Bitcoin’in kritik direnç hamlelerinden Ethereum’un taze destek sinyallerine, dominans verilerinden on-chain göstergelere kadar her detayı masaya yatırıyoruz!
Prestijli yatırımcılar için strateji rehberi niteliğindeki bu analizler, piyasa iniş-çıkışlarında yolunuzu aydınlatacak.
Teknik Analiz
Analist: Efloud (X Hesabı)
Bitcoin (BTCUSDT)
Bitcoin, ETF’lere gelen sürekli para akışıyla güç kazanarak eski direnç seviyesi olan 106,150 doları aşmayı başardı ve şu anda bu seviyeyi destek olarak kullanıyor.
Boğaların bu bölgeyi koruması, pariteye yeni alıcıların girmesine neden olabilir ve farazi direnç seviyemiz olan $114,650’ler test edilebilir.
Ara Not: Grafik üzerinde yazan Fib Extension Direnç Seviyesi olarak belirtilen seviyeler, fiyatın çeşitli salınım hareketlerinde olan lokal tepe ve dip bölgeleri kullanılarak bulunan 'farazi' direnç alanlarıdır. Fiyat zirve noktalarında seyretmektedir ve keşif alanındadır. Bu sebeple farazi dirençler mutlak seviyeler değil, kırılganlığı daha yüksek seviyelerdir.
Derinlemesine bir düzeltme görülmesi durumunda kırmızı kesikli çizginin biraz altında bulunan ve güncel talep alanı diyebileceğimiz $97,500 bölgeleri destek görevi üstlenebilir.
Fiyatın genellikle hacimsiz geçen yaz sezonuna gireceği evrede kısıtlı bir alanda yatay hareketler sergilemesi olasıdır. Geçtiğimiz hafta OKX TR ile yapmış olduğumuz yayında Projection Tool (Projeksiyon Aracı) adı altında yaptığım analize, detaylarına ve sıkışık bir alanda yatay ilerleyiş gösterme potansiyeli olan Bitcoin’in hareketinin geçmişteki benzer aksiyonlarını anlattığım kısıma buradaki linkten direkt erişebilirsiniz.
Ethereum (ETHUSDT)
10. Araştırma Raporu’ndan önem arz eden notu grafiğin sağ tarafında görebilirsiniz.
$2,700 bölgesinin düşüş esnasında sorun yaratan bir arz (supply) alanı oluşturmasından dolayı bu bölge önemli bir direnç olarak vurgulanmıştır. Bu bölge yaklaşık 15 gündür direnç olarak çalışmaya devam etmektedir.
Sert bir düzeltme görülmesi durumunda, fiyatın Major S/R yazan, daha önceden direnç olarak çalışmasını beklediğimiz bölge olan $2,140’dan $1,900 bölgesine kadar olan boşluk kısmı, destek bölgesi görevi üstlenebilecek ve düşük zaman dilimlerinde bullish onay mekanizmaları aranabilecek kısımlardandır.
Bullish market yapıları ve onay (confirmation) mekanizmalarının neler olduğunu, OKX Türkiye’nin de katkılarıyla geçtiğimiz haftalarda yayınlamış olduğum, bu yapıların ne zaman, nerede ve nasıl aranacağına dair olan videoyu izlemenizi tavsiye ederim.
Bullish senaryoları ve ilerleyişi konuştuğumuz evrede ise, $2,800 bölgesinin kazanımı (yeşil kutu) $3,200 direncine doğru fiyatın gitmesi için yeni alıcı momentumu oluşturabilir.
Fiyatın sığ bir aralıkta kendine alım yönlü momentumlar yaratmaya çalıştığını gözlemliyoruz. Geçtiğimiz rapordan bu yana benzer seviyeleri belirterek biraz kendimi tekrar etmiş olsam da fiyatın yeşil kutuya doğru hamlesi, aşağıda okumaya devam edeceğiniz ETHBTC analizinde olan fiyat aksiyonları, şu aşamada Ethereum’un güncel ara destek seviyesi olan $2,380’leri kaybetmediği müddetçe problemli bir duruşu olmadığını, güç kazanmaya çalıştığını gösteriyor.
Ethereum/Bitcoin (ETHBTC)
Geçtiğimiz raporlarda bulunan, önem arz eden notları grafik üzerinde görebilirsiniz.
