Danışmanlar için Kripto: Stablecoin'ler Açıklandı

Bugünün Crypto for Advisor haber bülteni size Consensus Toronto'dan geliyor. Dijital varlık politika yapıcıları, liderleri ve etkileyicileri bitcoin, blok zinciri, düzenleme, yapay zeka ve çok daha fazlası hakkında konuşmak için bir araya geldikçe enerji yüksek!

Konsensüse mi katılıyorsunuz? CoinDesk standını ziyaret edin, #2513. Bu bültene katkıda bulunmakla ilgileniyorsanız, Kim Klemballa bugün 15 Mayıs'ta saat 3-5 EST arasında stantta olacak. Bu e-postayı doğrudan da yanıtlayabilirsiniz.

Tokenization Insights'tan Harvey Li, bugünkü Crypto for Advisors'ta stablecoin'leri, nereden geldiklerini ve büyümelerini açıklıyor.

Ardından, Sapien'den Trevor Koverko, Bir Uzmana Sorun'da stablecoin düzenlemelerinin durumu ve Avrupa'daki düzenlemelerle uyum sağlama hakkındaki soruları yanıtlıyor.

Bu haftaki bültenimizin sponsoru Grayscale'e teşekkür ederiz. Chicago yakınlarındaki finansal danışmanlar için Grayscale, 22 Mayıs Perşembe günü özel bir etkinlik olan Crypto Connect'e ev sahipliği yapıyor. Daha fazla bilgi edinin.

– Sarah Morton

Stablecoin'ler - Geçmiş, Bugün ve Gelecek

Citi ve Standard Chartered'dan Brevan Howard, McKinsey ve BCG'ye kadar büyük finans kurumları bir zamanlar niş olan bir yenilik etrafında toplandığında, özellikle yenilik, zincir üzerindeki paranın tokenize edilmiş bir temsili olan sabit paralar olduğunda, not almak iyi bir fikirdir.

İnternet için e-posta ne ise, blok zinciri için de stablecoin odur - 7/24 çalışan küresel ölçekte anında ve uygun maliyetli değer aktarımı. Stablecoin, blok zincirinin ilk katil kullanım durumudur.

Kısa Bir Tarihçe

İlk olarak 2015 yılında Tether tarafından tanıtılan ve ilk stablecoin olarak selamlanan USDT, erken kripto kullanıcılarına zincir üzerinde istikrarlı, dolar cinsinden bir değer tutmanın ve aktarmanın bir yolunu sundu. O zamana kadar tek alternatifleri bitcoin idi.

Tether'in dolar destekli stablecoin'i, Binance ve OKX gibi büyük borsalara hızla yayılmadan önce Bitfinex'te ilk çıkışını yaptı. Kısa sürede dijital varlık ekosisteminde varsayılan işlem çifti haline geldi.

Evlat edinme büyüdükçe, faydası da arttı. Artık sadece bir ticaret aracı değil, stabilcoin ticaret, nakit yönetimi ve ödemeler için birincil nakit eşdeğeri olarak ortaya çıktı.

Aşağıda, bir kripto nişinden dijital finansın temel direğine evriminin bir yansıması olarak, stablecoin'in başlangıcından bu yana pazar büyüklüğünün yörüngesi yer almaktadır.

Ölçekte Kullanım

Stabilcoinlerin finans dünyasında sıcak bir konu olmasının nedeni, hızlı benimsenmeleri ve büyümeleridir. Visa'ya göre, stablecoin zincir üstü işlem hacmi 2024'te 5,5 trilyon doları aştı. Karşılaştırıldığında, Visa'nın hacmi 13,2 trilyon dolar iken, Mastercard aynı dönemde 9,7 trilyon dolar işlem yaptı.

Neden böyle bir çoğalma? Çünkü istikrarlı dolar cinsinden nakit, tüm dijital varlık ekosistemi için can damarıdır. İşte stablecoin için 3 ana kullanım durumu.

