22'deki kripto krizi sırasında, bir kripto PM'yi iyi bilinen bir TradFi hedge fonuna katılmamaya ikna etmek için bir çağrıya atladım. Yatırımcı olarak L1D ile kendi firmasını kurmasını istedim. Konuşmam harika değildi ve ihtimaller zordu. Neyse ki katılmadı ve şimdi onun en büyük yatırımcısı biziz. Her zamankinden daha fazla ikna oldum: kripto yetenekleri TradFi'ye katılmamalı. L1D'nin TradFi hedge fonlarına katılan diğer 2 takıma yaptığı bahis, inancımızı daha da güçlendirdi: 1. Performans: TradFi kripto fonları, yapısal kusurlar nedeniyle geride kaldı. a. Yetki: Multistrat hedge fonları, Sharpe oranlarını optimize eder ve kriptonun oynaklığıyla başa çıkamaz. Maksimum düşüşler PM'lerin kovulmasına neden olur, bu nedenle yetkiler çok kısıtlayıcıdır. b. Operasyonel katılık: TradFi operasyonları, kriptonun dinamik pazarları için oluşturulmamıştır. Uyum sağlamakta yavaşlar, çoğu 1. günde HYPE ticareti yapamadı ve onaylanması haftalar aldı ve Cumartesi günü TRUMP'ın onaylanması için iyi şanslar, uyumluluk oturum açmadı! 2. Risk Yönetimi: Tahsis edenler bluechip TradFi isimleriyle kendilerini daha güvende hissedebilirler (ben de buna kapıldım), ancak kriptonun benzersiz riskleri (süper nüanslı) jenerik modellerinden kayar. Deneyimimiz? TradFi'nin risk yönetimi bir güç değil, bir yükümlülüktür. 3. Varlık Artırma: TradFi, kripto için yükseltme yapmakta zorlanıyor. BD'leri bunu niş, düşük öncelikli bir strateji olarak görüyor. Nadiren satın alınırlar ve daha küçük biletler için uzun eğitim süreci, ana akım stratejileri zorlayabildiklerinde yatırımcı ilişkilerini yakmaya değmez. 4. Kültür: Açık ama acımasız. TradFi firmaları iç çatışmaları besliyor ve birçoğu "kripto deneyi"ne içerliyor. Bir kripto Başbakanı olarak, sürekli tepkiyle karşı karşıya kalan onların kum torbasısınız. 5. Marka: Bu parlak TradFi markası, "alfa" çevrelerinizde pek bir şey ifade etmeyecek. 6. Tahsis edici deneyimi: Kripto, TradFi'nin işinin küçük bir dilimidir ve bunu gösterir. Bir tahsis edici olarak, işler ters gittiğinde daha az şeffaflık, kibir ve uyum duvarı ile uğraştık. Neden kripto hataları yüzünden işlerini riske atsınlar ki? Bu, kripto tabanlı firmalarla çalışmaktan daha kötü bir deneyim. Her şey teşviklere bağlı. Kripto yerli firmalar 1 strateji ve 1 vizyona odaklanır. Kripto için teslimat ve para toplama konusunda her şey dahiller. Dikkat dağıtıcı yok. Bizim aldığımız: - Kriptoya özgü firmalar, kriptoda aktif yönetime hakim olacak. - Kripto yetenekleri bu firmalara katılmalı ve BD ve ops için TradFi deneyimi getirmeli, harika uyuyorlar. - Her zaman birkaç istisna olacaktır (örneğin, CME temeli, hisse senetleri, ETF opsiyonları gibi eski oyunlar). Rehberliğe ihtiyacınız olursa @L1D_xyz bize DM atın. Bu zorlu bir yol, ancak kripto yerlisinin gidilecek yol olduğuna oldukça ikna olduk.