Haftalık Araştırma Raporu #21
Efloud, The Gunslinger ve Barış Kardeş'in uzman bakış açılarıyla hazırladığımız bu sayıda; Bitcoin’in kritik direnç hamlelerinden Ethereum’un taze destek sinyallerine, dominans verilerinden zincir üstü (on-chain) göstergelere kadar her detayı masaya yatırıyoruz!
Prestijli yatırımcılar için strateji rehberi niteliğindeki bu analizler, piyasa iniş-çıkışlarında yolunuzu aydınlatacak.
Teknik Analiz
Analist: Efloud (X Hesabı)
Bitcoin (BTCUSDT)
Baskınlığın Artışı, Altcoin'ler Üzerindeki Baskıyı Artırıyor
Geçtiğimiz raporda vurguladığımız üzere, Bitcoin hâlen %5'lik bir bant içinde konsolide hareketine devam ediyor. Ancak bu dar aralıkta fiyatlanmasına rağmen Bitcoin baskınlık oranının yükselmesi, özellikle Ethereum ve altcoin piyasası genelinde negatif bir atmosfer oluşmasına neden oldu.
Bir önceki analizde belirttiğimiz %57 Bitcoin baskınlık seviyesi başarılı bir destek olarak çalıştı. Bu seviye etrafındaki toparlanma, sermaye akışının bir kez daha Bitcoin lehine kaymasına neden oldu.
$117.000 Direnci Etkin Çalıştı, Düşüş Derinleşti
Önceki raporlarda 4H Arz/Talep Alanı (yeşil kutu) olarak tanımladığımız $117.000 bölgesi, direnç olarak bir kez daha etkisini gösterdi. Fiyat bu seviyeyi test ettikten sonra yönünü aşağı çevirdi ve $111.000 seviyelerine kadar geri çekildi.
Henüz yukarı yönlü bir dönüş yapısını doğrulayan net bir fiyat aksiyonu oluşmuş değil. Bu da aşağı yönlü alanların daha dikkatle izlenmesi gerektiğine işaret ediyor.
Kısa Vadede Öne Çıkan Destek Bölgeleri
Bu aşamada dikkat edilmesi gereken ilk destek alanları:
$110.400: Yakın vadedeki ilk dengesizlik (imbalance) alanıdır.
$106.500: Önceden test edilmemiş, yüksek likidite barındıran önemli bir teknik bölgedir.
Bu alanların herhangi birinde oluşabilecek pozitif yapılar, olası bir toparlanma senaryosunu gündeme getirebilir.
Yukarı Yönlü Senaryo: WO-PWO ve PMO-PWO Bölgeleri
Fiyatın destek bulması hâlinde, grafikte yer alan:
WO-PWO bölgesi: Kısa vadede potansiyel direnç oluşturabilir.
PMO-PWO kaybı: Fiyatın tekrar $116.500 civarına yükselip bu bölgeyi kaybetmesi hâlinde, geniş çaplı bir likidite avı (liquidity sweep) senaryosu yaşanabilir.
Bu yapı, yatay süreçlerin uzamasına ve altcoin’lerde yeni bir satış dalgasının başlamasına neden olabilir.
Yukarıda bahsedilen “Likdite Avı (Liquidity Sweep)” konusunun detaylarını öğrenmek isteyenler buraya tıklayabilirler.
HTF Direnç ve Farazi Hedefler (Fibonacci Extension Projeksiyonu)
Geçtiğimiz raporlarda da vurguladığımız üzere HTF bazında direnç seviyelerinde bir değişiklik yoktur. Hatırlatma olarak aşağıya bu seviyeleri tekrar bırakmak isterim. Unutulmamalıdır ki, bu bölgelerin hedef olarak konuşulabilmesi için, öncelikle 4H Arz/Talep bölgesinin güçlü şekilde aşılması gerekir.
$122.800: İlk HTF direnç seviyesi
$135.315 ve $158.694: Fibonacci Extension aracı ile hesaplanan orta-uzun vadeli farazi direnç bölgeleridir.
