4E Labs|Robinhood, ABD Hisse Senetlerini Zincir Üzerine Getiriyor, Bu Kripto İçin Ne Anlama Geliyor?
Yazar: X Mere
Son birkaç yıldır, kripto endüstrisi gerçek dünya varlıklarıyla (RWA'lar) bağlantı kurmaya çalışıyor, ancak çoğu tahvil, gayrimenkul ve sanat gibi "niş varlıkların" tokenizasyonunda kaldı. Ve Robinhood'un son hamlesi, gerçek anlamda "zincir üstü ana akım varlıkların" dönüm noktası olabilir.
ABD Hisse Senedi Tokenizasyonunda Yeni Bir Çağ: Robinhood'un Kripto Atılımı ve Küresel Hırsları30
Haziran 2025'te Robinhood, Fransa'nın Cannes kentinde çığır açan tokenize bir hisse senedi alım satım hizmeti başlattı ve AB kullanıcılarının ilk kez kripto aracılığıyla ABD hisse senetleri ticareti yapmasına olanak tanıdı Bu, hisse senetleri ve Web3'ün entegrasyonunda ileriye doğru atılmış önemli bir adımdır. Bu planda Robinhood, Apple, Nvidia, Tesla, Google vb. dahil olmak üzere 200'den fazla ana akım ABD hisse senedini ve ETF'yi 1:1 sabitlenmiş zincir üstü tokenlere (Hisse Senedi Jetonları) çıkaracak; Aynı zamanda, OpenAI ve SpaceX gibi borsaya kote olmayan şirketlerin dolaylı token maruziyet ürünlerini de içerir.
ABD menkul kıymetler lisansına ve AB MiCA uyumluluk yeterliliğine sahip bir aracı kurum olarak, bu hamle yalnızca teknik bir atılım değil, aynı zamanda geleneksel finans (TradFi) ve kripto finansının (DeFi) entegrasyonu için bir devrilme noktasıdır.
1. Robinhood Hisse Senedi Tokenizasyon Mekanizması
🚨 Not: Tokenize edilmiş hisse senetleri geleneksel hisse senetleri ≠. OpenAI ve SpaceX, Robinhood ile işbirliği yapmadıklarını ve bu tür bir varlığın yalnızca dolaylı bir simüle edilmiş pozisyon olduğunu ve öz sermaye ilişkisi olmadığını resmi olarak belirttiler.
2. Teknik Yol ve Ekolojik
Düzen Aşama 1: Hisse Senedi Tokenlerini Arbitrum'da dağıtmak
- , EVM, Ethereum cüzdanı, DEX ve diğer işlevlerle hızlı bir şekilde entegre olmak için altyapı olarak Arbitrum'u kullanır.
- Tüm tokenler zincir üstü kayıtlarda görüntülenebilir (ör. etherscan).
- Likidite havuzu, Uniswap ve SushiSwap gibi protokollere bağlanmayı planlıyor.
2. Aşama: Robinhood Zincirinin İnşası (Katman 2)
- Robinhood Chain'in yıl sonuna kadar piyasaya sürülmesi planlanıyor ve zk teknolojisi (veya OP Stack) üzerine inşa ediliyor.
- Robinhood ekolojik varlıklarının (Stock Token, sabit coinler, türevler, RWA, staking hizmetleri vb.) kapalı döngüsünü gerçekleştirin.
- Kullanıcıların Robinhood Chain'de "zincir üstü varlık yönetimi" elde etmek için cüzdan adreslerini değiştirmelerine gerek yoktur.
3. Düzenleyici Yol:
SEC'in eski başkanı Paul Atkins geçtiğimiz günlerde "Tokenize edilmiş menkul kıymetler kaçınılmaz bir trend ve şu anda daha fazla netliğe ihtiyaç var" dedi. Bu açıklama, piyasa tarafından deregülasyonun yönünün sinyallerinden biri olarak görülüyor.
4. Küresel Rekabet Ortamı: Platform Teknolojisi, Likidite ve Düzenleyici Oyun
Robinhood'un "Lisanslı Broker Kimliği + Token Saklama" modeli teorik olarak neden daha güçlü yasal onay ve kullanıcı güveni engellerine sahip
?
Robinhood'un hisse senedi tokenizasyonu + Layer2 stratejisini altı seviyeden ve kripto endüstrisi üzerindeki geniş kapsamlı etkisinden kaldırıyoruz.
1. RWA'nın ilk "ana akımlaştırılması": Zincir üstü varlıkları küresel yatırımcılar için gerçekten erişilebilir hale getirmek
Gerçek Dünya Varlıkları (RWA), zincir üstü varlıkların genişlemesi için sıcak bir konu olmuştur. Bununla birlikte, geçmişte, çoğu proje gayrimenkul, özel tahviller veya sanat etrafında dönüyordu ve yüksek bilişsel eşikler, zayıf likidite ve belirsiz fiyatlandırma mekanizmaları gibi sorunlar vardı.
Robinhood, dünyanın en likit, tanınabilir ve işlem gören varlık sınıfı olan ABD hisse senetlerini doğrudan tanıtıyor ve bunları zincir üstü tokenlerle eşleştiriyor.
👀 Etkiyi karşılaştırın: insanlara "Sanat jetonları satın aldım" diyorsunuz ve kimse anlamıyor; Ancak "Zincir üzerinde Apple hissesi (AAPL) satın aldım" demek için neredeyse herkes bunun ne olduğunu biliyor.
Bu, daha fazla kütle, daha yüksek frekans ve daha uyumlu RWA için yeni bir çağa işaret ediyor.