Başlıca Kullanım Durumları

1. Dijital Varlık Ticareti

Kökenleri göz önüne alındığında, ticaretin stabilcoin'in ilk büyük kullanım durumu olması şaşırtıcı değildir. 2015 yılında değer koruma için niş bir araç olarak başlayan şey, şimdi dijital varlık ticaretinin atan kalbidir. Bugün, stablecoin'ler, merkezi borsalarda yıllık 30 trilyon doların üzerinde işlem hacminin temelini oluşturuyor ve spot ve türev faaliyetlerinin büyük çoğunluğuna güç veriyor.

Ancak stablecoin'in etkisi merkezi borsalarla bitmiyor - Aynı zamanda merkezi olmayan finansın (DeFi) likidite omurgasıdır. Zincir üstü yatırımcılar, pozisyonlara girmek ve çıkmak için aynı güvenilir nakit eşdeğerine ihtiyaç duyarlar. Uniswap, PancakeSwap ve Hyperliquid gibi önde gelen merkezi olmayan platformlara bir bakış, en iyi ticaret çiftlerinin tutarlı bir şekilde sabit coinler tarafından ifade edildiğini gösteriyor.

The Block'a göre, aylık merkezi olmayan borsa hacimleri rutin olarak 100-200 milyar dolara ulaştı ve stablecoin'in modern dijital varlık piyasasının temel katmanı olarak rolünü daha da pekiştirdi.

2. Gerçek Dünya Varlıkları

: Gerçek dünya varlıkları (RWA'lar), tahviller ve hisse senetleri gibi geleneksel enstrümanların tokenize edilmiş versiyonlarıdır. Bir zamanlar uç bir fikir olan RWA'lar artık kriptoda en hızlı büyüyen varlık sınıfları arasında yer alıyor.

Bu dalgaya öncülük eden, şu anda 6 milyar doların üzerinde AUM'ye sahip olan tokenize ABD Hazine piyasasıdır. 2023'ün başlarında piyasaya sürülen bu zincir üstü Hazine tahvilleri, kripto-yerli sermayenin düşük riskli, kısa vadeli ABD T-Bonoları getirisine erişmesi için kapıyı açtı.

RWA.xyz'e göre benimseme, %6.000'lik şaşırtıcı bir büyüme gördü: 2023'ün başlarında sadece 100 milyon dolardan bugün 6 milyar doların üzerine çıktı.

BlackRock, Franklin Templeton ve Fidelity (SEC onayını bekleyen) gibi varlık yönetimi ağır toplarının tümü, dijital sermaye piyasaları için zincir üstü hazine ürünleri yaratıyor.

Geleneksel Hazine tahvillerinin aksine, bu dijital sürümler 7/24 anında basım/itfa ve diğer DeFi getiri fırsatlarıyla sorunsuz birleştirilebilirlik sunar. Yatırımcılar, gerçek zamanlı olarak sağlanan stablecoin likiditesi ile günün her saatinde abone olabilir ve kullanabilirler. Circle'ın BlackRock'ın BUIDL'si ile olan tesisi ve PayPal'ın Ondo'nun OUSG'si ile entegrasyonu öne çıkan iki örnektir.

3. Ödeme

Stablecoin'ler için ortaya çıkan önemli bir kullanım durumu, özellikle geleneksel finansal altyapının yetersiz hizmet verdiği koridorlarda sınır ötesi ödemedir.

Dünyanın birçok yerinde, muhabir bankacılığa bağımlılık nedeniyle uluslararası ödemeler yavaş, pahalı ve hataya açık olmaya devam ediyor. Buna karşılık, stabilcoinler anında, düşük maliyetli, her zaman açık transferleriyle tüccarlara ve tüketicilere bir alternatif sunar. a16z'nin araştırmasına göre, stablecoin ödemeleri geleneksel banka havalelerinden %99,99 daha ucuz ve %99,99 daha hızlı ve 7/24 ödeme yapıyor.

Değişim Batı'da da ivme kazanıyor. Stripe'ın 1 milyar dolarlık Bridge'i satın alması ve ardından Stablecoin Financial Account'un piyasaya sürülmesi, ana akım küresel benimsemenin başlangıcına işaret ediyor. Bu arada, PayPal'ın PYUSD bakiyelerinde getiri sağlaması, stablecoin'in meşru bir perakende ödeme dikeyi olarak yükselişini vurguluyor.