Stratejik Not
Bitcoin'in baskınlığını artırması ve altcoin'lere göre daha dirençli kalması, piyasanın yön belirleme sürecinde liderliğini yeniden pekiştirdiğini gösteriyor. Ancak henüz yukarı yönlü bir trend teyidi yapılmış değil. Olası dönüş sinyalleri için, satış baskısındaki düşen hacimler, momentum göstergeleri ve dönüş mum formasyonları dikkatle izlenmelidir.
Ethereum (ETHUSDT)
$4660 Direnci Etkili Çalıştı, Düşüş Senaryosu Devam Ediyor
Geçtiğimiz raporda özellikle vurguladığımız $4660 direnç bölgesi, beklendiği şekilde etkili çalışarak Ethereum fiyatını kısa vadede önemli destek seviyesi olan $4030’a kadar geri çekmiştir. Bu bölge, hem teknik hem psikolojik bir dönüş alanı olarak işlev görmüş; fiyat buradan yaklaşık %6’lık bir tepki yükselişi yaşamıştır.
Ancak bu kısa süreli yükselişe rağmen satış baskısı azalmamış, güncel görünümde fiyat tekrar $4000 seviyesi çevresinde destek arayışı içindedir.
Kısa Vadeli Risk: $3750 ve $3500 Seviyeleri Yeniden Gündemde
Bitcoin'deki satış baskısının artması ve BTC Baskınlık oranının yükselmesi, Ethereum’un piyasa genelinde daha zayıf performans göstermesine neden olmaktadır. Bu bağlamda, $3750 ve $3500 seviyeleri kısa vadede yeniden gündeme gelen destek bölgeleri olarak öne çıkmaktadır.
Bu seviyelerin verimli çalışması için düşük zaman dilimlerinde (LTF) confirmation/onay yapıları gözlemlenmeli ve alternatif olarak, $4030 seviyesinin destek olarak geri kazanılması izlenmelidir.
Bu iki senaryonun dışında, fiyatın daha derin düzeltme yapma riski masada kalmaya devam etmektedir.
Yukarı Yönlü Senaryo
Ethereum’un teknik anlamda yukarı yönlü projeksiyonunun geçerli olabilmesi için 2021 ATH seviyesi ($4871) üzerinde yapılacak günlük kapanışlar kritik önem taşımaktadır.
Bu kapanışların gelmesi hâlinde: İlk hedef olarak psikolojik direnç seviyesi $5000, ardından ise Fibonacci Extension aracı ile belirlenen $6000 – $6200 farazi direnç aralığı konuşulabilir.
Bu bölgeler, Ethereum’un fiyat keşif sürecine yeniden girmesi anlamına gelir.
ETHBTC Takibi: Long Kurgular İçin Kritik Bir Ölçüt
Ethereum’un USD karşısındaki teknik görünümü değerlendirilirken aynı zamanda ETHBTC paritesinde yaşanabilecek kırılımlar da dikkate alınmalıdır.
Bir sonraki analizde detaylıca yer vereceğimiz gibi, ETHBTC’nin aşması gereken önemli direnç bölgeleri hâlen güçlü şekilde çalışmaktadır. Bu dirençler aşılmadan yeni long pozisyon planlamaları yapılacaksa, confirmation (onay) yapılarının aranması büyük önem taşımaktadır.
Dolayısıyla yatırımcıların yalnızca ETHUSDT değil, aynı zamanda ETHBTC fiyat yapısını da eş zamanlı izlemeleri daha sağlıklı kararlar alınmasına katkı sağlayacaktır.
Yukarıda bahsedilen “Confirmation (Onay) Yapıları” konusunun detaylarını öğrenmek isteyenler buraya tıklayabilirler.
