Liquity v2, kriptodaki en verimli rüşvet piyasasını sessizce inşa ediyor. Rüşvet metası, Curve, Aerodrome ve şimdi de Liquity v2 ile DeFi'de bir fikstür olmuştur. Bununla birlikte, rüşvet teşvikleri, enflasyonist ödüller yoluyla token sahiplerinin pahasına gelir. Bu, emisyona dayalı rüşvet piyasalarını jeton dolapları için net bir negatif hale getirir. Liquity bunu, $LQTY stakerlar tarafından yönetilen protokol teşvikli likidite (PIL) ile çözer. Liquity, ödül tokeni olarak yönetişim tokenlerini kullanmak yerine, rüşvet verenleri protokol gelirinden BOLD ile ödüllendirir. Bu büyük bir fark yaratıyor. Rüşvet ekonomisinin verimliliğine 4 ana faktör katkıda bulunur: 1. Teşvik belirteci 2. Rüşvet verilebilecek mekanların kapsamı 3. Teşvikli eylemin risk primi 4. Piyasa yapısı Örnek olarak Curve'ü kullanalım. 1. Teşvik belirteci Teşvik tokeninin oynaklığı ve belirsizliği, piyasanın onu düzgün bir şekilde fiyatlandırma kabiliyetini sınırlayabilir. Rüşvetçiler, fazla ödeme yapmaktan kaçınmak için daha az teklif verir, bu da bir dolarlık teşvik başına daha az rüşvet verilmesine yol açar. CRV gibi emisyona dayalı bir yönetişim tokeni ile teşvik etmek, muhtemelen bir stablecoin'den (BOLD) daha düşük bir kat kazandırır. 2. Rüşvet verilebilir mekanların kapsamı (TAM) Curve'ün rüşvet programı Curve ile sınırlıdır. Bu gereklidir, aksi takdirde işler garipleşir, ancak rüşvet için TAM'a bir tavan koyar. Liquity PIL, mekandan bağımsızdır. Herhangi bir zincir ve protokolde rüşvet verebilirsiniz. Likiditeyi teşvik eden herhangi bir proje, LQTY stake edenlere ödeme yapabilir, küçük bir bonus alabilir ve kullanıcılara soğuk nakit dağıtabilir. 3. Risk primi Tüm likidite madenciliği kampanyaları, kullanıcıların Curve 3Pool veya Aave USDC gibi daha düşük riskli stratejilerden ayrılmaya istekli oldukları getiri eşiğini dikkate almalıdır. Rüşvet ekonomileri bu süreçten muaf değil, ancak bunu görmek için geriye doğru çalışmak zorundayız. Yeni bir Havaalanı havuzuna 100 dolar rüşvet vermeyi düşünün. X oy alıyor - 150 dolar değerinde olduğunu varsayalım. Havuz, dönem için 7,8 bin dolar TVL çekiyorsa, bu, LP'lerin o havuz için %100 APY'ye ihtiyaç duyduğu anlamına gelir. TVL'yi artırmak için, ek likidite için bu APY'yi ölçeklendirmek için daha fazla ödeme yapmanız gerekecek ve bu risk primi, zımni oynaklık ile değişecektir. Bunun diğer tarafı, daha yüksek risk primlerinin genellikle daha fazla sermaye verimliliği ile birlikte gelmesidir. Aerodrome tipik olarak Curve'den daha az emisyon doları başına daha az kazanacak olsa da, bu pozisyonlardan potansiyel ücretleri daha yüksektir ve projeler aynı amaç için daha az TVL'ye (ve dolayısıyla daha az rüşvete) ihtiyaç duyar. BOLD'un çok çeşitli potansiyel teşvik mekanları, risk priminin değişeceği anlamına gelir, ancak genellikle BOLD için likidite içerecektir ve daha güvenli tarafta kabul edilir. 4. Piyasa yapısı Token yapısı, oy rüşvet aygıtı, program kuralları ve büyük kuruluşların davranışları, gösterge oylarının paraya çevrilmesini nasıl kolaylaştırır veya engeller? Başka bir deyişle, oy piyasası ne kadar acımasız? İlk hareket eden olarak Curve, yerel dolaplar için özensiz bir altyapıya sahiptir. Sıvı ambalajlar için yerel desteğin olmaması ve rüşvet ekonomisi, oy gücünün para kazanılmasını zorlaştırıyor. Aerodrome, veNFTs & Relay özelliği ile dolaplar ve rüşvetçiler için sağlam araçlara sahiptir. Bu güçlü kurulum, veAERO için sıvı ambalajların oluşmamasının nedeninin bir parçasıdır. LQTY'nin yerel rüşvet desteği vardır, ancak sıvı sarmalayıcılar veya optimizasyon özellikleri yoktur. Rüşvet ekonomisinin başarısını etkileyen başka faktörler de vardır, ancak bu faktörler temelleri vurgulamaktadır. Liquity, rüşvet ekonomisi tasarımının çoğunu çiviledi, ancak yine de başarıya ulaşmak için bazı şeylerin yoluna düşmesi gerekiyor. Dost çatal ekosistemi, anlaşılması zor, son derece rekabetçi BOLD savaşları anlatısına ulaşmanın en olası yolu gibi görünüyor.