🧵 Staking, sermaye verimliliği hususları dikkate alındığında bile, değer tahakkuku için geri alım ve yakmadan oldukça açık bir şekilde daha iyi görünüyor.
İşte bu yüzden yapısal teşvikler, yüzeysel vergi avantajlarından daha önemlidir.
1/11
Standart argüman: Token yakma işlemleri dolaşımdaki arzı azaltır ve temettü geliri yerine sermaye kazancı olarak vergilendirilen fiyat artışını artırır.
Bu, sınırlı hisse ihraç kapasitesine sahip geleneksel şirketler için iyi çalışır.
2/11
Bununla birlikte, büyük DAO hazinelerine sahip protokoller yapısal bir zorlukla karşı karşıyadır: tokenleri aynı anda yakmak, hazine varlıklarının değerini artırır ve gelecekteki harcamalar için ekonomik teşvikler yaratır.
3/11
Artık tüm DAO harcamaları, geri satın alma ve yakma işlemlerinin değer yakalamasını doğrudan engelliyor. Her hazine tokeni sürümü, yakmanın deflasyonist etkilerini dengeleyerek sıfır toplamlı bir dinamik yaratır.
4/11
Vergi verimliliğinin faydası, zaman içinde deflasyonist baskının sürdürülmesine bağlıdır. DAO yönetişimi ile arzın genişletilmesi, oylama mekanizmaları aracılığıyla her zaman mümkündür.
Token sahipleri esasen sürekli hazine disiplini üzerine bahse giriyorlar.
5/11
Kurumsal geri alımlar, iptalin önünde önemli prosedürel engellerle karşı karşıyadır. DAO token sürümleri yalnızca yönetişim onayı gerektirir ve bu da arz kısıtlamasını kalıcı olmaktan ziyade doğası gereği koşullu hale getirir.
6/11
Daha iyi bir alternatif: Protokoller gelirlerini (yerel tokenleri değil) büyüme girişimlerini finanse etmek için harcayabilir. Bu, tedarik seyreltmesi olmadan protokolün genişletilmesini sağlar.
Gelirle finanse edilen büyüme, token fiyatı için sermaye yakmaktan daha iyi değil mi?
7/11
DAO'lar gerçekten arz kısıtlaması istiyorlarsa, hazinelerinin bir kısmını yakmaları ve gelirlerini büyüme için tutmaları daha iyi olurdu.
Ancak bu, deflasyonist tokenomiklere gerçek bir bağlılık gerektirecektir. 🤔
8/11
Staking mekanizmaları üstün yapısal teşvikler sunar:
• Protokol geliri doğrudan taahhüt edilen katılımcılara akar
• Harcama baskısı yaratan hazine birikimi olmaması
• Stakerlar için konsantre getiriler
• Öngörülebilir ödül dağılımı
9/11
Temel fark: Staking, aracı hazine birikimi olmadan değer dağıtır VE staking'i özellikle protokol büyütme girişimleri için kullanabileceğiniz için protokol büyümesi için daha iyidir.
Aslında büyümeye → bunu yapmanın doğru yoluna harcama yapıyorsunuz.
10/11
Protokoller her ikisini de yapmak için kapıyı açık bırakmalıdır, ancak geri alım ve yakmanın teoriye kıyasla pratikte nasıl işlediğini ciddi olarak düşünmelidirler.
Etkili belirteç tasarımı, uzun vadeli teşvikleri uyumlu hale getirir ve kalıcı değer dağılımı yaratır.
CC: @milesjennings @lex_node
11/11
9
2,68 B
Bu sayfadaki içerik üçüncü taraflarca sağlanmaktadır. Aksi belirtilmediği sürece, atıfta bulunulan makaleler OKX TR tarafından kaleme alınmamıştır ve OKX TR, bu materyaller üzerinde herhangi bir telif hakkı talebinde bulunmaz. İçerik, yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmıştır ve OKX TR’nin görüşlerini yansıtmaz. Ayrıca, sunulan içerikler herhangi bir konuya ilişkin onay niteliği taşımaz ve yatırım tavsiyesi veya herhangi bir dijital varlığın alınıp satılmasına yönelik davet olarak değerlendirilmemelidir. Özetler ya da diğer bilgileri sağlamak için üretken yapay zekânın kullanıldığı durumlarda, bu tür yapay zekâ tarafından oluşturulan içerik yanlış veya tutarsız olabilir. Daha fazla ayrıntı ve bilgi için lütfen bağlantıda sunulan makaleyi okuyun. OKX TR, üçüncü taraf sitelerde barındırılan içeriklerden sorumlu değildir. Sabit coinler ve NFT’ler dâhil olmak üzere dijital varlıkları tutmak, yüksek derecede risk içerir ve bu tür varlık fiyatlarında büyük ölçüde dalgalanma yaşanabilir. Dijital varlıkları alıp satmanın veya tutmanın sizin için uygun olup olmadığını finansal durumunuz ışığında dikkatlice değerlendirmelisiniz.