HyperLiquid ve Aster: Perp DEX'ler DeFiLlama Sıralamalarını Nasıl Yeniden Şekillendiriyor?

DeFi'de Perpetual DEX'lerin Patlayıcı Büyümesi

Perpetual merkeziyetsiz borsalar (perp DEX'ler), kripto para dünyasında devrim yaratıyor. Eylül 2025'te işlem hacimleri 1 trilyon doları aşarak bir önceki aya göre %48'lik dikkat çekici bir artış gösterdi. Bu yükseliş, kullanıcıların merkezi borsalardan (CEX'ler) merkeziyetsiz alternatiflere geçişini yansıtıyor. Bu geçişin temel nedenleri arasında kendi varlıklarını saklama, şeffaflık ve saklama gerektirmeyen ticaret talepleri yer alıyor.

Perp DEX'lerin pazar payı önemli ölçüde genişledi ve artık CEX perpetual vadeli işlemler hacminin %20'sinden fazlasını temsil ediyor. Bu oran, 2022'de %2'nin altındaydı. Bu hızlı büyüme, merkeziyetsiz finans (DeFi) çözümlerine olan güvenin ve benimsenmenin arttığını gösteriyor.

HyperLiquid ve Aster: Rekabetçi Bir Manzara

HyperLiquid’in Uzun Vadeli Hakimiyeti

HyperLiquid, sürdürülebilir gelir modeli, sadık kullanıcı tabanı ve güçlü ekosistemi sayesinde perp DEX pazarında lider bir oyuncu olarak konumunu sağlamlaştırdı. Kendi özel Layer 1 blok zinciri olan HyperEVM üzerine inşa edilen platform, 100'den fazla protokolü destekliyor ve 2 milyar dolarlık toplam kilitli değere (TVL) sahip. Bu ekosistem avantajları, HyperLiquid'in kümülatif işlem hacmi ve açık pozisyon gibi temel metriklerde üstünlük sağlamasına olanak tanıyor.

HyperLiquid için önemli bir dönüm noktası, yerel stablecoin'i USDH'nin piyasaya sürülmesidir. BlackRock ve Superstate gibi saygın kurumların rezervleriyle desteklenen USDH, likiditeyi artırarak ve ticaret sürtünmesini azaltarak HyperLiquid ekosisteminde daha fazla büyüme ve benimsenmeyi teşvik etmeye hazırlanıyor.

Aster’in Hızlı Yükselişi ve Tartışmalar

Aster, agresif pazarlama kampanyaları ve özellikle BNB Chain üzerindeki güçlü çok zincirli varlığı sayesinde perp DEX alanında güçlü bir rakip olarak ortaya çıktı. Bu stratejiler, Aster'in günlük işlem hacimlerinde HyperLiquid’in hakimiyetine meydan okumasını sağladı.

Ancak, Aster’in yükselişi tartışmalarla gölgelendi. Wash trading (sahte işlem hacmi yaratma) iddiaları ve şeffaflık eksikliği, Aster’in DefiLlama sıralamalarından çıkarılmasına yol açtı. Bu olay, hızlı büyümenin getirdiği veri bütünlüğü ve güven sorunlarını vurguluyor.

DeFi’de Şeffaflık ve Veri Bütünlüğünün Rolü

Aster’in DefiLlama’dan çıkarılması, DeFi’de şeffaflık ve veri bütünlüğünün kritik önemini ortaya koyuyor. Pazar olgunlaştıkça, platformlar doğru raporlama ve etik uygulamalara öncelik vererek kullanıcı güvenini artırmalı ve düzenleyici uyumluluğu sağlamalıdır.

DefiLlama’nın Aster’i sıralamalarından çıkarma kararı, hızlı büyümenin şüpheli uygulamalarla desteklenmesinin risklerine dair bir uyarı niteliğindedir. Ayrıca, wash trading gibi sorunları tespit etmek ve ele almak için sağlam mekanizmalara duyulan ihtiyacı vurgular. Bu tür uygulamalar, piyasa verilerini çarpıtabilir ve kullanıcıları yanıltabilir.