Bir zamanlar kriptoya özgü bir çözüm olan şey, hızla küresel bir finansal yardımcı program haline geliyor.

- Harvey Li, kurucu, Tokenization Insight

Bir Uzmana

Sorun Q. Stablecoin'ler ve Tether ile ilgili Avrupa'dan gelen son haberler ışığında, stablecoin yatırımının bir birey için ne kadar değerli olduğunu açıklayabilir misiniz?

A. Kripto para birimlerinin doğası gereği değişken ve son derece riskli dünyasında, sabit coinler bireylere dijital varlıklara maruz kalmaları için sermaye açısından verimli bir yol sağlar. Euro gibi fiat para birimlerine veya altın gibi emtialara sabitlenmiş olan bu dijital varlıklar, istikrar ve kriptonun oynaklığına karşı bir koruma sağlar. Kripto bireyleri, belirsizlik zamanlarında piyasadan çıkmak ve TradFi ile uğraşmak zorunda kalmadan fonlarını güvenli bir şekilde sabit paralara park edebilirler.

Stabilcoinlerin kriptoya hakim olmasının nedeni budur. Birleşik piyasa değeri, son beş yılda 15 kat gibi büyük bir büyüme ile 245 milyar doları aştı.

Soru. Avrupa'daki mevcut piyasa eğilimleri göz önüne alındığında, sabit coinler piyasa dalgalanmalarına karşı az ya da çok duyarlı mı?

A. Stablecoin'ler doğası gereği tipik kripto varlıklarından daha az değişken olsa da, düzenleyici gelişmelere ve ihraççı güvenilirliğine karşı hassas kalırlar. Özellikle Avrupa söz konusu olduğunda, stablecoin'ler sıkı düzenleyici önlemler nedeniyle piyasa dalgalanmalarına karşı daha az duyarlı hale geldi.

Bu, stablecoin ihraççılarının yeterli rezervleri korumasını ve katı yönetişim standartlarına uymasını gerektiren net bir yasal çerçeve sağlayan Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) düzenlemesinin uygulanmasını içerir. Bu tür kurallar, de-pegging riskini azaltır ve genel kararlılığı artırır. Ancak bu, aynı zamanda pazar konsolidasyonuna, rekabet eksikliğine ve inovasyonun azalmasına yol açar.

Soru. Avrupa, kriptoya daha açık hale geldikçe yeni bir stablecoin merkezi haline mi geliyor?

A. Avrupa, dijital varlık hizmet sağlayıcıları ve AML protokolleri için lisanslama gereksinimleri getiren küresel olarak ilk kapsamlı kripto çerçevesi olan MiCA aracılığıyla kriptoya dostane bir yaklaşımın sinyalini veriyor. Amaç, kripto piyasası için yapılandırılmış ve uyumlu bir düzenleyici ortam oluşturmak, müşterileri korumak ve finansal istikrarı sağlamaktır.

Gelişen MiCA düzenlemeleri sayesinde Avrupa, kurumsal güveni kesinlikle artırabilir ve daha fazla stablecoin ihraççısı çekebilir. Ancak bu, lisanslama (uzun ve maliyetli bir süreç) sorunlarının üstesinden gelmeyi, ulusal düzeylerde etkili bir şekilde uygulamayı ve hızla ilerleyen kripto alanına uyum sağlamayı gerektirecektir.

Avrupa şu anda stablecoin'in benimsenmesinde küresel bir lider değil, ancak daha net kuralların yürürlüğe girmesi ve uyumlu kuruluşlara açıklığı ile uyumlu stablecoin inovasyonu için kilit bir merkez olarak ortaya çıkmak için iyi bir konumda.

- Trevor Koverko, kurucu ortak, Sapien

Okumaya devam et

• New Hampshire, Stratejik Bitcoin Rezerv Yasasını yasalaştıran ilk ABD Eyaleti oldu.
• SEC Başkanı Paul Atkins, önceliğinin "kripto için rasyonel düzenleyici çerçeve geliştirmek"
• olduğunu söyledi.Missouri, diğer yatırımların yanı sıra bitcoin karlarından sermaye kazançlarını muaf tutan ilk eyalet olacak mı?