Orijinal Başlık: MKR/SKY için Boğa Davası - Q2 Güncellemesi

Orijinal Yazar: Taiki Maeda

Orijinal derleme: Deep Tide TechFlow

Birkaç ay önceki MKR/SKY raporunda, riske göre ayarlanmış bir temelde çoğu kripto varlığından daha iyi performans göstermesini sağlayacak geri alımların yeniden başlatılmasını önermiştim. 20 Şubat'ta geri alımın duyurulmasından bu yana:

· MKR, BTC karşısında %46 arttı,

· MKR, ETH karşısında %70 arttı,

· MKR, yılbaşından bugüne (YTD) fiyat artışı gören birkaç kripto para biriminden biri oldu: +%24.

Bu güncellemede, bu eğilimin neden devam edeceğini düşündüğümün üç yönünü tartışacağım:

1. SKY staking mekanizması başlatıldı

2. Zorunlu SKY token geçişi (arzın %>10'u yakılacak)

3. SPK token madencilik planı

SKY staking mekanizmasının tanıtımı

Şu anda MKR/SKY, tokenleri geri satın almak için tüm protokol kazançlarını kullanan bir tokendir. Mevcut geri alım oranında, protokol ayda yaklaşık 15 milyon dolar (günde 500.000 dolar) geri satın alıyor, bu da dolaşımdaki aylık geri alım arzının yaklaşık %1'ine eşdeğerdir (herhangi bir kripto projesinin en yüksek yüzdesi).

30 Nisan'da Rune, SKY staking mekanizmasını başlatmak için forumda bir teklif yayınladı. Teklife göre, protokol getirisinin %50'si USDS cinsinden ödenen SKY stake edenlere dağıtılacak. Yani, geri alımlar için günde yaklaşık 250.000 dolar kullanılır ve stake edenlere 250.000 dolar dağıtılır.

SKY arzının %33'ünün stake edildiğini varsayarsak, stake edenler %7-8 stake getirisi elde etmeyi bekleyebilirler.

Zorla SKY belirteci geçişi

Aynı güncellemede MKR'den SKY'a zorunlu bir göç olacağından da bahsedilmişti:

MKR, ilk ERC20 tokenlerinden biri olduğundan (2017'den beri yayında), içinde kalıcı olarak kaybedilen bazı tokenler olmalıdır. Bu, özel anahtarın kaybı, cüzdanın kaybı veya sahibinin ölümü gibi nedenlerden kaynaklanabilir. Zincir üstü veri analizi sayesinde, arzdan kaçınılmaz olarak yakılacak bazı "uyuyan MKR tokenleri" buldum.

Bunu, "Son 4-5 yılda transfer edilmemiş 23.349 MKR tokeni varsa, bunların yaklaşık %90'ının kalıcı olarak kaybolduğunu, yani yok edileceğini varsayabilirim" gibi makul varsayımlara dayandırıyorum. Bu varsayımlara dayanarak, göç sonucunda yaklaşık 100.000 MKR'nin yok edilmesini bekliyorum (dolaşımdaki arzın yaklaşık% 11.4'ü). Diğer kayıp token vakalarına (Aragon DAO gibi) atıfta bulunarak, bunun muhafazakar bir tahmin olduğunu düşünüyorum.

Örneğin, 2023'te kasa değerinin altında işlem gördüğü Aragon DAO tokenini ($ANT) ele alalım. "Kasa yağmacıları" veya RFVooors, tokenleri net varlık değerinden (NAV) daha düşük bir fiyata satın alır ve kasayı kâr için kullanmayı talep eder. İşlem başarılı oldu ve kasa değerini geri almak için ANT tokenlerini yeni tokenlere taşıma süreci başlatıldı. Bu süreçte tokenlerin yaklaşık %27'si taşınmadı ve bu tokenlerin kalıcı olarak kaybedildiği sonucuna varılabilir.

Bu nedenle, önümüzdeki birkaç ay veya yıl içinde MKR'nin %10-20'sinin yakılmasını bekliyorum ve bu da token fiyatı için bir destek oluşturacak. Ek olarak, bu zorunlu göç, daha merkezi borsaların (CEX'ler) SKY'yi listelemesine neden olabilir ve bu da ek faydalar sağlayacaktır.

SPK token piyasaya sürüldü

Borç verme piyasasını zincir üstü varlık yönetimi ile birleştiren bir proje olan Spark, 2023'ün ilk çeyreğinde çok az teşvikle veya hiç teşvik olmadan 40 milyon dolar gelir elde etti. SKY için sübvansiyonlu oranlarda sabit paralar ödünç alabilirler ve böylece zincir üzerinde sermaye tahsis edebilirler.

SPK, yalnızca USDS veya SKY stake edilerek çıkarılabilen bir "adil başlangıç/maden" tokeni olacaktır (lütfen belirli ekonomik model için ilgili belgelere bakın). Token arzının ilk iki yılında, $SPK teşvikin %50'si dağıtılacaktır. 500 milyon dolarlık tamamen seyreltilmiş bir değerleme (FDV) varsayılırsa, değerin 250 milyon doları SKY/USDS stake edenlere dağıtılacaktır. Bu, yalnızca yerel token için stake getirisi sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda USDS'nin büyümesini de artıracak ve bu da gelecekte daha fazla geri alım sağlayacaktır.

Buna ek olarak, yakında piyasaya sürülecek başka alt DAO'lar veya "yıldız" projeler de var (Solana Star, RWA Star vb. gibi) ve bu yeni projelerin piyasaya sürülmesi geri alım programını daha da destekleyecektir.

Stablecoin Faturası

GENIUS YASASI'NIN TEMMUZ VEYA AĞUSTOS AYLARINDA TRUMP TARAFINDAN IMZALANMASI BEKLENIYOR. Tasarı öncelikle merkezi stablecoin ihraççılarını hedef alsa da (ve bu nedenle merkezi olmayan ihraççılar üzerinde çok az etkisi olsa da), bu politika anlatısı MKR/SKY için olumlu bir piyasa artışı sağlayabilir. Sektör uzmanları, tasarının Temmuz veya Ağustos aylarında geçmesinin beklendiğini tahmin ediyor.

özet

Stablecoin'ler gelecektir ve kripto alanındaki en karlı projelerden biridir.

Orijinal makaleye bağlantı