Direnç olarak belirlediğimiz 0.026 bölgesinden geri çekilen ETHBTC paritesi, ilk düzeltmesini yaşayarak ara destek bölgemiz olan kırmızı kesikli çizgi yani 0.023 bölgesinden destek bulmuş durumda. Yine aynı direnç bölgesini test eden ETHBTC'nin güncel destek veya direnç seviyelerini kaybetmesi ya da kazanması durumundaki senaryoları aşağıda inceleyebilirsiniz.
Güncel destek bölgesinin kaybı olmadığı müddetçe ETHBTC için yükseliş senaryoları gündemde tutulabilir.
0.023 seviyesi kaybedilirse ara ve ana destek bölgeleri 0.021 ve 0.0195 bölgeleri olacaktır. Bu bölgelere temas eden fiyat, tekrar direnç seviyelerini kazanmadıkça temkinli olmakta fayda var.
Fiyat, güncel direnç aralığı olan kırmızı kutunun kazanımında ise test edilmemiş direnç bölgesi olarak gözümüze çarpan 0.031 aralığını hedef alabilir.
Bitcoin Dominance (BTC.D)
Baskınlık seviyesi, kanalın orta bandından destek bulduktan sonra manipülasyon iğnesinin (wick) olduğu bölgeden ret alarak tekrar kanalın orta bandını test etmeye doğru ilerlemektedir. Kanalın orta bandının kaybı, fiyatı %61,8 - %61,4 aralığına yani güncel talep alanına doğru hareket ettirebilir. Güncel talep alanının kaybı ilk aşamada %55.7 - %55.4 aralığını getirecektir.
Manipülasyon iğnesinin olduğu bölge, yani mavi kutulu alanın kazanımı, fiyatı tekrar uzun süredir takip ettiğimiz kanalın üst bandına taşıma potansiyelini bulundurur.
Kanalın üst bandının kırılması durumunda ise %68.1 ile %67.5 aralığı direnç görevi üstlenebilir ve bu bölgelerde ayı piyasasına geçiş sinyalleri aranarak düşüş senaryoları oluşturulabilir.
Bu seviyeler ve daha fazlasını içeren detaylı analizleri görüntülü şekilde izlemek isteyenleri de geçtiğimiz hafta OKX TR ile yapmış olduğumuz yayına davet ediyorum.
Zincir Üstü Analiz
Analist: Kripto Mevsimi (X Hesabı)
BTC-ETH Ayrışması: CME Vadeli İşlemlerinde Asimetrik Pozisyonlanma
CME verileri şu an büyük kurumsal yapının BTC long / ETH short stratejisi uyguladığını gösteriyor.
2025 Nisan ayından itibaren net pozisyonlar BTC tarafında pozitife geçti.
Özellikle Asset Manager ve Dealer grupları net long.
Bu, kurumsal yatırımcıların BTC’yi artık "yukarı yönlü oynanabilir bir varlık" olarak gördüğünü gösteriyor.
Aynı dönemde ETH tarafında net short pozisyonlar derinleşmiş durumda (yaklaşık -400M USD).
Bu short pozisyonlar genellikle hedge ya da relative value (parite bazlı) stratejilerinin parçasıdır.
Kurumsal Bet: BTC > ETH
BTC için doğrudan pozitif yönlü beklenti.
ETH için ise ya hedge ya da relatif olarak zayıf kalacağı beklentisi.
Bu durum şu 2 stratejiyi kapsıyor olabilir:
BTC Long / ETH Short Pair Trade:
BTC yükselirken ETH daha az yükselecek → parite düşecek beklentisi.
Bu strateji, ETH/BTC paritesinin düşeceği varsayımı üzerine kurulu.
ETH Riskinden Kaçınma:
ETH staking ve ETF yapısındaki belirsizliklerden ötürü, sadece BTC long tutuluyor, ETH ise satılıyor.
Stratejinin Temel Mantığı: Kurumsal Carry Trade
Bu pozisyonlanma, bir tür carry trade stratejisi gibi okunabilir:
BTC long pozisyonu üzerinden güvenli kazanç hedefleniyor.
ETH short pozisyonu ise ya korelasyon riskini hedge ediyor ya da daha sert düşüşlerde ekstra katkı sağlıyor.
Temel varsayım: BTC’nin ETH’ye kıyasla daha güçlü performans göstereceği, düşüşlerde ise ETH’nin daha zayıf kalacağı.
Bu pozisyonlar sürekli olmayacaktır; fakat düşük volatilite + bozulmayan korelasyon ortamı, şu an için bu stratejiyi kurumsal aktörler açısından oldukça cazip kılıyor.
