🚨 Tam kavun yiyelim丨Hyperliquid XPL patlama olayı, tam zaman çizelgesi ve bazı düşünceler - Bu sabahki en sansasyonel şey, @HyperliquidX üzerinde başka bir kötü huylu XPL kısa pozisyon sıkıştırmasıydı ve birçok 1X riskten korunma hesabı sıfırlandı; İyi planlanmış bir operasyonla balina, $XPL fiyatını sadece birkaç dakika içinde 0,60 dolardan 1,80 dolara çekerek büyük bir tasfiyeyi tetikledi ve yaklaşık 25 milyon dolarlık bir tasfiye kaybına neden olurken, operatör 46 milyon doların üzerinde kar elde etti. 1⃣ Ön hazırlık aşaması (24-26 Ağustos): 4 adres ve birden fazla taraf pozisyon oluşturmak için işbirliği yapıyor Adres 0xb9c... 6801e, 31,75 milyon XPL'de ortalama 0,56 $ fiyatla uzun pozisyon almak için 11 milyon USDT kullandı ve aynı dönemde 0xe41 bir adresle... 858c7、0x006... 2a78f、0x894... 00779, $0.56 civarında gruplar halinde uzun pozisyonlar satın alıyor. 2⃣ Çekirdek Patlama Aşaması (27 Ağustos) 05:35, 0,6 dolardan büyük fon enjeksiyonu - balina 0xb9c0 Hyperliquid marjin hesabına 16 milyon USDC yatırıyor. Saat 05:37'de büyük bir sipariş süpürüldü ve fiyat 0,6 dolardı - yaklaşık 3 milyon XPL satın alındı, tüm satıcının sipariş defterini boşalttı ve işlem hacmi 2 dakika içinde 5 milyon doları aştı. Saat 05:39'da fiyat sadece 120 saniyede %200 artışla 1,8$'a fırladı ve tüm yüksek kaldıraçlı kısa pozisyonların zorunlu tasfiyesini tetikledi ve en büyük kurban 0xc2cb... edf9, tek bir işlemde 7 milyon dolar tasfiye edildi ve XPL'nin tüm platformlarda toplam tasfiyesi yaklaşık 25 milyon dolardı. 05:45, fiyat dalgalanıyor, 1,5-1,65 dolar - otomatik piyasa yapıcılar yeniden fiyat veriyor, yeni ayılar giriyor. 05:50-06:21, balinalar kar almaya başladı, 1.3-1.4 dolar - ana balina pozisyonlarının yaklaşık yarısını satmaya başladı ve 14M-16M'lik bir kar elde etti ve üç işbirlikçi balina cüzdanı ilk saatte yaklaşık 38 milyon dolarlık bir toplam kar elde etti. 3⃣ Bu çirkin manipülasyon olayı hangi sorunu yansıtıyor? Bence bu, HY'nin likidite yönetişiminin kısa vadeli başarısızlığını bir dereceye kadar yansıtıyor. Balinanın operasyonu, esasen "kötü niyetli sonuçlar" elde etmek için "meşru işlemleri" kullanarak, teknik güvenlik açıklarını hacklemedi veya bunlardan yararlanmadı. $XPL gibi varlıklar birkaç milyonluk bir piyasa derinliğine sahiptir ve on milyonlarca fonun etkisine dayanamaz. Sonuç olarak, balina pusuya düşmek için sabırlı olduğu sürece, sipariş defterini temizlemek ve "uyumlu" şiddetli manipülasyon yaratmak için anında on milyonlarca fişe çarpabilir. Son Jelly olayından sonra Hyperliquid, OI limitlerini ve likidasyon mantığı optimizasyonlarını uygulamaya koydu, ancak bu sefer hala atlandı, bu da yamalı yönetişimin her zaman saldırı yöntemlerinin gerisinde kaldığını gösteriyor. Perps DEX'in şu anda karşı karşıya olduğu kurumsal ikilem: Tamamen laissez-faire ise, balinalar piyasaya hakim olabilir ve perakende yatırımcılar riskleri sonsuz bir şekilde artırabilir; Tamamen aşağıdan yukarıya ise ve ademi merkeziyetçilik ruhundan sapıyorsa, CEX'ten çok da farklı değildir. Kısa vadede, dinamik eşikler, devre kesici mekanizmalar, acil durum duraklamaları veya müdahaleleri kişiselleştirme ve tek takdir yetkisinden kaçınmak için DAO'lara veya şeffaf yönetişim mantığına devretme girişimleri gibi daha fazla risk kontrol önlemi uygulanmaya devam edebilir. Uzun vadede, gelecekteki Perps DEX'in piyasanın iki seviyesine bölünme olasılığının çok yüksek olduğunu düşünüyorum - Perakende yatırımcı koruma katmanı: pozisyonların güvenliğini sağlamak ve Taobao'yu gönül rahatlığıyla yapmak için sınırlı ve sınırlı risk kontrolü; Serbest rekabet katmanı: Büyük oyuncuların ve kurumların özgürce oynamasına izin veren neredeyse hiçbir kısıtlama yoktur. Nihai model muhtemelen tamamen DeFi odaklı bir ütopya değil, zincir üstü hibrit piyasa düzenine daha yakın ve bu modeli kıracak yeni bir DEX olup olmayacağını merak ediyorum.