Bitcoin hakimiyetini uzun süre koruyabilir mi?
Yazan: Huang Shiliang
Geçen yıl boyunca, Bitcoin'in kripto para birimi alanındaki piyasa değeri genişliyor ve şimdi son beş yılın en yüksek seviyesi ve %63'ü aşıyor.
Belki de bu sayı ETH yatırımcılarına en büyük darbedir, ETH fiyatının kendisi değil, en azından beni neredeyse yorganın altına saklanıp ağlayabileceğim bir noktaya getirdi, eğer beş yıl önce dümdüz yatmaya başladıysam, bugün nasıl böyle olabilirim.
ETH/BTC döviz kuru %4 düştüğünden beri kendime soruyorum, bu şey daha fazla düşecek mi? Ne yapmalıyım? TMD, o kadar kızgındım ki, tamamen suskun kalarak %2'nin altına düşene kadar sormaya devam ettim.
Bu soru hakkında çok düşünmemiz gerekiyor, Bitcoin'in piyasa değeri liderliği uzun süre aynı kalacak mı? Kripto para birimlerine yatırım yapmak, BTC'de düz durmak ve aşağı çekmek değildir, başka hiçbir şeye bakmayın.
Diğer alanlardaki durumu ve diğer sektörlerdeki lider şirketlerin uzun süredir baskın olup olmadığını karşılaştırmak istiyorum.
Düşünmesi en kolay şey elbette altın ve ChatGPT ve Gemini'den aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi değerli metallerin piyasa değeri dağılımını ayrı ayrı araştırmalarını istedim:
Tablo 1: Değerli metallerin piyasa değerinin dağılımı
Altının piyasa değeri hakimiyeti, büyük ölçüde binlerce yıldır para birimi ve değer deposu olarak kullanılan markasından kaynaklanmaktadır. Marka, insanoğlunun kalbinde doğuştan gelen bir hayal gücüdür ve bu engel çok yüksektir.
Bitcoin'in daha çok böyle olduğunu hissediyorum.
İkincisi, küresel döviz rezerv para birimlerindeki fiat para birimlerinin oranını karşılaştırmaya değer. ChatGPT ve Gemini tekrar çıktı.
Tablo 2: 2024 yılının dördüncü çeyreği için küresel döviz rezervlerinin para birimi yapısı
ABD dolarının mutlak tekelinin temel nedeni, Amerika Birleşik Devletleri'nin dünyanın en büyük ekonomisi olması, ABD tahvil piyasasının derinliğinin yeri doldurulamaz olması ve dünyanın en büyük uluslararası ticaretinin, özellikle de petrolün ABD doları cinsinden olmasıdır. Ek olarak, yardımcı faktörler Amerika Birleşik Devletleri'nin siyaseti, kültürü ve Fed'idir ki bunlar çok harikadır.
Ancak şu anki eğilim, esas olarak yuanın meydan okuduğu doların tekelini azaltmak olabilir.
Bitcoin'in kripto para birimi alanındaki piyasa değeri ile karşılaştırıldığında, Bitcoin ABD dolarının avantajına sahip değildir ve Bitcoin, blok zinciri dünyasında en kullanışlı şeyi yaratmaz. Aksine, piyasadaki ikinci Ethereum, tüm endüstri için çeşitli altyapı ve kullanım durumları sağlayan ABD dolarına biraz benziyor.
Büyük tanınmış şirketlerin durumuna bir göz atalım.
Karşılaştırma amacıyla, şirketin "yakalanan değer" payını kullandığımı, yani pazar payı (kullanıcı hacmi gibi kavramlar) veya doğrudan para kazanmakla ilgili hisse senetlerinin piyasa değeri dağılımı olmadığını unutmayın.
Tablo 3: Tanınmış Firmaların Kazanç Güçlerinin Emsalleri Arasındaki Payı
Yukarıdaki üç vaka türünden, değer yakalamanın birkaç ana mekanizmasını özetleyebiliriz.
Markalar ve primler: iPhone, Moutai, altın, BTC şüphesiz aynı
Teknoloji/sermaye engelleri: NVIDIA, TSMC
Ağ etkileri: AWS, Google
Kaynak kıtlığı veya egemen onayı: altın, ABD doları (Bitcoin bununla ilgili olabilir)
Ölçek ekonomileri: Amazon Web Services, TSMC dökümhanesi, NVIDIA GPU'lar
Bitcoin'in piyasa değerinin blok zincirinde mutlak bir lider avantaja sahip olduğu temel faktörün marka olduğunu düşünüyorum.
Markaların aynı sektörde değer elde etme yeteneği, iPhone'ların %85'i ve altının %90'ı ile açıklanabilir.
Kripto para birimi endüstrisindeki para birimleri arasındaki rekabet nihayetinde markalara bağlıysa, Bitcoin'in mevcut %63'lük piyasa değeri yüksek değildir.
Eğer durum buysa, ETH Sahibi gerçekten ağlayacak.
Ancak markanın madalyonun ve blok zincirinin özü olduğuna inanabilir miyiz?
Ademi merkeziyetçilik, ağ etkileri, kullanıcı hacmi, uygulama senaryosu inişi vb. olması gerekmez mi?
Henüz nihai bir cevabım yok.
Ancak markanızın değerini asla küçümsemeyin.