Powell son zamanlarda gerçekten perişan oldu, her gün Trump tarafından çekiliyor ve azarlanıyor. 😂 Buradaki piyasa zaten yeterince endişeli ve oradaki başkan faiz oranlarını doğrudan sıfıra indirmediğini düşünüyor. Biliyorsunuz, salgından sonra durum nihayet düzeldi ve Trump, dünyaya tarifeler uygularken Powell'ı alenen küçük düşürdü. Sonuç olarak, bu adam onu taşıdı ve çok profesyoneldi ve hala Fed'in talimatlarını yerine getiriyordu. Ama bence Powell, Trump için gerçekten tek doğru seçim olabilir. Sonra tekrar, bu Cuma Wyoming Eyaleti Yıllık Konferansı'nda konuşacak ve herkes soğuk su döküp dökmeyeceğine bakıyor. Şu anki piyasa fiyatlandırması: Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı yaklaşık %80 50 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı yaklaşık %3 Faiz indirimi yapılmama olasılığı ise yüzde 17 civarında Bu, daha önce arbitraj yaparken STG/ZRO spreadine bakmak gibi: 25bp=0.80 ⇒ ana akım beklenen fiyat 0bp=0.17 ⇒ risk primi Başka bir deyişle, piyasa neredeyse faizlerin düşürüleceğine inanıyor, ancak hala %17'lik bir faiz indirimi için yer var. Primin bu kısmı, yatırımcıların Powell'ın konuşmasına soğuk su dökeceğinden endişe duyduğunu yansıtıyor ve herkese faiz indirimlerini kesin olarak almamayı hatırlatıyor. Enflasyon ve İstihdamın Birleşimi: TÜFE büyük ölçüde beklentilerle uyumlu gerçekleşti ÜFE beklentileri aştı (üretim baskısı hala devam ediyor) İstihdam verilerinin zayıflaması (faiz indirimlerinin artan nedenleri) Burada bir çekme oluşur: Zayıf istihdam → faiz indirimlerini destekliyor Enflasyon inadı agresif faiz indirimlerini önlemeye → Dolayısıyla olası senaryolar şunlardır: Powell, Eylül ayındaki faiz indirimini doğrudan inkar etmeyecek, ancak aşırı iyimserliğe karşı uyarıda bulunmak için bir dil kullanacak ve piyasadaki birkaç kişinin arzu ettiği 50 bp'nin değil, yalnızca 25 bp'lik küçük bir faiz indiriminin dikkate alınacağını öne sürecek.