Sky (eski adıyla MakerDAO) tarafından desteklenen merkezi olmayan bir finans protokolü olan Grove Finance, RWA yolunda karanlık bir at olabilir mi?
Orijinal başlık: "Spark'tan Sonra, Sky Grove'a bahis yapıyor, RWA yeni başlıyor mu?" Kaynak
: Alex Liu, Öngörü Haberleri
Sky ekosistemi (eski adıyla MakerDAO), 25 Haziran'da yeni bir merkezi olmayan finans protokolü olan Grove Finance'i piyasaya sürdü ve başta teminatlı kredi kuponları (CLO'lar) olmak üzere tokenize kredi varlıklarına yatırımları yönlendirmek için Sky ekosisteminden 1 milyar dolarlık bir başlangıç finansman hibesi aldı.
Grove, blockchain kurumu Steakhouse Financial'ın bir bölümü olan Grove Labs tarafından kuluçkaya yatırıldı ve kurucu ortakları arasında Mark Phillips, Kevin Chan ve Sam Paderewski gibi isimler yer alıyor. Çekirdek ekip, geleneksel finans ve DeFi alanında zengin bir geçmişe sahiptir ve Deloitte, Citigroup, BlockTower, Hildene ve diğer kurumlar için çalışmıştır.
Steakhouse Financial daha önce gerçek dünya varlıklarını (RWA'lar) Sky ekosistemine getirmede önemli bir rol oynamıştı, bu nedenle Grove'un lansmanı, Sky'ın daha geleneksel kredi piyasalarını DeFi'ye bağlamaya yönelik bir başka önemli girişimi olarak görülüyor.
Grove'un ürün konumlandırma ve teknoloji mimarisi
Grove, merkezi olmayan finansı düzenlenmiş geleneksel kredi varlık piyasasına işlevsel olarak bağlayan "kurumsal düzeyde bir kredi altyapısı" oluşturmaya kararlıdır. Protokol, DeFi projelerinin ve varlık yöneticilerinin, kripto piyasası oynaklığından bağımsız getiri elde etmek için sıkı uyumluluktan geçen (şu anda AAA dereceli CLO stratejilerine odaklanan) kredi ürünlerine yatırım yapmak için atıl fonları zincir üstü yönetişim yoluyla yönlendirmesine olanak tanır.
Raporlara göre, Sky ekosistemi, Centrifuge platformuyla ortaklaşa başlatılan ve zincir üzerinde alınıp satılabilen ilk AAA dereceli CLO stratejisi olan Janus Henderson (Aberdeen Standard Investments) tarafından yönetilen Anemoy AAA dereceli CLO Strateji Fonu'na (JAAA) başlangıç sermayesi yatıracak.
Grove Protokolü, sermaye verimliliğini artırmak, işlem sürtünmesini azaltmak ve varlık yöneticileri ve DeFi protokolleri için programatik ve çeşitlendirilmiş fon tahsisi yetenekleri sağlamak için bir "DeFi-geleneksel finansal sermaye kanalı" oluşturmayı amaçlayan açık kaynaklı, gözetimsiz bir biçimde çalışır. Resmi bilgilere göre Grove, varlık yöneticileri için yeni küresel dağıtım kanalları kurabilir, çeşitli protokoller/DAO'lar için üst düzey zincir içi sermaye ortaklıkları sağlayabilir ve tüm DeFi ekosistemi için güvenilirliği ve sürdürülebilirliği artırabilir.
Özetle, Grove'un teknoloji mimarisi, getirileri ve riskleri optimize etmek için kripto protokolleri tarafından tutulan sabit paraları veya diğer atıl sermayeleri kurumsal düzeyde kredi varlığı yatırımlarına dönüştürerek zincir üstü yönetişim ve otomatik sermaye yönlendirme etrafında döner.
Grove ve Spark arasındaki benzerlikler ve farklılıklar
Grove ekosistemindeki Spark protokolü ve Sky ekosisteminin her ikisi de MakerDAO'nun (Sky) "Oyun Sonu" dönüşüm planı kapsamındaki otonom alt birime ("Star" olarak da bilinen alt DAO) aittir, ancak ikisinin konumu ve mekanizması açıkça farklıdır.
2023'te piyasaya sürülen Spark, "sabit paralar + RWA'lardan" oluşan bir gelir motoruna sahip ilk Star in the Sky ekosistemidir. Sky tarafından çıkarılan DAI/USDS stablecoin rezervine güvenen Spark, SparkLend, Spark Savings ve Spark Liquidity Layer (SLL) gibi ürünleri piyasaya sürdü. Kullanıcılar, borç verme veya çiftlik kazançlarına katılmak için USDS, USDC veya DAI yatırabilir ve nispeten istikrarlı bir gelir elde etmek için dinamik risk motoru aracılığıyla DeFi kredisi, CeFi kredisi ve tokenize hazine bonosu gibi varlık havuzlarına fon tahsis edebilir.
Birden fazla zincirde konuşlandırılan Spark, şu anda 3,5 milyar dolardan fazla stablecoin likiditesini yönetiyor ve kullanıcıların SPK stake ederek, yönetişime katılarak ve Community Boost'a katılarak ek ödüller kazanabilecekleri yerel yönetişim tokeni SPK'yı piyasaya sürdü (ve topluluğa airdrop olarak dağıtıldı). Şeffaflık ve denetlenebilirliğe vurgu yapan Spark ekibi, riske göre ayarlanmış getiri ihtiyacını karşılamak için ABD Hazine tahvillerinden biraz daha yüksek bir getiri seviyesi hedefliyor
Buna karşılık, Grove daha çok büyük miktarlarda kurumsal düzeyde krediye odaklanmıştır. Aberdeen'in AAA dereceli CLO fonuyla bağlantı kurmak için 1 milyar ABD doları tutarındaki ilk dağıtımı, Grove'un varlık yöneticileri ve DeFi protokolleri gibi daha büyük sermaye ve daha yüksek gelir istikrarı gereksinimleri olan kullanıcıları hedeflediğini gösteriyor. Grove daha yeni piyasaya sürüldü ve bir yönetişim tokeni başlatmak için henüz çok erken ve teşvik mekanizması esas olarak DeFi projelerinin "atıl rezervleri canlandırmasına ve daha yüksek kaliteli varlıklardan getiri elde etmesine" izin verilmesinde yansıtılıyor.
Basitçe ifade etmek gerekirse Spark, sıradan stablecoin sahipleri için Sky ekosisteminin bir getiri ürünü olarak görülebilirken, Grove büyük ölçekli projeler ve kurumlar için zincir üstü kredi kanalları oluşturan bir altyapı protokolüdür. Her ikisi de Sky'ın zincir üzerinde gerçek varlıkları tanıtmaya odaklanan "Endgame" stratejisinin bir parçasıdır: Spark, hazine tahvilleri gibi RWA'larla stablecoin getirilerini zenginleştirir ve Grove, DeFi varlık tahsisini teminatlı krediler gibi kredi varlıklarıyla zenginleştirir.
Grove'un RWA yolunda olduğu ve Spark sistemi dışındaki kurumsal kredi bulmacasını tamamlamaya odaklandığı görülebilir.
Orijinal makaleye bağlantı