Ethereum/Bitcoin (ETHBTC)
Dirençten Gelen Ret ve Konsolidasyon Sonrası Yön Arayışı
ETHBTC paritesi, geçtiğimiz raporda özellikle vurguladığımız kırmızı kutulu direnç bölgesinden aldığı tepkiyle birlikte satış baskısına maruz kalmış ve bu durum, son dört aydır Ethereum lehine süren para akışı momentumunun yavaşlamasına neden olmuştur. Söz konusu bölge yalnızca kısa vadeli bir direnç değil, aynı zamanda 2022’den bu yana oluşan tüm kritik “swing high” bölgelerini birleştiren düşen trend çizgisinin kesişim noktası olması bakımından da teknik açıdan büyük önem taşımaktadır. Aşağıda paylaşılan 3 günlük grafik, bu trendin etkisini net biçimde teyit etmektedir.
0.038 Seviyesinin Kaybı ve Yeni Denge Arayışı
Geçtiğimiz raporda önemle vurgulanan 0.038 seviyesi, hem teknik hem psikolojik olarak oldukça etkili çalışmış ve fiyatın kısa vadeli yükselişinde direnç bölgesi olan kırmızı kutuya kadar ilerlemesini sağlamıştır. Ancak:
Fiyat, bu direnç bölgesinden beklendiği şekilde ret alarak geri çekilmiş,
Ve eş zamanlı olarak Ethereum tarafında da $4660 seviyesinin direnç olarak çalışması, BTC Baskınlık oranının %57 desteğinde tutunması ile birlikte bu geri çekilme kuvvetlenmiştir.
Sonuç olarak ETHBTC paritesi, 0.038 desteğini kaybederek 0.035 seviyesine kadar geri çekilmeye başlamıştır.
Kritik Eşik: 0.035 ve Altındaki Talep Bölgesi
Güncel görünümde ETHBTC fiyatı 0.035 seviyesine yönelmiş durumda. Bu bölgenin kaybı hâlinde 0.0325 seviyesi; daha önce test edilmemiş yapısal bir talep alanı olarak gündeme gelebilir. Bu bölgede gözlemlenecek momentum artışı, hacim desteği veya bullish yapıların oluşumu, paritenin yeniden ivme kazanmasına zemin hazırlayabilir.
ETHBTC için Yukarı Yönlü Kırılım Senaryosu
Ethereum’un Bitcoin karşısında yeniden güç kazanabilmesi için güncel direnç seviyesi olan ve daha önce destek olarak çalışan 0.0382 seviyesinin geri kazanılması gerekir. Bunun yanında, teknik açıdan büyük önem taşıyan diyagonal düşüş trendinin kırılımı ve kırmızı kutulu direnç bölgesinin aşılması fiyatı tekrar 0.047 seviyesindeki dengesizlik alanına taşıyabilir.
BTC.D (Bitcoin Dominance) Eş Zamanlı Takibi - Makro Etki
ETHBTC Seviyesi | BTC Dominance Karşılığı | Teknik Anlamı |
|---|---|---|
0.04 Testi | %57’ne gerileme | Nötr, karasız bölge |
0.038 Kaybı | %59.2 bölgesine yükselme | BTC baskınlığında artış |
0.047 Testi | %55.5’e düşüş | Altcoinlerin lehine dönüş |
Zincir Üstü Analiz
Analist: Barış Kardeş (X Hesabı)
Bitcoin Son Kalesinde Savaşırken Ethereum'un Savunması Kırıldı
Piyasa, onchain verilerde kritik bir an yaşıyor. Bitcoin, güçlü bir düşüş trendinin baskısı altında, en önemli onchain savunma hattı olan Kısa Vadeli Yatırımcı Maliyetinde hayatta kalma mücadelesi veriyor. Diğer yanda ise Ethereum, son haftalardaki güçlü duruşunu kaybederek piyasa geneline yayılan negatif havaya teslim oldu ve düşüş trendine girdi. Bu tablo, Bitcoin'in verdiği savaşın sadece kendisi için değil, piyasanın genel yönünü belirleyecek son kale olduğunu gösteriyor.
