Orijinal Başlık: Stablecoin Güncellemesi Mayıs 2025

Orijinal Kaynak: Artemis

Orijinal Derleme: Bitpush

Kripto piyasasında, stabilcoinler artık sadece "istikrarlı" değil, sessizce para kazanmanıza yardımcı oluyorlar. ABD Hazine getirilerinden sürekli sözleşme arbitrajına kadar, getiri sağlayan sabit coinler, kripto yatırımcıları için yeni gelir motoru haline geliyor. Şu anda, piyasa değeri 20 milyon dolardan fazla olan ve toplam değeri 10 milyar dolardan fazla olan düzinelerce ilgili proje var. Bu makalede, ana akım faiz getiren sabit coinlerin gelir kaynaklarını inceleyeceğiz ve sizin için gerçekten kimin "para kazandığını" görmek için piyasadaki en temsili projeleri değerlendireceğiz.

Faiz getiren stablecoin nedir?

Yalnızca bir değer deposu olarak hizmet eden USDT veya USDC gibi normal sabit coinlerin aksine, faiz getiren sabit coinler, kullanıcıların ellerinde bulundukları süre boyunca pasif gelir elde etmelerine olanak tanır. Temel değerleri, stabilcoin fiyatını sabit tutarken, temel strateji aracılığıyla madeni para sahiplerine ek gelir getirmekte yatmaktadır.

Avantajlar nasıl elde edilir?

Faiz getiren sabit coinler için aşağıdaki kategorilerde özetlenebilecek çeşitli gelir kaynakları vardır:

· Gerçek Dünya Varlık (RWA) Yatırımları: Protokol, ABD Hazine bonoları, para piyasası fonları veya şirket tahvilleri gibi gerçek dünyadaki düşük riskli varlıklara fon yatırır ve bu yatırımlardan elde edilen geliri sahiplerine iade eder.

· DeFi Stratejisi: Protokol, sabit coinleri merkezi olmayan finans (DeFi) likidite havuzlarına yatırır, likidite çiftçiliği yapar veya piyasa verimsizliklerinden getiri elde etmek için "delta tarafsız" stratejiler kullanır.

· Borç Verme: Depozito borçluya ödünç verilir ve borçlu tarafından ödenen faiz, borçlunun geliri haline gelir.

· Borç Desteği: Protokol, kullanıcıların kripto varlıklarını teminat olarak kilitlemelerine ve sabit paraları ödünç vermelerine olanak tanır. Gelir, esas olarak istikrar ücretlerinden veya stabilcoin olmayan teminatlardan elde edilen faizden elde edilir.

· Hibrit Kaynaklar: Getiri, çeşitlendirilmiş getiriler elde etmek için tokenize edilmiş RWA, DeFi protokolleri ve merkezi finans (CeFi) platformları gibi çeşitli kombinasyonlardan gelir.

Faiz getiren stablecoin piyasası manzarasına hızlı bir genel bakış (toplam arzı yaklaşık 20 milyon dolar ve üzeri olan projeler)

İşte ana getiri yaratma stratejilerine göre kategorize edilmiş mevcut ana akım faiz getiren stablecoin projelerinden bazılarının bir listesi. Verilerin toplam arz için olduğunu ve listenin esas olarak toplam arzı 20 milyon dolar veya daha fazla olan faiz getiren sabit coinleri kapsadığını lütfen unutmayın.

1. RWA destekli sabit coinler (öncelikle ABD Hazine tahvilleri, şirket tahvilleri veya ticari senetler vb. aracılığıyla),

gerçek dünya, düşük riskli, getirili varlıklara para yatırarak getiri sağlar.

· Ethena Labs (1.3 milyar ABD doları): BlackRock'un BUIDL fonu tarafından desteklenmektedir.

· Olağan (0 – 619 milyon ABD Doları): Ultra kısa vadeli RWA (özellikle toplu ABD Hazine tokenleri) tarafından 1:1 oranında desteklenen, Usual protokolünün likidite yatırma tokeni.

· BUIDL (570 milyon dolar): BlackRock'un ABD Hazine tahvillerini ve nakit benzerlerini tutan tokenize fonu.

· Ondo Finance (USDY – 560 milyon $): Tamamen ABD Hazine tahvilleri tarafından desteklenmektedir.

· OpenEden (USDO – 280 milyon dolar): Gelirler ABD Hazine tahvillerinden ve repo destekli rezervlerden geliyor.

· Anzen (USDz – 122,8 milyon $): Esas olarak özel kredi varlıklarından oluşan, tokenize edilmiş RWA'lardan oluşan çeşitlendirilmiş bir portföy tarafından tamamen desteklenmektedir.

· Noble (USDN – 106,9 milyon dolar): ABD Hazine tahvillerinin %103'ü tarafından desteklenen, M0 altyapısından yararlanan, birleştirilebilir faiz getiren stablecoin.

