Kripto Haftası geleceğin gidişatını belirliyor: Üç yasa tasarısı hangi yeni fırsatları ateşleyecek?

Orijinal yazar: Deep Tide TechFlow

Temmuz ayında kripto piyasası başka bir dalga yaptı.

BTC tüm zamanların en yüksek seviyelerini kırdı ve ETH spot ETF'leri art arda 9 hafta net girişleri sürdürdü; Ve geçen hafta, ETH spotunun net girişi 850 milyon dolara kadar çıktı, bu bir rekordu ve fonların hızı hiç durmadı ve piyasa daha iyi bir his veriyor.

Bununla birlikte, gerçek katalizör fiyat eğrisi değil, Washington DC'deki ABD Temsilciler Meclisi olabilir.

14-18 Temmuz'da Temsilciler Meclisi, ilk kez üç dönüm noktası yasa tasarısına odaklanan "Kripto Haftası" ilan etti: sırasıyla stablecoin'leri, dijital varlık sınıflandırmasını ve merkez bankası dijital para birimlerini (CBDC'ler) hedefleyen GENIUS Yasası, CLARITY Yasası ve Anti-CBDC Yasası.

Bu yoğun yasama şöleni sadece ABD kripto endüstrisi için bir dönüm noktası değil, aynı zamanda tüm kripto piyasasının yönünü ve varlık değişikliklerini de etkileyebilir.

Bu hafta üç büyük faturanın ilerlemesine bir göz atalım ve Kripto Haftası'nın piyasa nabzını yakalayalım.

Bill panoraması: üç mevzuatın özü ve ilerlemesi

16 Temmuz itibariyle Kripto Haftası tüm hızıyla devam ediyor.

Temsilciler Meclisi'nin Temsilciler Meclisi'nde değerlendirdiği üç yasa tasarısı, stablecoin ödemelerinden merkezi olmayan finansa (DeFi) ve Bitcoin'in merkezi olmayan anlatısına kadar kripto pazarının temel izlerini kapsıyor.

Üç mevzuatın her birinin kendi odak noktası vardır, ancak üçü de ortak bir temaya işaret etmektedir--- "uyum".

GENIUS Yasası: Stablecoin'lerin yasal temel taşı

"ABD Stablecoin'leri için Ulusal İnovasyonun Yönlendirilmesi ve Oluşturulması" anlamına gelen GENIUS Yasası, stablecoin'ler için federal bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı, stablecoin ihraççısı uygunluğunu, 1:1 ABD doları veya ABD Hazine rezerv gerekliliklerini ve şeffaf bir denetim mekanizmasını netleştirmeyi amaçlıyor. 1:1 rezerv gereksinimi gibi düzenlemeler sayesinde, stablecoin gerçekten "istikrarlıdır" ve 2022 Terra çöküşünün tekrarlanmasını önler.

Yasama ilerlemesi açısından, Senato bunu Haziran 2025'te 68'e karşı 30 oyla kabul etti. Bu haftaki Kripto Haftası sırasında, Temsilciler Meclisi'nin başlangıçta Perşembe günü (17 Temmuz, ABD saati) oylaması planlanmıştı ve 15 Temmuz'da, ABD saatiyle, Meclis Kuralları Komitesi tartışma kurallarını kabul etti, ancak usul oylaması (tasarının resmi tartışmaya girip girmeyeceğine karar vermek için) 196:223 kaybetti, 12 Cumhuriyetçi muhafazakar karşı çıktı ve organizasyon tasarısı tartışmaya girdi.

ABD saatiyle 15 Temmuz akşamı Trump, Truth Social platformunda 11 muhalif Cumhuriyetçi milletvekili ile görüşeceğini yayınlayarak, 16 Temmuz sabahı (ABD saati) kuralların şartları lehine tekrar oy kullanma konusunda anlaştıklarını söyledi ve ABD Temsilciler Meclisi Başkanı Johnson, Çarşamba günü Temsilciler Meclisi'nde tekrar kripto para yasa tasarısı üzerinde usule ilişkin bir oylama yapmayı denemeyi umduğunu söyledi.