BITCOIN: Onchain Navigator Durum Raporu
Haftanın Onchain Özeti:
Bitcoin, yoğun bir ayı saldırısı altında, en kritik onchain desteğinde hayatta kalma mücadelesi veriyor. Momentum göstergeleri net bir düşüş trendini teyit ederken, piyasaya henüz organik bir talep desteği gelmiyor. Tüm gözler, boğaların son savunma hattı olan Kısa Vadeli Yatırımcıların Ortalama Maliyeti ($111,579) üzerinde verilen bu savaşın sonucunda.
Metrik Analizi:
Momentum: GÜÇLÜ DÜŞÜŞ TRENDİ. Master Bear Signal (-5), Trend Strength Line (-4) ve Negative Power (-6) gibi göstergelerin tamamı aktif ve güçlü negatif seviyelerde. Bu, satıcıların mutlak kontrol sahibi olduğunu gösteriyor.
Kalite/Sağlık: DESTEK YOK. O&S Indicator'un sıfır (0) olması, bu satış baskısını karşılayacak "akıllı para" alımının henüz devreye girmediğine işaret ediyor.
Kritik Destek Seviyesi: Raporu hazırladığım esnada (TSI 12.02) fiyat Kısa Vadeli Yatırımcıların Ortalama Maliyeti olan 111,579 seviyesinin hemen üzerinde tutunuyor. Bu seviye, boğaların son savunma hattıdır.
Yatırımcı İçin Çıkarımlar (BTC): Bu ortam, "dip avcılığı" için son derece risklidir. Bu savaşta boğaların galip geldiğini gösteren ilk ve en önemli sinyal, O&S Score'un sıfırdan pozitife (+1) dönmesi olacaktır. Fiyatın $111.5k altına kalıcı olarak inmesi ise düşüşün bir sonraki aşamaya geçtiğinin en net işareti olabilir.
ETHEREUM: Onchain Navigator Durum Raporu
Haftanın Onchain Özeti:
Ethereum'un Bitcoin'den pozitif ayrışma dönemi sona erdi. Ana trend göstergesinin negatife dönmesiyle birlikte momentum tamamen satıcıların eline geçti. Daha da önemlisi, ETH'nin son haftalardaki gücünün ana kaynağı olan organik talep de zayıflama sinyalleri veriyor. Bu durum, mevcut fiyat hareketinin geçici bir düzeltmeden ziyade, bir düşüş trendinin başlangıcı olabileceğine işaret ediyor.
Metrik Analizi:
Momentum: KIRILMA TEYİT EDİLDİ. En önemli gelişme, Trend Strength Line'ın negatife (-1.33)
dönmesidir. Bu, ana trendin resmen ayıya döndüğünü teyit eder. Positive Power sıfırlanırken, Negative Power (-2) aktifleşmiştir.
Kalite/Sağlık: İLK CİDDİ HASAR. O&S Indicator'un güçlü +2 seviyesinden +1'e düşmesi, organik talebin bu satış dalgasıyla birlikte zayıfladığını gösteren en önemli bearish (ayı yönlü) sinyaldir.
Yatırımcı İçin Çıkarımlar (ETH):
Onchain veriler, ETH için "altseason partisinin" şimdilik sona erdiğine ve defansif stratejilerin ön plana çıktığına işaret ediyor. Bu yapının bir "ayı tuzağı" olarak kalabilmesi için momentumun hızla geri dönmesi ve en önemlisi, O&S Score'un yeniden güçlenerek (+2 veya +3) akıllı paranın bu düşüşü agresifçe satın aldığını göstermesi gerekir. Bu sinyaller gelene kadar, ETH'nin ana yönü aşağıdır.
Genel Sonuç ve Stratejik Bakış
Bu haftaki tablo, piyasadaki riskin arttığını net bir şekilde gösteriyor. Ethereum'un savunmasının kırılması, piyasa genelindeki negatif havanın ne kadar güçlü olduğuna dair bir öncü gösterge niteliğindedir.