Son haftalarda ETH Spot ETF akışlar ETH tarafında da pozitife dönmüş durumda ve olası ETH staking onay süreçlerinin 2025 Ekim ayı’na kadar netleşmesi bekleniyor, bu da ETH üzerindeki negatif pozisyonlanmanın kırılma ihtimalini gündeme getirebilir.
Bu tarz gelişmeler, ETH lehine pozisyonlanma değişimlerinin başlangıcı olabilir.
Bu nedenle, kurumsal tarafın ETH’ye yönelik tutumu özellikle ETF süreciyle birlikte yakından takip edilmeli.
Aynı zamanda eğer bu pozisyonlanma değişirse kurumsal yatırımcının ETH yerine hangi ürünü ya da ürünleri shortlayarak sürece devam edeceği de izlenmeli.
Kripto piyasası yatırımcılarının eskiden olduğu gibi ETH ilerlerse her şey onunla beraber gider mantığından çıkması gerekebilir.
Seçici, kontrolsüz pozisyon almayan, geleneksel finans yatırım bakış açısını terketmeyen aktörler sürece dahil oldukça eski bilinen ezberlerin değişmesi gerekecektir.
Küresel Gündem
Analist: The Gunslinger (X Hesabı)
Gümrük Tarifeleri
Mayıs ayının ikinci yarısına damgasını vuran küresel gelişme, ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi’nin, Donald Trump’ın acil durum yasasını kullanarak yürürlüğe koyduğu gümrük tarifelerini, yasal yetkisini aştığı gerekçesiyle durdurma kararı aldı. Anayasal bağlamda, ticareti düzenleme ve vergilendirme yetkisinin Kongre’ye ait olduğu, tarife kararlarının ve uygulanmasının kalıcı olarak engellenebileceği bildirildi. Trump tarafının avukatları, karara itiraz ederek temyize gitmek istedikleri için, net bir karar açıklanana kadar hukuki açıdan belirsiz bir süreç içerisinde tarifeler yürürlükte kalabilir. Alınan karar, küresel düzeydeki sabit tarifeler, arttırılmış yeni oranlar buna ek olarak Çin, Meksika ve Kanada’ya yönelik fentanil tarifelerini içerirken, çelik, alüminyum ve otomobil tarifeleri (Section 232 & 301) ayrı tutuldu. Kararın açıklanmasının ardından S&P 500 ve NASDAQ 100 vadelilerinde sırasıyla 1.6 ve 2% yükseliş gerçekleşti.
NQ & XAUUSD
NQ grafiğine baktığımızda, ilave gümrük tarifelerinin yarattığı ekonomik belirsizlik süreciyle beraber eski zirvesi (old All time High, 16,767.5) seviyesine kadar derinlemesine gelen düzeltme hareketi sonrasında, an itibariyle yıl başından bu yana getirisini pozitife taşımış durumda. Yearly Open kurumsal seviyenin kazanımı ile birlikte aylık bazda 9.5%’a yakın bir getiriye ulaşırken, olası geri çekilmelerde bu seviye ve hemen altında yer alan Destek & Direnç bölgesi (20.730 - 20.880, mavi kutu) pozitif görünümün devamlılığı açısından korunması gereken bir fiyat aralığı olarak gözüküyor. 22.280’li seviyeler (kırmızı kesikli çizgi) günlük direnç olarak çalışmış durumda, fiyatın bu seviye üzerinde günlük kapanışlar yapmasıyla birlikte endeks yeni zirvelere doğru ilerleyebilir.
| S&P 500 | NASDAQ 100 |
BofA Merrill Lynch | 6,666 | 23,300 - 24,400 |
JP Morgan | 6,500 | 23,300 - 23,700 |
Goldman Sachs | 6,500 | 22,900 - 23,300 |
Deutsche Bank | 7,000 | 23,300 - 25,300 |
Morgan Stanley | 6,500 | 22,250 - 23,300 |
Önde gelen yatırım bankalarının Amerikan endeksleri için yıl sonu tahminlerinde yükseliş trendinin devam etmesi için katalistlerin güçlü büyüme, AI alanındaki gelişmeler ve karlılıklara pozitif katkısı öne çıkıyor. Analist beklentilerinde medyan seviye 23,500 ve yıllık bazda 12% getiriye işaret ediyor. Altın tarafında, gümrük tarifeleri tarafında fiyatın tarihi zirve yaptığı Nisan ayından bu yana pozitif gelişmeler kaydedilmiş olsa da, resesyon beklentileri ve belirsizliğin hala devam etmesi de fiyatta kayda değer bir düşüş hareketi gerçekleşmemesinin önemli ana sebeplerinden. Teknik olarak ise, fiyat yapısında bir değişim gözlemliyoruz (LL, LH). PMO (önceki ay açılış) kurumsal seviyesi, fiyatın yükseliş hareketinde karşılaştığı en güçlü direnç seviyelerinden birisiydi ve bu tarz güçlü yükseliş yapılarında Direnç -> Destek değişimlerini sıkça gözlemlediğimiz için bu bölge olası geri çekilmelerde fiyat için belirleyici olacaktır. Bu bölgenin kaybı durumunda, 3042 - 3090 aralığı (yeşil kutu, Haftalık zaman diliminden) önemli bir diğer destek seviyesi. Yukarı hareketin devam etmesi için ise son tepesi 3365 seviyesinin kazanımı ve günlük kapanışların gelmesi ile birlikte günlük en önemli direnç seviyesi olarak 3426 takip edilebilir.
