Aave Umbrella güvenlik modülü piyasaya sürüldü: risk ve getiri doğrudan bağlantılı hale geldi ve DeFi staking mantığını yeniden şekillendirdi
Yazan: ChandlerZ, Öngörü Haberleri
5 Haziran'da Aave, Umbrella güvenlik modülünü resmi olarak devreye aldı. Modül, AAVE'nin artık riski doğrudan üstlenmeyeceğini ve aToken sahiplerinin risk ile getiri arasındaki doğrudan ilişkiyi gerçekleştirerek riskin sorumluluğunu üstleneceğini gösteren aşamalar halinde başlatılacaktır.
Umbrella Güvenlik Modülü ile Neler Değişti?
Umbrella güvenlik modülü, Aave protokolünde risk yönetimi ve teşvikler için kullanılan temel akıllı sözleşme sistemidir. Önceki güvenlik modülüyle karşılaştırıldığında Umbrella, kesme ve boşluk telafi işlevlerinden sorumlu olan çekirdek sözleşme Umbrella Core aracılığıyla tek bir Aave v3 fon havuzuyla ilişkili birden fazla StakeToken'ı yönetir.
Modül, iki tür boşluk durumu tanımlar:
biri, StakeToken'dan kesilen ancak henüz karşılanmayan fonların kaybını ifade eden "Bekleyen Açık"tır;
İkincisi ise belirlenmiş bir eşik olan "Deficit Offset" dir ve havuz kaybı bu eşiğin altına düştüğünde azaltma işlemi tetiklenmeyecektir.
Örneğin, Ethereum ana ağındaki Aave v3 USDC havuzunda, boşluk farkı 500 USDC olarak ayarlanırsa, karşılık gelen waUSDC staking tokenleri yalnızca kayıp bu miktarı aştığında kesilecektir.
Belirli bir süreçte, fon havuzu 1.000 USDC'lik bir boşluk oluşturduğunda, otomatik sistem, önceden ayarlanmış 500 USDC'lik boşluğa dayalı olarak dengelemek ve aslında 500 USDC'lik waUSDC tokenini azaltmak için Umbrella Core'un eğik çizgi işlevini çağırır. Kesilen token fonları Aave Collector'a aktarılır ve bu fonlar artık stake edenler tarafından çekilemez. Daha sonra, geçersiz kılma iznine sahip varlık, karşılık gelen fonları Toplayıcıdan çekmek için coverPendingDeficit işlevini çağırır ve kayıp geçersiz kılma işlemini tamamlamak için Aave v3 havuzunun eliminateReserveDeficit arayüzünü çağırır.
İzin ayarları açısından Aave yönetişimi, varlık çiftlerini yapılandırmaktan, azaltma parametrelerini ayarlamaktan ve sözleşme yükseltmelerinden sorumludur. Azaltma işlemi tüm kullanıcılara açıktır ve sistemin havuzun riskine otomatik olarak yanıt vermesini sağlamak için sözleşme kurallarına göre tetiklenebilir. Boşluk kapatma işlemleri, fon akışının kontrollü ve uyumlu olmasını sağlamak için COVERAGE_MANAGER_ROLE tutan kuruluşlarla sınırlıdır.
Buna ek olarak, Umbrella, kullanıcıların stake etmesine, kullanmasına, soğuma sürelerini etkinleştirmesine ve ödül talep etmesine olanak tanıyan destekleyici bir kullanıcı arayüzü sağlar. Çok adımlı etkileşimleri basitleştirmek için, MIT lisanslı toplu işlem yardım sözleşmesi UmbrellaBatchHelper, üçüncü taraf geliştiricilerin kullanıcı deneyimini entegre etmesini ve optimize etmesini kolaylaştırmak için tasarlanmıştır.
Genel olarak, Umbrella güvenlik modülü, Aave DAO'nun yönetişimi ve işleyişi için sağlam bir teknik temel sağlayarak ayrıntılı bir boşluk yönetimi mekanizması ve net bir yetki dağılımı sunarak havuzun risk kontrolünün esnekliğini ve şeffaflığını artırır.
Umbrella güvenlik modülünün potansiyel avantajları ve dezavantajları nelerdir?
Bir bütün olarak protokol ve kullanıcılar için Umbrella güvenlik modülü aşağıdaki avantaj ve dezavantajlara sahiptir
: Potansiyel avantajlar:
Risk- yönetimi iyileştirmesi: Umbrella Core, bir "boşluk dengeleme" eşiği belirlemeyi destekler ve DAO, azaltmanın tetiklenip tetiklenmeyeceğine karar vermek için belirli bir boşluk eşiği belirleyebilir, bu da küçük kayıpları ele alma esnekliğini artırır. Örneğin, kayıp 100.000 USDC'den az olduğunda, stake edilen varlıkların kesilmesini önlemek için önce Aave Collector tarafından karşılanabilir.
- Modülerlik ve ölçeklenebilirlik: Umbrella çekirdeği, her StakeToken örneğini birleşik bir şekilde yönetir, çoklu ağ ve çoklu varlık genişlemesini destekler ve politikaların yönetişim düzeyinde dağıtımını kolaylaştırır.
- Açık arabirim ve kullanıcı arabirimi desteği: Kullanıcı etkileşimi deneyimini geliştirmek ve tümleştirmeyi ve ikincil geliştirmeyi kolaylaştırmak için açık kaynaklı bir ön uç ve yardımcı sözleşme (UmbrellaBatchHelper) sağlanır.