Şimdi tüm dikkatler Bitcoin'in $111.5k seviyesindeki son savunma hattında.
Eğer bu destek korunur ve O&S skoru pozitife dönerse
,
piyasa genelinde bir rahatlama rallisi görülebilir.
Eğer bu destek kırılırsa
,
Ethereum'un yaşadığı trend dönüşünün bir benzerinin Bitcoin'de de yaşanması ve düşüşün bir sonraki aşamaya geçmesi beklenebilir.
Piyasa, son derece gergin ve kritik bir noktada. Bu savaşın sonucu, önümüzdeki haftaların yönünü belirleyecektir.
Küresel Gündem
Analist: The Gunslinger (X Hesabı)
FOMC Meeting
Eylül ayının ikinci yarısında bütün yatırımcıların takibinde olan en önemli etkinlik şüphesiz FED’in faiz kararıydı. Piyasa beklentisi dahilinde 25 baz puan indirim (4.25 - 4.5% -> 4.00 - 4.25%) ve güvercin bir metin olsa da, başkan Jerome Powell’ın toplantı sırasında açıklamaları bu duruşu baskıladı. Parasal genişleme ile alakalı herhangi bir yol haritası belirtmemekle birlikte, faiz indirimi sonrasında verileri takip edeceklerini ve belirsizlikler kaynaklı duruş değişikliğine gitmek istemediklerini belirtti.
Yıl sonuna kadar 1 faiz indirimi daha piyasa tarafından fiyatlanıyor olsa da, Aralık ayında yaşadığımız faiz indirimi etkisine benzer bir fiyat reaksiyonu görmekteyiz. Dolar finansmanının azalacağı yönünde, risk iştahını arttıracak bir tonda iletişim sağlanmadığı için karar sonrası yaşanan yükseliş hareketi geçici kalmış durumda.
İstihdam piyasasındaki soğumayı takip ettiklerini ancak, hala 2% enflasyon hedefinin oldukça üstünde ilerledikleri ve gümrük tarifelerinin yaratacağı tek seferlik olmasını bekledikleri enflasyon şokunu da göremedikleri için, defansta kalmaya devam edicekler. Toplantı sonrası gelen önemli ve doğru sorulardan birisi ise tek faiz indirimiyle, istihdam piyasasına ve reel sektör yatırımlarına nasıl etki edecekleri yönündeydi. Bu soruyu da yukarıda sıraladığım riskleri sunarak cevapladı ancak piyasa konsensusu FED’in kesinlikle piyasanın gerisinden geleceği ve olası bir sert iniş (hard landing) yaşama potansiyeli olduğu yönünde. Olası bir stagflasyon riskine karşı, güvenli liman enstrümanlar tarafındaki ilgi ve momentum bu sebeple devam ediyor.
Küresel Gelişmeler
Hindistan ve Çin gümrük tarifelerine karşı ortak bir duruş ilan etti ve Küresel Güney’in çıkarlarını savundu, bir süredir Avrupa Birliği ülkelerinin bir kısmından da benzer seslerin yükseldiğine şahitlik ediyoruz. Amerika tarafından dayatılan ilave gümrük tarifelerine olan tepkinin artıyor oluşu da günümüzde ulusalcı siyasetin ağırlığını hissettirdiği konjonktürde extra bir risk unsuru haline gelmekte. Tarifeler cephesinde yumuşak iniş senaryosu olmadıkça, ilerleyen süreçte küresel ticaret dinamiklerinde yeni ittifaklar görmemiz oldukça olası.
Büyüme tahminleri tarafında ise karışık bir seyir söz konusu; IMF 2025 küresel büyüme beklentisini 2.9’dan 3.0%’e yükseltirken, OECD ve Dünya Bankası 2.3%’e düşürdü. Bu revizenin gerekçesi olarak da ticaret bariyerleri ve belirsizlik işaret edilmekte.
