$MSTR $MTPLF Bunu çok ilginç buldum ve daha önce hesaplamayı düşünmemiştim Bunun yaptığı şey, MSTR gibi bir DAT için imtiyazlı hisse satmanın adi hisse satmaya göre ne kadar kazançlı olduğunu göstermeye çalışmaktır Stratejinin tercih ettiği hisse senedi araçlarının dördünün tümünün sermaye (yükseltilmiş) ağırlıklı toplamı için de aynısını yapmaya karar verdim İşte 1.5 yıllık bir zaman ufku için elde ettiğim sonuç: Toplam İmtiyazlı Öz Sermaye mNAV = 10,2x adi hisse senedi mNAV'ı bu katın altındaysa, tercih edilenler daha ucuz sermayeydi (ve bunun tersi de geçerlidir). MSTR'nin mNAV'ı geçen yıl 4 katı aşmadı, bu nedenle tercih ettikleri öz sermaye artışları çok iyi oyunlar gibi görünüyor. Bu analizi yapmak birkaç varsayım gerektirir, ancak muhafazakar tutmaya çalıştım. Bildiğimden daha muhafazakar olan Strategy'nin kendisi ve muhtemelen hissedar hayran kitlesinin çoğu da bunu modelleyecektir. Birincil varsayımlar: i) 1,5 yılı seçtim çünkü bunun, MSTR fiyatını fiilen belirleyen piyasa katılımcılarının sermaye ağırlıklı ortalama yatırım zaman ufkunun iyi bir tahmini olduğunu düşünüyorum. ii) BTC CAGR = %20 (Strateji, önümüzdeki 10 yıl içinde %30 olduğunu varsayar)
Strategy'nin en son kazanç çağrısı, 2,5'lik bir adi hisse senedi mNAV'ının altında, daha fazla tercih edilen hisse senedi ihraç etmenin, daha fazla adi hisse senedi ihraç etmekten çok daha kazançlı (umarım riske göre düzeltilmiş bir temelde!) olduğunu gördüklerini gösterdi Yukarıdaki analiz, bu fikir hakkında fikir vermektedir Yine de, 2,5x'in üzerinde ATM vermemeyi taahhüt etmenin en uygun strateji olup olmadığından emin değilim. Gerçekten öyle ya da böyle eğilmiyorum. Ancak piyasa kesinlikle bunun akıllıca olmadığını düşünüyor gibi görünüyor.
btw Dylan bu konuda paylaşım yapıyor çünkü Metaplanet kısa süre önce STRF'ye benzer imtiyazlı hisseler ihraç etme planlarını duyurdu Metaplanet hem daha yüksek bir mNAV'ye sahip hem de tercih ettikleri enstrümanlar için daha düşük bir temettü ödeyecek
Orijinal Dilde Göster
1,44 B
0
Bu sayfadaki içerik üçüncü taraflarca sağlanmaktadır. Aksi belirtilmediği sürece, atıfta bulunulan makaleler OKX TR tarafından kaleme alınmamıştır ve OKX TR, bu materyaller üzerinde herhangi bir telif hakkı talebinde bulunmaz. İçerik, yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmıştır ve OKX TR’nin görüşlerini yansıtmaz. Ayrıca, sunulan içerikler herhangi bir konuya ilişkin onay niteliği taşımaz ve yatırım tavsiyesi veya herhangi bir dijital varlığın alınıp satılmasına yönelik davet olarak değerlendirilmemelidir. Özetler ya da diğer bilgileri sağlamak için üretken yapay zekânın kullanıldığı durumlarda, bu tür yapay zekâ tarafından oluşturulan içerik yanlış veya tutarsız olabilir. Daha fazla ayrıntı ve bilgi için lütfen bağlantıda sunulan makaleyi okuyun. OKX TR, üçüncü taraf sitelerde barındırılan içeriklerden sorumlu değildir. Sabit coinler ve NFT’ler dâhil olmak üzere dijital varlıkları tutmak, yüksek derecede risk içerir ve bu tür varlık fiyatlarında büyük ölçüde dalgalanma yaşanabilir. Dijital varlıkları alıp satmanın veya tutmanın sizin için uygun olup olmadığını finansal durumunuz ışığında dikkatlice değerlendirmelisiniz.