Bazı beklenmedik dönüşler ve dönüşler olsa da, GENIUS tasarısını geçirme olasılığı hala çok yüksek ve başarılı bir şekilde geçerse, bu, GENIUS tasarısının muhtemelen Kripto Haftası'nda uygulanacak en hızlı yasa tasarısı olacağı ve stabilcoinlerin ana akım finansa entegre edilmesinin önünü açacağı anlamına gelecektir.

CLARITY Yasası: Borsalar ve DeFi için İnovasyon Motoru

"2025 Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası" anlamına gelen CLARITY Yasası, dijital varlıkların tanımına ve düzenleyici atfedilmesine odaklanır ve kabul edilirse, SEC (Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu) ve CFTC (Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu) kapsamında dijital varlıkların uzun vadeli düzenleyici karışıklığını sona erdirecektir.

Tasarı, hangi kripto varlıkların SEC tarafından düzenlenen menkul kıymetler veya emtialar (CFTC tarafından düzenlenen) olduğunu açıklığa kavuşturuyor ve merkezi olmayan ağlar için bir "olgun blok zincirleri" kategorisi oluşturarak bazı geliştiricileri fon aktarıcıları olarak uyumluluk yükümlülüklerinden muaf tutuyor.

Yasama ilerlemesi açısından, yasa tasarısı 29 Mayıs 2025'te Meclis Finansal Hizmetler Komitesi ve Tarım Komitesi tarafından sunuldu ve başlangıçta bugün oylanması planlanıyordu. Ancak, 15 Temmuz'da (ABD saati) usule ilişkin oylamanın başarısız olması nedeniyle, GENIUS tasarısı ile birlikte engellendi ve henüz resmi tartışmaya girmedi.

Trump şimdi, muhalif milletvekillerini geçişi desteklemeye ikna ettiğini ve 16 Temmuz öğleden sonra (ABD saati) bir oylama yapılması muhtemel olduğunu ve geçiş olasılığının hala yüksek olduğunu söyledi. Başarılı olursa, uyumluluk maliyetlerini azaltacak ve Coinbase gibi borsalar ve Uniswap gibi DeFi protokolleri için inovasyon potansiyelini ortaya çıkaracaktır.

Anti-CBDC Yasası: Ademi merkeziyetçiliği hükümetten ziyade piyasanın eline vermek

"Anti-CBDC Gözetim Devleti Yasası" anlamına gelen Anti-CBDC Yasası, CBDC'lerin kişisel finans üzerinde aşırı devlet gözetimine yol açabileceği gerekçesiyle Federal Rezerv'in merkez bankası dijital para birimleri (CBDC'ler) çıkarmasını yasaklıyor. Tasarı, kripto piyasası kullanıcılarının gizlilik endişelerini karşılıyor, BTC gibi merkezi olmayan varlıkların konumunu güçlendiriyor ve aynı zamanda kripto varlıklarının müteakip gelişiminin önünü açıyor.

Yasama ilerlemesi açısından, CBDC karşıtı yasa tasarısının oylama süresi netleşmemiş olsa da, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi, CBDC karşıtı yasa tasarısının bu hafta Kripto Haftası sırasında gündemde olacağını açıkça belirtti. ABD hükümeti gelecekte ilgili bilgileri yayınlarsa, kripto piyasasının güvenini büyük ölçüde artıracak ve dolaylı olarak gizlilik paralarının ve anonimlik teknolojisinin gelişimini teşvik edebilir.

Mevzuat görünümü ve piyasa beklentileri

ABD yasama süreci, tasarının Temsilciler Meclisi (218 oydan 435 oy) ve Senato (51 oydan 100 oy) tarafından kabul edilmesini ve oybirliğiyle kabul edildikten sonra imza için cumhurbaşkanına gönderilmesini gerektiriyor.

