Scroll Fiyatı

Yeni bir tür para geliyor. Tek bir varlığa sabitlenmemiş, hepsi tarafından desteklenmektedir. @reserveprotocol ve @nnevvinn inşa 🧵👇 ettiği şey budur

Dünyanın tüm varlıklarından bir dilim ile yiyecek satın alabilirsiniz. @nnevvinn'ın @reserveprotocol ile inşa ettiği şey budur. Şişip giden dolarlar değil. Sadece Bitcoin veya altın değil. Ancak dünyadaki değerli her şey tarafından desteklenen bir para birimi - cebinizde, harcamaya hazır. 🧵

Yarın yeni liste!

Arcana, Kripto Enstitüsü tarafından yazıldı. Derleme: Oluk küçük derin Editörün notu: "Fat Application Theory", blok alanının maliyeti sıfıra yaklaştıkça, L1 blok zincirlerinin tekelden metalaştırmaya geçeceğine ve değerin temel protokol katmanından (Ethereum, Solana gibi) uygulama katmanına geçeceğine inanmaktadır. Başarılı uygulamalar, dikey entegrasyon, sipariş akışının kontrolü ve MEV aracılığıyla daha fazla gelir elde ederek bağımsız uygulama zincirleri haline gelir. Piyasa, L1/L2'yi yeniden fiyatlandırıyor ve geleceğin kazananları, yüksek TPS peşinde koşan zincirler yerine, talebe yakın ve faydaya odaklanan uygulamalar olacak. Orijinal içerik aşağıdadır (orijinal içerik, okuma ve anlama kolaylığı için düzenlenmiştir): Kripto altyapı aşaması, marjinal sonrası maliyetlerin olduğu bir dünyaya giriyor. Bant genişliği ve hash gücünde olduğu gibi, blok alanının fiyatı da hızla sıfıra doğru hareket edecektir. Hayatta kalan tek iplikçikler, aşağıdakileri yapabilenlerdir: Büyüme bugün sübvansiyonlarla sağlanıyor Yarın enflasyonist olmayan geliri yakalayın Uygulamaların kolayca çoğaltamayacağı veya atamayacağı altyapı sağlayın Ancak bu yeni ortamda, L1 artık erken avantajlar veya yerel ekoloji tarafından tanımlanan bir tekelci değil. Bunun yerine, performans, birlikte çalışabilirlik ve maliyet verimliliğine dayalı olarak rekabet eden ekonomik faaliyetler için değiştirilebilir araçlar olan emtialar haline geldiler. Artık değerleri, uygulama süreçlerine ne kadar iyi yerleştirildiklerine ve vazgeçilmez olan veya dışarıdan temin edilemeyen hizmetleri ne kadar iyi sağladıklarına bağlıdır. Bir zamanlar yüksek değerlemelere neden olan "protokol primi" kayboluyor ve yerini gerçek fayda ve performans talebine bırakıyor. Birçok L1/L2'nin mevcut piyasa yeniden fiyatlandırması bu eğilimin bir yansımasıdır. Grafikler şunları içerir: BERA, MOVE, SCR, STRK Yağ protokolü yanlış mı? 2016 yılında Joel Monegro, kripto ağlarında değerin çoğunun uygulama katmanından ziyade temel protokol katmanında (Ethereum, Solana vb.) yoğunlaştığını belirterek kalın protokol teorisini önerdi. Bu, Facebook, Google ve Amazon gibi uygulamaların değerin çoğunu yakaladığı ve HTTP, TCP/IP vb. protokollerin metalaştırıldığı Web2 modelinden çok farklıdır. Yağ protokolü teorisi gerçekten de son sekiz yıldır doğruydu. Bu, altyapı ve uygulamaların değerlemesi ve gelir katları arasındaki büyük farkta görülebilir. Ortalama olarak, uygulamaların işlem değerlemesi, gelire göre altyapınınkinden hala çok daha düşüktür. Bu modelde, kripto altyapısı çok fazla fon ve risk sermayesi alır. Aslında, o kadar yaygındır ki, kurucular ve geliştiriciler, risk sermayesinin bunu desteklemeye hazır olacağını bilerek, başka bir alternatif L1 veya jenerik toplama başlatmaya neredeyse teşvik edilirler. Yakın tarihli bir raporda belirttiğim gibi, veri kullanılabilirliği (DA) metalaşıyor ve kaçınılmaz olarak sıfıra doğru eğilim gösteriyor. Aynı mantığa dayanarak, altyapı yığınının tüm parçalarının eninde sonunda metalaştırılacağını ve değer çıkarılacağını varsayabiliriz. Neden? 