FOMC Tutanakları & GDP Verisi
FED’in Mayıs ayı tutanaklarında, Jerome Powell’ın son toplantısında da belirtmiş olduğu gibi, gümrük tarifelerinin yarattığı belirsizlik geçici olsa da, veri bazlı ilerleyemeye devam edeceklerini ve faiz indirimi konusunda aceleci davranılmaması gerektiği vurgulandı. Üyeler arasındaki ortak kanı, enflasyon üzerinde oluşabilecek olası şoklar test edilmeden değişikliğe gitmemek yönünde. Tutanaklar FED’in Haziran ayında faiz indirimi yapmacağı beklentisini destekledi. Bugün açıklanan GDP verisi tarafında ise beklentinin altında 0.2%’ilk daralma gerçekleşti (beklenti: -0.3%). Genel veri seti tarafında FED’i sürdürdüğü politik görünüm tarafında değişime gidebileceği önemli sinyaller olsa da, proaktif adımlar atıp atmayacaklarını ilerleyen toplantılarda takip edeceğiz.
ETF & Kurumsal Aktivitesi
Date | Daily Total New Inflow |
May 28, 2025 | $432.62M |
May 27, 2025 | $384.85M |
May 23, 2025 | $211.74M |
May 22, 2025 | $934.74M |
May 21, 2025 | $608.99M |
May 20, 2025 | $329.02M |
May 19, 2025 | $667.44M |
May 16, 2025 | $260.27M |
May 15, 2025 | $114.96M |
May 14, 2025 | $319.56M |
Son iki hafta BTC ETF’lerine 4.26 milyar dolar para girişi gerçekleşmiş durumda. ETH ETF’leri tarafında zayıf bir görünüm devam ederken, Haziran ayında beklenen staking opsiyonunun onaylanması, parite nezdinde önemli bir yatırım teması oluşturabilir.
Önde gelen yatırım bankalarının kendi aralarında stable coin ihraç edeceklerin ve müşterilerine crypto paralar tarafında hizmet vereceklerini açıklamaları, geleneksel finans tarafındaki yatırımcıların markete girişi ve portföylerini çeşitlendirmesi adına oldukça önemli bir gelişme. Bu tarafta atılacak önemli adımlar, market geneline yansıyabilecek potansiyel bir para akışını destekleyeceğini düşünüyorum.
📢 Görüşlerinizi Bizimle Paylaşın!
OKX TR Araştırma Raporu’nu her sayıda daha iyi hale getirmek için sizden gelecek geri bildirimlere ihtiyacımız var.
💬 Yalnızca 1 dakikanızı ayırarak formu doldurmanız, bizim için büyük değer taşıyor. Teşekkür ederiz!
© 2025 OKX TR. Ticari amaçla olmaması koşuluyla bu makalenin tamamı çoğaltılabilir veya dağıtılabilir ya da bu makaleden 100 kelimeyi geçmeyen alıntılar kullanılabilir. Makalenin tamamının herhangi bir şekilde çoğaltılması veya dağıtılması hâlinde şu ifadeye açıkça yer verilmesi gereklidir: "Bu makalenin telif hakkı © 2025 OKX TR şirketine aittir ve izin alınarak kullanılmıştır." İzin verilen alıntılarda makalenin adı belirtilmeli ve makaleye atıfta bulunulmalıdır; örneğin "Makale Adı, [varsa yazar adı], © 2025 OKX TR." Bu makaleden herhangi bir şekilde türetilen çalışmalara veya makalenin başka şekilde kullanılmasına izin verilmez.