Bu haftaki Kripto Haftası, Temsilciler Meclisi için oylama penceresi. GENEL OLARAK, GENIUS YASA TASARISI YASALAŞMAYA EN YAKIN IKEN, NETLIK VE CBDC KARŞITI YASA TASARILARI DAHA UZUN SÜRÜYOR.

Üç faturanın ilerlemesini ve ayrıntılarını hızlı bir şekilde sıralamak için bir tablo da kullanabiliriz:

Üç mevzuat parçası kripto ortamını nasıl yeniden şekillendiriyor?

Kripto Haftası'nın nihai oylama sonucunun piyasa duyarlılığı üzerinde doğrudan bir etkisi olacağı açıktır.

Daha geniş kapsamlı etki, bunun yalnızca bir uyumluluk çerçevesi sağlamakla ilgili değil, aynı zamanda sektörü "vahşi büyümeden" olgunluğa ve ana akıma taşımakla ilgili olmasıdır. Mevzuatın farklı kripto parçaları üzerindeki etkisine daha ayrıntılı olarak bir göz atalım.

Stablecoin'ler: Adım adım merkez sahneye

Stablecoin USDC'nin ihraççısı Circle'ın hisse senedi fiyatındaki %900'lük artıştan JD.com ve Ant'ın Hong Kong doları stablecoin planlarını başlatmasına ve bugünkü Citigroup CEO'sunun Citi'nin stablecoin çıkarma olasılığını araştırdığını duyurmasına kadar, stablecoin'ler şüphesiz bu yıl küresel finans ve ekonomi piyasasının "ana akım anlatılarından" biri, her adım, bir zamanlar Terra fırtınası nedeniyle binlerce insan tarafından reddedilen stablecoin'in adım adım sahnenin merkezine doğru ilerlediğini gösteriyor.

GENIUS Yasası, stablecoin'ler için düzenleyici çerçeveyi netleştirerek onlara meşruiyet ve istikrar sağlıyor ve 2,38 trilyon dolarlık stablecoin piyasası, küresel ödemelerin ve DeFi'nin çekirdeği haline geldi ve bu hareketin dalgalanma etkileri, bankaların ve perakende devlerinin (Walmart, Amazon, vb.) sınır ötesi havale ve ödemelerde benimsenmelerini hızlandırmak için stablecoin ödemelerini entegre etmesiyle şimdiden hissedilmeye başlandı. Likidite sağlamak için sabit coinlere dayanan DeFi protokolleri (Aave, Curve) de bundan etkilenecek ve TVL'yi yukarı çekecektir.

Borsalar ve DeFi: İnovasyon ve Kurumsal Finansman için Bir Katalizör

CLARITY Yasası, dijital varlıkların düzenleyici mülkiyetini açıklığa kavuşturarak, borsalar ve DeFi için uyumluluk engellerini kaldırarak büyük potansiyeli ortaya çıkarıyor. Coinbase gibi merkezi borsalar ve Uniswap gibi merkezi olmayan borsalar, belirsiz düzenleme nedeniyle SEC ve CFTC tarafından uygulanan bir dizi cezaya tabi tutuldu. Tasarının kabul edilmesinden sonra, uyum maliyetlerindeki düşüş, işlem hacimlerinde bir artışa neden olacak ve piyasaya daha fazla perakende ve kurumsal kullanıcı çekecektir.

Defi alanındaki fırsatlar özellikle önemli olacak: düzenlemelerin gevşetilmesi geliştiricileri yeni protokoller başlatmaya teşvik edebilir ve Web3, NFT'ler ve merkezi olmayan kimlik (DID) önemli bir patlayıcı büyüme görecek.

Gizli fırsatlar arasında kurumsal girişler ve bir start-up patlaması yer alıyor: finansal kurumların daha fazla kripto ETF'si için baskıyı hızlandırması muhtemelken, geliştirici korumaları risk sermayesini çeken bir blok zinciri başlangıç patlaması yaratacak. AB'nin katı düzenlemeleriyle karşılaştırıldığında, ABD'nin gevşeme politikası yatırımcılara sınır ötesi arbitraj için çok fazla alan sağlayacaktır.