1. Yağ uygulama teorisi: Uygulamalar, bağımsız bir "uygulama zinciri" haline gelerek ve tüm yığını dikey olarak entegre ederek daha fazla değer elde edilebileceğini fark eder. 2. Uygulamaya özel sıralama: Uygulamalar, kendi işlem sıralaması ve dahil etme süreçlerini kontrol edebilir. Bu, sıfırdan bir uygulama zinciri oluşturmak istemeyen uygulamalar için alternatif bir yoldur. Yağ uygulama teorisi Kalın uygulama teorisi, başarılı kriptografik uygulamaların, temel blok zinciri protokolünden daha fazla değer yakalayacağını savunuyor. Basit mantık şudur: uygulama bir ticari varlıktır ve ticari varlık, geliri en üst düzeye çıkarmaya öncelik verir. Bu alandaki en başarılı uygulamalar, pumpfun, Hyperliquid, Jupiter ve Uniswap gibi sürekli olarak gelir getiren uygulamalardır. Ortak noktaları ne? Ücret geliri. Bu ticari kuruluşların kendi sipariş akışlarını ve MEV yakalamalarını kontrol etmek veya çoğu durumda bağımsız uygulama zincirleri haline gelmek istemeleri son derece mantıklıdır. Dikey entegrasyon, uygulamaların değer sızıntılarını kapatmasının en uygun maliyetli yolu gibi görünüyor. Uygulamanın boyutu büyüdükçe, bunu yapmamanın fırsat maliyeti yalnızca artacaktır. Bu, uygulamalar için iyidir, ancak Ethereum gibi temel altyapı için çok fazla değildir. Unichain ve JupNet'te bu eğilimin açık işaretlerini zaten görüyoruz. Protokol katmanından geriye ne kaldı? Temel protokol katmanının gelecekteki değer birikimi ile ilgili iki bakış açısı vardır: 1. Taban ücretler ve işlem ücretleri zaman içinde sıfıra inme eğiliminde olacaktır. Geriye kalan tek gelir kaynağı olan MEV, tüm değerleri içselleştirmeye çalışan uygulamalar tarafından soyutlanacak. Protokol katmanı (örneğin Ethereum, Solana) bir yerleşim katmanı olarak değer sağlayacaktır, ancak HTTP ve TCP/IP'ye benzer şekilde herhangi bir değer yakalayamayacaktır. 2. Ucuz blok alanı, talebin artmasına ve uygulamalarda bir artışa yol açacaktır. Sonuç olarak, düşük taban ücretleri dengelemek ve protokol katmanında yeniden değer biriktirmek için işlem hacmi artacaktır. İlk senaryoyu inceleyelim: Bir dizi olası olay: · ETH'nin Ötesinde SOL · Hepimiz kimsenin özel olmadığının, sadece teknolojinin farkında olduğumuzu biliyoruz · SOL Aşıldı · L1 dünyaya giderek daha fazla değer sunuyor, ancak tokenleri daha az değer kazanıyor · BTC kral oldu Bu görüş, altyapının tamamen metalaştığı varsayımına dayanmaktadır. Veri kullanılabilirliği, gider veya işlem maliyetinden bağımsız olarak, yığının tüm parçaları zaman içinde sıfıra eğilimlidir. Toplama ve DA katmanlarının ucuz ve bol blok alanı, Ethereum'un ticaret tekelini aşındırıyor. Blob tabanlı veri ekleme (EIP-4844) gerçekleştirilecek ve uzlaşma ayrıştırılacak ve L2 alternatif bir DA çözümü seçecek ve bu da geçen yıl boyunca sıralama ve veri depolamanın kalan değerinde daha fazla azalmaya neden olacaktır. Ancak bu yöndeki ana kanıt, L1 blok teklif sahipleri tarafından yakalanan MEV'in payındaki düşüştür. 