· Lift Dollar (USDL – 94 milyon $): Paxos tarafından verilir, ABD Hazine tahvilleri ve nakit benzerleri tarafından tam olarak desteklenir ve günlük olarak otomatik olarak birleştirilir.

· Agora (AUSD – 89 milyon $): USD ve gecelik ters repolar ve kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri gibi nakit benzerleri dahil olmak üzere Agora rezervleri tarafından desteklenir.

· Cygnus (cgUSD – 70,9 milyon dolar): Kısa vadeli Hazine bonoları tarafından desteklenen, bakiyesi getirileri yansıtacak şekilde günlük olarak otomatik olarak ayarlanan rebase tarzı bir ERC-20 tokeni olarak Base zincir üzerinde çalışır.

· Frax (frxUSD – 62,9 milyon $): Frax Finance'in stablecoin'i FRAX'tan yükseltilmiş, BlackRock'ın BUIDL ve Superstate'i tarafından desteklenen çok zincirli bir stablecoin'dir.

2. Temel Ticaret/Arbitraj StratejisiBu tür

bir stabilcoin, sürekli sözleşme fonlama oranı arbitrajı, çapraz ticaret platformu arbitrajı vb. gibi piyasadan bağımsız stratejiler aracılığıyla gelir elde eder.

· Ethena Labs (USDe – 6 milyar $): Çeşitlendirilmiş bir varlık havuzuyla desteklenen, spot teminat delta riskinden korunma yoluyla sabitini koruyor.

· Stables Labs (USDX – 671 milyon $): Birden fazla kripto para birimi arasında delta nötr bir arbitraj stratejisi yoluyla getiri elde edin.

· Falcon Stable (USDf – 573 milyon $): Bir kripto para portföyü tarafından desteklenir ve Falcon'un piyasadan bağımsız stratejileri (fonlama oranı arbitrajı, platformlar arası ticaret, yerel stake etme ve likidite sağlama) aracılığıyla getiri sağlar.

· Resolv Labs (USR – 216 milyon dolar): Tamamen bir ETH stake havuzu tarafından desteklenen ETH fiyat riski, sürekli vadeli işlemler yoluyla korunur ve varlıklar zincir dışı emanet tarafından yönetilir.

· Elixir (deUSD – 172 milyon dolar): stETH ve sDAI'yi teminat olarak kullanmak, ETH'yi açığa satarak delta nötr bir pozisyon oluşturur ve pozitif bir fonlama oranı yakalar.

· Aster (USDF – $110 milyon): AsterDEX'te kripto varlıkları ve ilgili kısa vadeli işlemler tarafından desteklenmektedir.

Nultipli.fi (xUSD/xUSDT – 65 milyon dolar): Merkezi borsalarda (CEX'ler) piyasadan bağımsız arbitraj (Contango arbitrajı ve fonlama oranı arbitrajı dahil) yoluyla getiri elde edin.

· YieldFi (yUSD – 23 milyon $): USDC ve diğer sabit paralar tarafından desteklenen getiriler, Delta-nötr stratejilerden, borç verme platformlarından ve getiri ticaret protokollerinden gelir.

· Hermetica (USDh – 5.5 milyon $): Delta hedged Bitcoin tarafından destekleniyor ve fon kazanmak için büyük merkezi borsalarda açığa satış sürekli vadeli işlemleri kullanıyor.

3. Borç Verme/Borç Destekli Stablecoin'ler

, mevduat ödünç vererek, faiz talep ederek veya borç pozisyonlarının (CDP'ler) istikrar ücretlerini ve tasfiye gelirlerini teminat göstererek getiri sağlar.

· Sky (DAI – 5,3 milyar dolar): CDP'ye (Teminatlandırılmış Borç Pozisyonu) dayanmaktadır. @sparkdotfi'da ETH (LST'ler), BTC LST'ler ve sUSD'ler stake edilerek basılır. USDS, DAI'nin yükseltilmiş bir sürümüdür ve Sky Savings Rate ve SKY Rewards aracılığıyla getiri elde etmek için kullanılır.

· Curve Finance (crvUSD – $840 milyon): ETH tarafından desteklenen ve LLAMMA tarafından yönetilen, sabiti Curve'ün likidite havuzları ve DeFi entegrasyonları aracılığıyla sürdürülen aşırı teminatlandırılmış bir stablecoin.

· Şurup (şurupUSDC – $631 milyon): Kripto kurumlarına sağlanan sabit faizli bir ipotek ile desteklenen gelirler, @maplefinance'ın kredi taahhüt ve borç verme altyapısı tarafından yönetiliyor.

· MIM_Spell (MIM – 241 milyon dolar): Faiz getiren kripto para birimini Cauldrons'a kilitleyerek basılan ve gelirleri faiz ve tasfiye ücretlerinden elde edilen aşırı teminatlandırılmış bir stablecoin.

· Aave (GHO – 251 milyon dolar): Aave v3 borç verme pazarında sağlanan teminatlarla basıldı.

