EnerSys $ENS - 1 kat satış ve 11 F/K ile kârlı, gizli ABD merkezli pil oyunu ticareti Diğer tüm pil stokları, teknolojileri hakkındaki hype ve spekülasyonlara dayalı premium değerlemelerle işlem görüyor ve yerli pil tedarik teması, Çin'in en son nadir topraklarda değil, aynı zamanda pillerde de baskı uygulamasıyla hız kazanıyor. EnerSys büyüyen, kârlı ve ucuz olan gerçek bir iştir. Bunun aynı zamanda daha geniş 'elektrik şebekesi' temasına da doğrudan uygulandığını düşünüyorum. ENS'nin iki bölümü vardır: Enerji Sistemleri: UPS, telekom/geniş bant güç, anahtarlama ve elektrik kontrol sistemleri için kamu hizmetleri, termal olarak yönetilen dolaplar/muhafazalar, büyük ölçekli enerji depolama. Yeni Girişimler: Yardımcı program yedekleme, talep-şarj azaltma, dinamik hızlı şarj. Ürünün pazardaki mevcut temalarla alaka düzeyi: - PowerSafe / DataSafe Sistemleri: şalt cihazları/trafo merkezleri ve UPS/veri merkezleri için sabit aküler. - Alpha DC Güç Sistemleri: 48V ve daha yüksek kapasiteli DC tesis ve telekom ve hizmet alanı düğümleri için dış mekan muhafazaları için Cordex doğrultucular ve CXC HP kontrolörleri. - Savunma sınıfı lityum paketleri (ABD/NATO müşterileri): EnerSys, Bren-Tronics'i (Temmuz 2024) 208 milyon dolara satın aldı (hemen arttı; ~100 milyon dolar 2023 satış) Bren-Tronics bileşeninin, Çin'in özellikle askeri uygulamalar için pillerde kaldıraç uyguladığı mevcut ortamda özellikle alakalı olduğunu düşünüyorum. Bu yan kuruluş tek başına yeniden derecelendirmeyi hak ediyor. Eylül 2024'te, EnerSys, BIL (Bipartisan Infrastructure Law) Pil Malzemeleri / İmalat hibeleri kapsamında 199 milyon dolarlık bir ABD DOE hibesi (DOE'nin Üretim ve Enerji Tedarik Zincirleri Ofisi aracılığıyla) için ödül müzakerelerine girmek üzere seçildi. Belirtilen plan, EnerSys'in Greenville, SC'de (500 bin fit kare) endüstriyel, ticari ve savunma amaçlı gelişmiş hücrelerin üretimini hedefleyen bir lityum iyon hücre üretim tesisi kurmasıdır. DOE sözleşmesi 17 Ocak 2025'te tamamlandı ve resmi olarak 199 milyon dolarlık ödülü güvence altına aldı. Tesisin, yalnızca EnerSys ürünlerine yönelik hücreler üretmesi ve yurt içi kaynaklı pil tedariği gereksinimleri olan Savunma Bakanlığı da dahil olmak üzere kritik müşterileri desteklemesi amaçlanıyor. Ödül, IRA kapsamında çoğunlukla temiz enerji ödüllerini inceleyen Trump yöneticisi tarafından teknik olarak "inceleniyor", ancak bu ödül, Trump'ın lityum/pil tedarikine yönelik son politika odağına doğrudan uyuyor, bu nedenle bunun tersine çevrilmeye aday olacağından şüpheliyim. Yerli içerikli arka rüzgar: ENS ABD'de üretim yapıyor ve 184.6 Mali Yılı'nda 45 milyon dolarlık Bölüm 25X kredisi kabul etti (COGS indirimi olarak rezerve edildi), bu da ABD projelerindeki maliyet konumunu iyileştirdi. Bu kredilere hak kazanmak için önemli miktarda yerli içerik gerekliydi. Emsal değerlemelere dayanarak, bu hisse senedinin önemli ölçüde yanlış fiyatlandırıldığını düşünüyorum. ABD'nin pillere maruz kalmasına yönelik mevcut yatırımcı iştahı olgunlaşmış durumda. $ENS doğrudan yerel pil tedarik zinciri temasına uyuyor. Şu anda $GWH $EOSE $ABAT $FLNC $MVST $QS vb. ile pil temasındaki hayvan ruhları, yeniden fiyatlandırma potansiyeli görüşünü güçlendiriyor. $ENS, daha doğrudan pil maruziyeti ile 'Güç Şebekesi' sepetinde $PLPC portföyümde tamamlayıcı olarak hareket edecek.