Potansiyel Dezavantajlar ve Riskler:
- Riske Bağlı Staking Getirileri: Geleneksel Güvenlik Modülleri ile karşılaştırıldığında, Şemsiye altındaki stake edenler açık bir azalma riski taşır. Havuz belirlenen bir eşikten fazlasını kaybettiğinde, StakeToken'ler düşülür. Örneğin, 500 USDC'den fazla kaybederseniz, sistem ilgili stake edilen varlıkları düşecektir.
- Kesilen varlıklar geri alınamaz: Kesilen StakeToken, havuz kayıplarını karşılamak için Aave Koleksiyoncusuna gönderilir ve staker tarafından geri alınamaz. Sistem bu mekanizma aracılığıyla riski karşılar, ancak kullanıcı ilgili varlığı kalıcı olarak kaybeder.
- Bağımlı İzin Rolü İşlemleri: Fon geçersiz kılma işleminin COVERAGE_MANAGER_ROLE tutan bir kuruluş tarafından tetiklenmesi gerekiyorsa, yönetişim veya operasyonda bir gecikme olursa, risk elden çıkarmanın verimliliğini etkileyebilir.
- Geçiş mekanizması karmaşıktır: Umbrella lansmanının ilk aşamasında, stkAAVE/stkABPT ve Umbrella StakeToken paralel olarak var olacaktır, bu nedenle kullanıcıların, ayarlamalardan kaynaklanan yanlış anlamaları veya operasyonel hataları önlemek için geçiş yoluna ve teşvik değişikliklerine dikkat etmesi gerekir.
Umbrella modülünde, kullanıcının staking getirisi yönetişim tarafından belirlenir ve toplam staking miktarı ve ödül havuzunun bakiyesi ile dinamik olarak ayarlanır. Her bir StakeToken türünün (ör. waUSDC, waGHO) hedef likiditesini, birim zaman başına ödül üst sınırını ve dağıtım döngüsünü yapılandırmak için bir yönetişim teklifi aracılığıyla başlatılması gerekir ve ödül fonları, genellikle Aave DAO Koleksiyoncusu veya alt hesapları olmak üzere önceden belirlenmiş bir ödül Ödeyen adresinden gelir.
USDC'yi örnek alırsak, hedef likidite 1 milyon USDC ise ve ilk aşamada yalnızca 500.000 gerçek bahis yapılırsa, birim zaman başına ödüller merkezi olarak dağıtılacak ve getiri nispeten daha yüksek olacaktır. Staking miktarı arttıkça, getiri yönetişim tarafından belirlenen hedef seviyeye yönelir. Ödül fonları yetersiz veya gecikirse, getiri oranı düşebilir ve hatta kesintiye uğrayabilir.
GHO stakerlarının bu göçten özellikle etkilendiğini belirtmekte fayda var. Umbrella modülü tarafından waGHO için belirlenen hedef likidite ve yıllık teşvik üst sınırı, güvenlik modülünün eski versiyonundaki stkGHO'nun sübvansiyon seviyesinden önemli ölçüde düşük olduğundan, yıllık getiri oranının %13'ten yaklaşık %7,7'ye düşmesine yol açabilir ve bu da GHO'nun piyasa talebini ve genel ihraç ritmini etkileyebilir.
Ek olarak, güvenlik modülünün önceki sürümünden farklı olarak Umbrella, varlık bazında esnek ödüllere izin verir ve bu da protokolün risk seviyesiyle bağlantı kurması daha kolaydır. Bununla birlikte, kullanıcıların kazançları büyük ölçüde yönetişim verimliliğine ve sermaye planlama yeteneklerine bağlıdır ve potansiyel getiriler ile likidite riskleri arasındaki dengeyi değerlendirmek için yönetişimin ilerlemesine ve her bir ağ ödül havuzunun durumuna dikkat etmek gerekir.
ÖzetleMayıs
2025'te Aave, Ethereum ve Arbitrum gibi büyük zincirlerde yüksek likiditeyi korudu ve %0,09'luk bir flaş kredi işlem ücreti oranıyla birleştiğinde büyük bir kredi ölçeğiyle birleştiğinde protokolün aylık gelirini yaklaşık 39 milyon dolara çıkardı. Buna dayanarak Aave, para piyasası segmentinde %50'den fazla pazar payına sahiptir. AAVE token fiyatı henüz tüm zamanların en yüksek seviyelerini kırmamış olsa da, yerleşik bir DeFi projesi olarak nispeten sağlam bir performans sergiledi. Konsolide operasyonel ölçümler, Aave'nin kripto kredi pazarındaki hakimiyetinin yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesinde kaldığını gösteriyor.
Umbrella güvenlik modülünün piyasaya sürülmesi, Aave'nin ürün ve risk yönetimine olan bağlılığının devam ettiğini yansıtıyor. Mevcut iş temeli nispeten sağlamdır ve mevcut inovasyon hızı korunursa, gelecekteki performansın iyileşmesi beklenmektedir. Bu sürekli optimizasyon ve iyileştirme, diğer DeFi projeleri için de bir referans sağlar. Rekabetin arttığı bir ortamda, teknolojinin ve ürünlerin sürekli güncellenmesi, rekabet gücünü korumanın ve uzun vadeli büyüme sağlamanın anahtarıdır.