· Ters (DOLA – 200 milyon $): FiRM'de teminatlı borç verme yoluyla basılan ve kendi kendine borç verme geliri elde eden sDOLA'ya stake edilerek elde edilen getiri ile borca dayalı bir stablecoin.

· Seviye (lvlUSD – 184 milyon $): Getiri elde etmek için DeFi borç verme protokollerine (Aave gibi) yatırılan USDC veya USDT tarafından desteklenir.

· Beraborrow (NECT – 169 milyon dolar): Berachain'in iBGT tarafından desteklenen yerel CDP stablecoin'i. Getiriler, likidite stabilizasyon havuzları, tasfiye getirileri ve PoL teşvikleri için kaldıraç artışları yoluyla elde edilir.

· Avalon Labs (USDa – 193 milyon $): CeDeFi CDP modeli aracılığıyla BTC gibi varlıklar kullanılarak basılan, sabit oranlı borç verme sunan ve Avalon kasasında stake ederek getiri sağlayan tam zincirli bir stablecoin.

· Liquity Protocol (BOLD – $95 milyon): Aşırı teminatlandırılmış ETH (LST'ler) tarafından desteklenir ve borçlulardan gelen faiz ödemeleri ve İstikrar Havuzları aracılığıyla kazanılan ETH tasfiye gelirleri yoluyla sürdürülebilir getiri sağlar.

· Lista Dao (lisUSD – 62,9 milyon dolar): BNB Chain'de teminat olarak BNB, ETH (LST'ler), sabit paralar kullanılarak basılan aşırı teminatlandırılmış bir sabit coin.

· f(x) Protokolü (fxUSD – 65 milyon $): stETH veya WBTC tarafından desteklenen kaldıraçlı xPOSITION'lar aracılığıyla basılır ve stETH staking, açılış ücretleri ve istikrar havuzu teşviklerinden elde edilen getiriler.

· Bucket Protocol (BUCK – 72 milyon dolar): SUI stake ederek basılan, @SuiNetwork destekli stablecoin'e dayalı aşırı teminatlandırılmış bir CDP.

· Felix (feUSD – 71 milyon dolar): Liquity çatalı CDP'yi @HyperliquidX. feUSD, teminat olarak HYPE veya UBTC kullanılarak basılan aşırı teminatlandırılmış bir CDP stablecoin'idir.

· Superform Labs (superUSDC – 51 milyon dolar): Yearn v3 tarafından desteklenen, Ethereum ve Base'deki en üst düzey borç verme protokollerine (Aave, Fluid, Morpho, Euler) otomatik olarak yeniden dengelenen USDC destekli kasa.

· Rezerv (3 – 49 milyon ABD Doları): Birinci sınıf faiz getiren tokenlerden (pyUSD, sDAI ve cUSDC) oluşan bir sepet tarafından 1:1 oranında desteklenir.

4. Hibrit gelir kaynakları (DeFi, geleneksel finans, merkezi finans gelirini birleştiren), riski çeşitlendirmek ve getirileri optimize etmek için birden fazla stratejiyi birleştiren sabit paralardır.

· Rezervuar (rUSD – 230,5 milyon $): RWA'lar ve USD bazlı sermaye tahsis edicileri ve borç verme kasalarının bir kombinasyonu tarafından desteklenen aşırı teminatlandırılmış bir stablecoin.

· Coinshift (csUSDL – 126,6 milyon dolar): T-Bonoları ve Morpho aracılığıyla DeFi kredileri ile desteklenen, @SteakhouseFi küratörlüğünü yaptığı bir kasa aracılığıyla düzenlenmiş, düşük riskli getiriler sunar.

· Midas (mEGDE, mTBILL, mMEV, mBASIS, mRe7YIELD – 110 milyon dolar): Uyumlu kurumsal düzeyde stablecoin stratejisi. LYT'ler, aktif olarak yönetilen faiz getiren RWA ve DeFi stratejilerine ilişkin iddiaları temsil eder.

· Upshift (upUSDC – 32,8 milyon dolar): Faiz kazanır ve kısmen bir borç verme stratejisiyle desteklenir, ancak getiriler aynı zamanda LP (likidite sağlama), staking'den de elde edilir.

· Perena (USD*- 19,9 milyon dolar): Perena AMM'nin kalbinde yer alan ve takas ücretleri ve IBT destekli bir likidite havuzu aracılığıyla getiri sağlayan Solana'nın yerel faiz getiren stablecoin'i.

Yukarıdakileri özetlemek

, toplam arzı yaklaşık 20 milyon dolar veya daha fazla olan faiz getiren sabit coinler vurgulanmıştır, ancak tüm faiz getiren sabit coinlerin risklerle birlikte geldiğini unutmayın. Getiriler risksiz değildir ve diğer şeylerin yanı sıra akıllı sözleşme riskine, protokol riskine, piyasa riskine veya teminat riskine tabi olabilirler.

Orijinal makaleye bağlantı