Merkezi olmayan varlıklar: "gizlilik" için bir hendek inşa etmek.

CBDC karşıtı yasa tasarısı, ademi merkeziyetçilik fikrini savunuyor, BTC'nin "dijital altın" konumunu güçlendirecek ve gizlilik teknolojisi için yeni bir yol açacak. Bitcoin kazançları, kurumsal yatırım ve topluluk inançlarıyla bağlantılıdır ve tasarı, sansüre dayanıklı anlatısını daha da güçlendirerek uzun vadeli sahiplerine hitap etmektedir. Gizlilik paraları (Monero, Zcash, vb.) ve anonimlik teknolojileri de gizliliğin korunmasına yönelik artan talep nedeniyle artacaktır.

Diğer ülkelerdeki CBDC sürecinden farklı olarak, anti-CBDC yasa tasarısının teklif sahipleri, hükümetin CBDC'yi piyasaya sürmesinin, Web3'ün merkeziyetsizliği temel kavramıyla doğrudan çelişen kullanıcı varlıklarının bir "izleyicisi" olacağına inanıyor ve Amerika Birleşik Devletleri'nin CBDC karşıtı eylemlerde bulunmada başı çekmesi, şüphesiz kripto alanındaki insanların ve paranın ABD'yi "üs" olarak seçmeyi tercih etmesine neden olacak ve Amerika Birleşik Devletleri merkezi olmayan varlıklar için "güvenli bir liman" haline gelirse, küresel kripto pazarındaki çekiciliğini daha da pekiştirecektir.

Kripto Haftası, endüstrinin geleceğinin tonunu belirliyor

"Kripto başkanı" Trump'ın iktidara gelmesinden bu yana, ABD hükümetinin kripto para birimi alanına yönelik tutumu büyük bir dönüş yaptı.

Bunun arkasında, ABD hükümetinin kripto para birimlerine yönelik tutumundaki değişikliğin kokusunu alan oldukça fazla Wall Street kurumu ve ABD'de listelenen şirket var ve hükümetin endüstri uyumluluğunu teşvik etmesi şüphesiz bu devlerin son endişesi, "kuralsız" bir piyasa sınırlı miktarda fon taşıyabilir ve "kurallı" bir piyasanın kurulması, şüphesiz BTC, ETH ve diğer ana akım kripto para birimlerine büyük miktarda fon ve daha fazla kripto parçası getirecek büyük bir fon akışını barındırabilir.

Yasama organı kapsamında yatırımcılar için yapısal fırsatlar

Böylesine değişen bir trendde, kripto piyasası yatırımcıları açısından ne gibi fırsatlar mevcut olabilir?

Lütfen aşağıdaki tüm kelimelerin yazarın kişisel düşünceleri ve deneyimleri olduğunu ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmediğini unutmayın. Kripto piyasası değişkendir ve mevzuat fayda sağlamış olsa da, yine de kendi araştırmanızı yapmanız gerekir.

• GENIUS Yasası (Stablecoin)

GENIUS Yasası'nın kilit yönü, stablecoin piyasasına uyum ivmesi kazandırmak ve ödemeler ve DeFi'deki uygulamasını teşvik etmektir ve pazar büyüklüğünün hızla büyümesi beklenmektedir.

Tasarının AB'nin MiCA'sından daha rahat düzenleyici ortamı, küresel stablecoin ihraççılarını Amerika Birleşik Devletleri'ne kaydolmaya daha fazla çekme ve düzenleyici arbitraj fırsatları yaratma potansiyeline sahip.

Sadece Cricle ve Tether değil, gelecekte daha fazla şirket kendi stablecoin'lerini çıkarabildiğinde ve uyumlu bir şekilde faaliyet gösterebildiğinde, bu şirketler kripto anlatısının arka rüzgarlarından faydalanacak ve hisse senetleri de iyi bir performans görebilir.