2. Uyumluluk Gösterimi: Kurumsal düzeyde zincir üstü varlık ihracı için ilk gerçek dünya
modeliRobinhood, ABD lisanslı bir broker-satıcıdır ve AB'nin MiCA çerçevesini geçen ilk uyumluluk platformlarından biridir. Bu şu anlama gelir:
- Hisse senedi tokenleri "gölge varlıklar" değil, gerçek hisse senedi gözetimi ile desteklenen ve düzenleyici korumaya tabi olan "zincir üstü eşlemelerdir";
Bunun, BlackRock ve Fidelity gibi finans devlerinin gelecekte zincire girmesi için standart bir yol haline gelmesi ve "DeFi'nin sularını test etmek" için kurumsal düzeydeki fonlar için bir dizi uyumluluk şablonu oluşturması çok muhtemeldir.
3. Kullanıcılar için işe alım yolunda bir devrim: Bir hisse senedi alım satım uygulamasından zincir üstü bir varlığa doğal bir geçiş
Bir zamanlar "ABD hisse senetlerindeki perakende yatırımcılar için aydınlanma aracı" olarak bilinen Robinhood, şimdi on milyonlarca Web2 yatırımcısını Web3'e yönlendirmeye başladı
- : Kullanıcılar, cüzdan eklentilerine ihtiyaç duymadan Robinhood'un hesap sistemi aracılığıyla zincir içi varlıklarla ticaret yapabilir;
- Para yatırmak için geleneksel ödeme yöntemlerini destekleyin, cüzdanlar, anımsatıcılar ve GAS ücretleri gibi karmaşık süreçleri koruyun;
- Tanıdık bir UI/UX aracılığıyla zincir üstü finansal hizmetler sunun.
Bu, Kripto müşteri kazanımının yeni ana gücü haline gelmesi beklenen gerçekten "düşük eşikli, yüksek değerli" bir kullanıcı giriş kanalıdır.
4. Layer2 Yeni Paradigması: Oyun Değil, DeFi Değil, "Zincir Üstü Varlık Yönetimi"
NFT veya DeFi için önceki Layer2 ölçeklendirmesinin aksine, Robinhood Chain'in net bir konumlandırması var: zincir üstü varlık yönetimi senaryolarına hizmet etmek.
- Hisse senedi tokenlerini, kripto varlıklarını ve sabit paraları aynı anda zincirde tutun;
- Finansal yönetim, borç verme, temettü ve yeniden yatırım gibi çeşitlendirilmiş işlemleri gerçekleştirin;
- Yüz milyonlarca kullanıcıya "geleneksel varlık yönetimi + zincir üstü varlıklar" gibi karmaşık bir yatırım deneyimi sağlayın.
Bu, L2 paradigmasını yeniden tanımlama potansiyeline sahip, benzeri görülmemiş bir Layer2 anlatı açısıdır.
5. Küresel işlem saatleri yeniden yapılandırıldı: ABD hisse senetleri de günün 24 saati işlem yapabilir mi?
Geleneksel ABD hisse senetleri yalnızca EST'de alınıp satılabilir ve bunu kaçırırsanız bir gün beklemeniz gerekir. Hisse senedi tokeni piyasaya sürüldükten sonra, kullanıcılar zincir üzerinde neredeyse 24/5 ve hatta gelecekte 7x24'e kadar alım satım likiditesi elde edebilirler.
Bu, özellikle Asya, Orta Doğu ve Afrika gibi ABD dışındaki saat dilimlerindeki yatırımcılar için uygundur ve gerçekten
"herkes için herhangi bir zamanda dünyanın en iyi varlıklarına erişilebilir erişim" sağlar.
Bu aynı zamanda geleneksel piyasa mekanizmasını da kademeli olarak etkileyebilir ve ana akım menkul kıymetler piyasasının "zincir üstü" tarafından getirilen ticaret yapısını optimize etme olasılığını düşünmeye başlamasına neden olabilir.
6. DeFi dayanak varlık kalitesinde sıçrama: piyasa değeri, likidite ve güven
, değişken ve döngüsel olan ETH, stETH, LSD tokenleri veya platform tokenleri olmak üzere çok sayıda teminat ile mevcut DeFi pazarını kapsamlı bir şekilde iyileştirdi.
Öte yandan, hisse senedi tokenleri:
- daha sağlam bir teminat tabanı haline gelecek;
- Stabilcoinler için daha güçlü onay desteği sağlayın;
- Zincir üstü türevlerin (örneğin, opsiyonlar, ETF'ler) oluşturulması için daha fazla alan sağlayın.
Bunun, tüm zincir üstü finansal sistemin "döngüsel ve kredi karşıtı risk yeteneği" üzerinde önemli bir etkisi vardır.
Sonuç olarak
, Robinhood'un hisse senedi tokenizasyonu ve Robinhood Chain, yalnızca bir ürün yinelemesi veya zincir yapısı değil, daha çok kripto endüstrisi için bir gong gibidir:
"Zincir üstü finansın altın çağı artık yerel varlıklarla sınırlı kalmayacak, dünyanın ana akım finansal varlıklarını tamamen kucaklayacak."
Kripto artık finansal sistemin antitezi değil, blok zinciri teknolojisi ile küresel varlık ticaretinin mantığını yeniden yapılandırıyor. Geçmişte BlackRock'ın bunu yapmasını veya Coinbase, Binance'in bunu yapmasını bekliyorduk. Ancak şimdi Robinhood, uyumluluk, kullanıcılar ve varlıklardan oluşan üçlü döngüyü kırmak için önemli bir adım atan ilk kişi oldu. Bu, Crypto'nun bir dolambaçlı yol veya kaçakçılıktan ziyade ana akım finansal ekosisteme girmesi için "ön kapı" olacaktır.