Pendle geçen hafta büyük bir dönüm noktasını aştı: Haftalık işlem hacmi 1,42 milyar dolar, başlangıcımızdan bu yana en yüksek seviye. Bunun büyük bir kısmı, 1,6 milyar dolarlık TVL'nin vadeye ulaştığı 29 Mayıs vade olayından kaynaklandı. Aslında, bu vade olayı tüm zamanların en iyi likidite tutma oranına sahipti. Geri kalanı, PT satın alan ve para piyasalarında teminat döngüsel hale getiren kullanıcılardan geldi, bu da Pendle varlıklarının faydasının ve birleştirilebilirliğinin bir kanıtı. Tarihsel olarak, Pendle'ın olgunluk olayları, TVL'nin elde tutulması konusunda anlaşılabilir endişelere yol açmıştır. Pendle V2'nin piyasaya sürülmesinden bu yana, 7'si 1 milyar doların üzerinde olgunlaşma TVL'si içeren 27 olgunluk etkinliğinden geçtik. Son döngüler boyunca, tutarlı bir şekilde doğru kalan şey şudur: a) Pendle işleri. Tüm mekanizmalarımız yıllar boyunca amaçlandığı gibi çalıştı. Geçen yılki 3,8 milyar dolarlık Haziran 2024 etkinliği de dahil olmak üzere tüm PT/LP itfalarını başarıyla işleme koyduk b) Evet, vade sonrası likidite çıkışları gördük. Bazıları makro rüzgarlar nedeniyle, diğerleri değişen anlatılara bağlı. Ancak Pendle'ın evriminde değişmeyen bir şey varsa, o da PMF'yi bulmak için sürekli olarak uyum sağlama yeteneğimizdir. LST'ler → LRT'lerden BTCfi → Stablecoin'lere → Pendle'ın doğası, bulunduğu pazarla buluşmak için sürekli olarak yeniden uyum sağlamamıza izin verdi. Son 6 aydaki son vade olaylarına baktığımda, Pendle'ın önde gelen getiri piyasası olarak makul bir teklifle yeni bir büyüme aşamasına ulaştığına inanıyorum. Pencosystem, PT'lerin Aave, Morpho ve Euler gibi ev isimleri de dahil olmak üzere DeFi para piyasalarında giderek daha güvenilir bir teminat olarak benimsenmesiyle büyüyor. Aynı temel ve büyüme yolu şu anda Pendle LP'ler için de atılıyor. Daha önceki döngülerden farklı olarak, olgunluk olaylarının ölçeği ve sıklığı artmış olsa bile, TVL retansiyonu önemli ölçüde daha tutarlı hale geldi. Son 29 Mayıs vadesine ait bazı rakamlara bakalım: - TVL'de 4,79 milyar dolar → 4,23 milyar dolar zirveden çukura düşüş (-%11,7) - Bir hafta içinde, TVL $4.45B'ye yükseldi (zirveden sadece -%7) - Olgunlaşan TVL'nin %35'i bir hafta içinde diğer Pendle havuzlarına taşındı, bu tüm zamanların en iyi 7D elde tutma oranı - 1,15 milyar dolarlık PT ve 236 milyon dolarlık LP itfası bir hafta içinde başarıyla işlendi - Ethena bağlantılı TVL, 4 gün sonra yalnızca -%6'lık bir düşüş (2,8 milyar dolar → 2,6 milyar dolar) gördü ve şimdiden 2,73 milyar dolara (h/t @jamesjho_) geri döndü. Bugün, TVL'mizin %83'ünden fazlası sabit coinlerde bulunuyor ve bu da LST ve LRT verim çiftçiliğinin hakim olduğu ilk günlerimizden önemli bir değişim gösteriyor. Nispeten, stabilcoin getirileri, servetin korunması için güvenilir bir araç olarak boğa ve ayı piyasalarında devam eden talepleriyle her zaman yeşil kalır. %80-120 Sabit APY ile manşetlere çıkan getirilerin norm olduğu ilk LRT günlerimizin aksine, mevcut %3-12 Sabit APY aralığı olgunlaşan bir piyasayı yansıtıyor ve bu iyi bir şey. Artık kısa ömürlü, paralı sermaye yerine gerçek taleple desteklenen daha istikrarlı, güvenilir getiri akışları görüyoruz. Bu, sabit paraların hakim olduğu daha sürdürülebilir likiditeye geçişle birleştiğinde, Pendle'ın uzun vadeli yörüngesi için idealdir - tüm bunlar talep üzerine çeşitli anlatılara dönme esnekliğini korurken. Getirilerin bu fiyat keşfi, Pendle'ın TradFi ve kurumsal yatırımcılara DeFi getirileri sunan bir platforma geçiş yapmasıyla kripto alanının tüm finansal ekosisteminin olgunlaşmasına yardımcı olmak için çok önemlidir. Küresel sabit getirili piyasa, 2023 itibariyle 140 trilyon ABD Doları değerinde olan dünyanın en büyük menkul kıymetler piyasalarından biridir (Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği). Sabit Getirili ürünlere olan talep açık ve artmaya devam ediyor ve stablecoin cinsinden PT'lerin DeFi'nin ana akıma girmek için en iyi şansı olduğuna inanıyoruz. İş bitmedi.