Geçen Cuma, aslında FN derleme makalesine bir not göndermek istedim, ancak aniden kolesistit ve göz çevresinde şekil bozucu alerjilerle iki gün boyunca hastaneye koştum ve sonunda sakinleşip çözebildim. Metnin tamamını okuduktan sonra, şafaktan önceki karanlıktaymışım gibi hissediyorum ve şu anda kafam karışmış ve üşüyorum, ancak şafağın sonunda geleceğinden son derece eminim. Şahsen son iki ayda çok fazla kafa karışıklığı yaşadım. 💡💡💡 Statüko: Kripto endüstrisi acımasız bir geçiş döneminden geçiyor. Kurumsal sermayenin girmeye başlamasıyla birlikte, endüstrinin temel mantığı "anlatı"dan "ekonomik sürdürülebilirlik"e kaymış ve gerçek gelir elde edemeyen projeler hızlandırılmış bir hızla aşamalı olarak kaldırılmaktadır. L1 ekosistemleri arasında DeFillama verileri, 300'den fazla blok zinciri ağından yalnızca 7'sinin günlük ücretlerinin 200.000 dolardan fazla olduğunu gösteriyor, L2'den bahsetmiyorum bile; 2024'ten beri token piyasaya süren "popüler" projelerin çoğu %90 oranında düştü; Proje yalnızca airdrop sübvansiyonlarına, token spekülasyonlarına ve diğer operasyonel yöntemlere dayanır ve aşırı pazarlama hileleri arayışının sürdürülmesi zordur, bu da token fiyatından ve ekonomik temellerden yalnızca ciddi şekilde sapacaktır. ... ... 🌱🌱🌱 Vaka çalışmaları aracılığıyla üç ana eğilim ortaya konmaktadır: 1. Jetonlar artık bir zorunluluk değil ve jeton basmayan yardımcı ürünler de aynı derecede başarılı. Örneğin, Phantom Wallet, Solana ekosistemi ile yıllık 400 milyon dolardan fazla gelire sahiptir; MetaMask gibi köklü ürünler token olmadan kar elde etmeye devam ediyor; Günlük 1,8 milyon dolarlık ücrete sahip Axiom ticaret aracı; (Burada şunu eklemek isterim ki, Çin projesi @gmgnai'nin bu turu da başarılı temsili vakalardan biridir; Yeni projelerin önce gelir elde etme ve ardından tokenizasyonu düşünme olasılığı daha yüksektir; 2. Sermaye akışının yeniden yapılandırılması ve geleneksel kurumlar pazar segmenti liderlerini satın almaya başladı. Örneğin, riskten korunma fonları Aethir ile ilgileniyor. @AethirCloud Yapay zeka bilgi işlem gücü kıtlığının acı noktasını hedefleyerek, geçen yılın sonundan bu yana yaklaşık 78 milyon dolarlık kümülatif gelir ve karlılık ile bir GPU kiralama pazarı oluşturdu. Buna ek olarak, geleneksel kurumsal değerleme standartları, fiyat-satış (P/S) gibi finansal metriklerin kullanımına kaymıştır. Sayı ne kadar düşükse o kadar sağlıklıdır, örneğin Aave sağlık değeri yaklaşık 40 kat iken, köpük madde 1000 kata kadar çıkabilir; 3. Alt bölüm yolunun hakimiyeti, pan-ekolojik rekabetten daha iyidir ve "küçük gölette" hegemon olmak, kırmızı kan piyasasında para yakmaktan daha sürdürülebilirdir. Örneğin, Maple kurumsal kredilendirmeyi anlıyor @maplefinance geleneksel bankaların görmezden geldiği kurumsal kredi ihtiyaçlarını karşılamaya odaklanıyor ve yalnızca 30 milyon dolarlık bir maliyetle 1,2 milyar dolarlık varlığı yönetiyor. Özet: Girişimciler için aydınlanma: eski "düşünme ataleti" modelini terk edin ve yüklenebilecek dikey sahneyi derinleştirin. Endüstrinin sancılı döneminden sonra, hayatta kalacak olanlar ekonomik modeli anlatının üzerine koyan pragmatistler olacaktır. Yatırımcılar için, gerçek geliri, kullanıcı tabanı ve alt bölüm konumlandırması olmayan "üç no-token"a karşı dikkatli olmaları gerekir. Son olarak, yazar şu soruyu da gündeme getiriyor: Hepimiz bu değişimle ayık bir şekilde başa çıkabilir miyiz? Hayatın birçok önemli sorusu gibi, sadece zaman gösterecek. Duvar çatlakları orijinal makaleyi okumanızı tavsiye eder. 👇