CEX’lerden DEX’lere Geçiş

Perp DEX'lerin artan popülaritesi, traderların merkezi borsalardan uzaklaşmasının bir parçasıdır. Bu geçişin temel nedenleri şunlardır:

• Kendi Varlıklarını Saklama: DEX'ler, kullanıcıların fonlarının kontrolünü ellerinde tutmalarını sağlar ve borsa saldırıları veya kötü yönetim nedeniyle kayıp riskini azaltır.

• Şeffaflık: DEX'lerdeki işlemler, merkezi borsalara kıyasla daha fazla şeffaflık sağlayan halka açık blok zincirlerinde kaydedilir.

• Saklama Gerektirmeyen Ticaret: DEX'ler, kullanıcıların fonlarını merkezi bir platforma yatırmalarına gerek kalmadan doğrudan cüzdanlarından işlem yapmalarına olanak tanır.

Bu özellikler, DEX'leri daha fazla kontrol, güvenlik ve şeffaflık arayan traderlar için çekici bir alternatif haline getiriyor.

DEX Ekosistemlerinde Stablecoin’lerin Rolü

Stablecoin’ler, DEX ekosistemlerinin temel taşlarından biridir. Güvenilir bir değişim aracı ve istikrarlı bir değer saklama aracı sağlarlar. HyperLiquid’in yerel stablecoin’i USDH, bu rolün bir örneğidir. Saygın rezervlerle desteklenen USDH, HyperLiquid ekosisteminde likiditeyi artırır ve ticaret sürtünmesini azaltır.

Yerel bir stablecoin’i entegre ederek HyperLiquid, perp DEX pazarındaki rekabetçi konumunu güçlendirir, daha fazla kullanıcı çeker ve sürdürülebilir büyümeyi teşvik eder.

Perp DEX Alanında Yükselen Rakipler

HyperLiquid ve Aster, perp DEX pazarına hakimken, Lighter ve SunPerp gibi yeni oyuncular da dikkat çekiyor. Bu platformlar, kullanıcıları çekmek ve kendi nişlerini oluşturmak için yenilikçi özellikler ve rekabetçi teşvikler sunuyor.

Perp DEX alanındaki artan rekabet, pazarın potansiyelini ve merkeziyetsiz ticaret çözümlerine olan artan talebi vurguluyor. Ancak bu durum, HyperLiquid gibi köklü oyuncuların liderliklerini sürdürmek için yenilik yapmaya ve uyum sağlamaya devam etmeleri gerektiğini de gösteriyor.

Perp DEX Pazarında Başarı İçin Temel Metrikler

Perp DEX pazarında başarı, açık pozisyon, TVL ve işlem hacmi gibi temel metriklerle ölçülür. Bu göstergeler, bir platformun likiditesi, kullanıcı etkinliği ve genel pazar payı hakkında değerli bilgiler sağlar.

HyperLiquid’in kümülatif işlem hacmi ve açık pozisyon gibi uzun vadeli metriklerdeki güçlü performansı, sürdürülebilir büyüme stratejisini ve sadık kullanıcı tabanını yansıtır. Buna karşılık, Aster’in günlük işlem hacimlerine odaklanması, agresif pazarlama ve kısa vadeli ivmeye olan bağımlılığını vurgular.

Sonuç: DeFi’de Perp DEX’lerin Geleceği

Perp DEX pazarı, HyperLiquid ve Aster gibi köklü oyuncuların üstünlük mücadelesi verdiği, yeni girişimcilerin ise statükoya meydan okuduğu kritik bir dönüm noktasında. Pazar geliştikçe, şeffaflık, sürdürülebilirlik ve yenilik başarıyı belirleyen temel faktörler olacak.

Traderlar ve yatırımcılar için perp DEX’lerin yükselişi, DeFi ekosisteminin hızla büyüyen bir segmentiyle etkileşim kurma fırsatı sunuyor. Ancak bu durum, aynı zamanda bu dinamik ve rekabetçi pazarda dikkatli bir yaklaşım ve özenli bir inceleme gerekliliğini de vurguluyor.