Aynı zamanda, stabilcoinlerin kullanımının ve dayanmasının ön ucu olarak, cüzdan parkurunda mevcut olan fırsatlar eskisinden çok daha büyük olacaktır. KYC/AML işlevlerinin entegrasyonu ile uyumlu cüzdanlar, pazara girmek için daha fazla kurumsal kullanıcı ve perakende yatırımcı çekecektir.

Belirli varlıklar açısından, USDC ve USDT (pazar payının genişletilmesi) gibi kripto varlıkları, Aave, Compound (borç verme) ve Curve (stablecoin borsası) gibi DeFi protokolleri; Circle (CRCL), Coinbase (COIN, stablecoin işlem hacmi), PayPal (PYPL, stablecoin ödemelerini keşfetme), Visa/Mastercard (V/MA, ödeme entegrasyonu) vb. gibi ABD hisse senetleri daha fazla ilgiyi hak ediyor.

(Ayrıca okuyun: Kabul edilmesi oylanan GENIUS Yasası'ndan hangi kripto varlıklar yararlanacak?) ）

• CLARITY Yasası: Borsaların ve DeFi'nin Büyüme Potansiyeli

LARITY Yasası, varlık sınıflandırmasını ve geliştirici korumalarını netleştirerek, işlem hacmini ve yeniliği artırarak borsalar ve DeFi projeleri için uyumluluk maliyetini azaltır. Merkezi ve merkezi olmayan borsalar, kullanıcı büyümesinden faydalanacaktır.

Pozitif varlıklar şunları içerir: ETH (DeFi çekirdeği), SOL (yüksek performanslı blok zinciri), UNI (Uniswap) gibi kripto varlıkları; Coinbase (COIN), Robinhood (kripto ticaretini destekleyen HOOD), Grayscale (GBTC, Bitcoin/Ethereum Trust) gibi ABD hisse senetleri; Uniswap, SushiSwap, Chainlink (zincirler arası) gibi DeFi protokolleri.

• Anti-CBDC Yasası: Merkezi Olmayan Varlıkların Uzun Vadeli Değeri

CBDC karşıtı yasa tasarısı, Federal Rezerv'in CBDC çıkarmasını yasaklayarak Bitcoin'in merkezi olmayan bir değer deposu olarak çekiciliğini güçlendiriyor, uzun vadeli sahipleri ve kurumsal fonları çekiyor. Aynı zamanda, yasa tasarısı gizliliğin korunmasını vurguluyor ve bir dereceye kadar, gizlilik paralarının (Monero ve Zcash gibi) ve anonim işlem teknolojisinin geliştirilmesi için anlatı alanı da yaratacak.

Pozitif varlıklar şunları içerir: BTC, ETH, XMR, ZEC gibi kripto varlıkları; MicroStrategy (MSTR), Bitwise (BITW, kripto varlık yönetimi) gibi ABD hisse senetleri ve ETH varlık rezervlerine sahip daha fazla şirket; Tornado Cash (anonim işlemler) vb. gibi DeFi protokolleri.

(Referans okuma: ETH Reserve Company, ABD Hisse Senetlerinin Yeni Gözdesi, İş Envanteri ve 4 Yıldızlı Şirketlerin İtici Güçleri Oldu)

Genel olarak, üç yasa tasarısı, kurumsal sermaye girişlerinin hızlanması, kripto ve geleneksel finansın yakınsaması ve Web3 girişimlerinin yükselişi olmak üzere üç trendi yönlendiriyor.

Yatırım için bir strateji ve adımlar olması gerekiyorsa o zaman kısa vadede stablecoin ile ilgili varlıklara ve şirketlere, orta vadede DeFi mavi çiplerine, uzun vadede BTC'ye, gizlilik coinlerine ve yeni düzenleyici ortamda, sürüm gereksinimlerini karşılayan Web3 girişimlerine odaklanmak iyi bir seçim olacaktır.