Küresel büyüme beklentilerinin yavaşladığı, ticaret savaşlarının pasif agresif devam ettiği buna ek olarak da jeopolitik risklerin de yükseldiği bir ayı tamamlıyoruz. Orta Doğu’da ve Rusya - Ukrayna cephesinde gerginliğin kademeli artıyor oluşu, piyasaları tedirgin eden bir diğer faktör.
Ekonomi politikaları tarafında duruş değişikliği için ihtiyatlı kalınacağı ve gerekçe olarak da belirsizliklerin öne çıkartıldığı bir süreçte altın yükselişine devam ediyor. FOMC sonrası bir miktar satış yese de, politik tansiyonun yükselmesi ve FED sonrası piyasaların aradığı yönü bulamaması da rotasyonu bu tarafa çevirmiş durumda.
ETF Aktiviteleri
ETF’ler ve hazine rezervi temalı yatırımlar üzerinden kripto piyasalara para girişi gözlemliyor olsak da, son dönemde bu akışın ritmini kaybediyor oluşu ve özellikle BTC tarafında borsalardaki arzın artması önce BTC nezdinde ardından da piyasa genelinde satış baskısını arttırmakta. Strategy tarafından gelen alımların yavaşlıyor oluşu ve mNAV değişikliğinin getirmiş olduğu belirsizlikle birlikte, özellikle Blackrock BTC stoğunda görülen son dönemdeki azalma, kurumsal tarafta fiyata yön veren oyuncuların risk iştahında zayıflama olduğunu işaret etmekte. Market uzunca bir süredir içerideki para rotasyonuyla belirgin bir yükseliş yaşayamayan bir yapıya büründüğü için kurumsal aktivitesinin zayıflaması fiyattaki satış baskısını da iyiden iyiye arttırmakta.
ETH tarafında da BTC tarafında olduğu gibi kurumsal girişin zayıfladığı bir Eylül ayını geride bırakıyoruz. Stabilcoin sinerjisiyle yatırım teması kazanan ve Tom Lee ile momentumun yükselmesinin ardından şuan kurumsal aktivitesi bekleme moduna geçmiş durumda.
BTC ve ETH için yıl sonu analist beklentileri oldukça yüksek getiri potansiyeli sunuyor olsa da, parasal genişleme adımları atılmadıkça, ilave alımlar için yeni bir katalist oluşmuyor.
Altcoin marketini yakından ilgilendiren önemli bir gelişme ise; SEC dijital varlıkları menkul kıymet /& emtia yasalarına göre tanımladı. Bu gelişme ETF ihraçları tarafında benzer kategoride değerlendirme olanağı tanımlayacağından dolayı, yeni ihraçlar için kolaylaştırıcı bir adım olarak değerlendirilmeli. Geleneksel yatırımcının markete erişimi açısından pozitif bir gelişme, ancak etkilerini risk iştahının arttığı bir döneme girdikten sonra hissedilir bir şekilde göreceğimiz kanaatindeyim.
📢 Görüşlerinizi Bizimle Paylaşın!
OKX TR Araştırma Raporu’nu her sayıda daha iyi hale getirmek için sizden gelecek geri bildirimlere ihtiyacımız var.
💬 Yalnızca 1 dakikanızı ayırarak formu doldurmanız, bizim için büyük değer taşıyor. Teşekkür ederiz!
© 2025 OKX TR. This article may be reproduced or distributed in its entirety, or excerpts of 100 words or less of this article may be used, provided such use is non-commercial. Any reproduction or distribution of the entire article must also prominently state:"This article is © 2025 OKX TR and is used with permission." Permitted excerpts must cite to the name of the article and include attribution, for example "Article Name, [author name if applicable], © 2025 OKX TR." Some content may be generated or assisted by artificial intelligence (AI) tools. No derivative works or other uses of this article are permitted.
Related articles
View more
Haftalık Araştırma Raporu #20
Haftalık Araştırma Raporu #19
Haftalık Araştırma Raporu #18
Haftalık Araştırma Raporu #17
Haftalık Araştırma Raporu #16