2024'te MEV'in çoğu, Ethereum doğrulayıcıları yerine Flashbots gibi sistemler aracılığıyla arama yapanlar ve aktarıcılar tarafından yakalanacak. Şu anda, Ethereum bloklarının %90'ı MEV-Boost aracılığıyla öneriliyor ve bunların önemli bir kısmı Flashbots bağlantılı röleler aracılığıyla işleniyor. Ve bu, genel mempool'u ve bununla ilişkili MEV'yi tamamen atlayarak, zincir dışı eşleştirme ve yürütmeyi işlemek için bir çözücü ağı kullanan CoW Swap gibi uygulamaları hesaba katmadan. İkinci senaryo, sıfıra yakın ücretlerle gelen talep ve işlem hacmindeki artışa büyük ölçüde bağlıdır. Ucuz blok alanının bolluğunun deflasyonist bir etkiden ziyade tüketimin artmasına yol açacağını varsayar. Tıpkı düşen bilgi işlem maliyetinin internet patlamasını doğurması gibi, daha düşük işlem ücretleri de yeni uygulama kategorilerinin ve kullanım durumlarının kilidini açacaktır. Buradaki ana benzetme, genel amaçlı bilgi işlem ve düzenleme katmanının HTTP'den çok AWS veya Linux'a benzemesidir. Ethereum ve Solana sadece "yerleşik" işlemler değil, aynı zamanda büyük ölçüde programlanabilir devlet koordinasyonunu da destekliyor. Kullanım arttıkça ve maliyet engelleri düştükçe, güvene dayalı olmayan bilgi işlem gücüne yönelik bu destek daha az değil, daha değerli hale gelir. Değeri sıfıra itmek yerine, düşük ücretler blok alanı için adreslenebilir pazarı genişletir. Düşük ücretler > Artan ağ talebi Ağ gereksinimleri artar > toplam gider geliri Token Değerlemesi – Bu Yatırımım İçin Ne Anlama Geliyor? Özetlenecek bir şey varsa, o da şudur: Sermaye tahsisi, 2016/17'den bu yana pek çok kişiye yabancı olan bir şekilde dönüştürülecektir. Yağ protokolü teorisi ne yazık ki yüz milyonlarca dolarlık risk sermayesi tarafından sübvanse edilen bir L1 primi yanılsamasını yerleştiriyor. Bununla birlikte, şu anda değer dağıtım eğrisinde bir dönüm noktasındayız ve protokol katmanına göre uygulama gelirinin büyümesi belirgindir. Yağ Uygulama Teorisi > Yağ Protokolü Teorisi L1 değerlemeleri söz konusu olduğunda, bu tokenlerin TGE'den sonra fiyatlarını daha fazla sürdüremeyecekleri noktaya kadar anlatıyı kötüye kullandık. Ana ağ lansmanından önce yüz milyonlarca dolarlık finansman ve milyar dolarlık değerlemeler, L1/L2 için norm haline geldi. Yeni anlaşmaların çoğunun ortak eğilimi, fiyatların artacağı değil, yalnızca düşeceği yönündedir. Bu, altyapının önemsiz hale geleceği anlamına gelmez; Ancak piyasanın olgunlaştığına dair işaretler açık. Ancak, L1/L2 işlemleri doygunluğa ulaşmıştır. Bu, düşük likidite, yüksek FDV duyarlılığına yansır. Yeni L1'in FDV'si, önceki döngüden çok daha yüksektir. Monad, Bera ve Story Protocol, yayına girmeden önce dokuz haneli fon toplarken, Solana sadece 45 milyon dolardı (buna halka açık bir token satışı da dahil). Bir sonraki döngü, 100.000 TPS'ye ulaşmak için yarışan zincirler tarafından yönetilmeyecek. Mimariden ziyade kullanıma, spekülasyondan ziyade sürdürülebilirliğe odaklanan odaklanmış ve birleştirilebilir uygulamalar tarafından yönlendirilecektir. Kazananlar, talep kaynağına en yakın olan uygulamalar olacaktır.

🆕 Yeni Scroll $SCR etkinliği! 4. Çeyrek 2025 Ceno Lansmanı Kaynak: