Kore'de Stablecoin Ticareti: Hacimler Neden Düşüyor ve Sırada Ne Var?

Kore'de Stablecoin Ticaret Hacmindeki Düşüşü Anlamak

Güney Kore, bir zamanlar kripto para faaliyetleri için gelişen bir merkezken, stablecoin ticaret hacimlerinde keskin bir düşüş yaşadı. Stablecoin'lerin günlük ticaret hacmi, Aralık 2024'te ₩1 trilyon (730 milyon $) seviyesinden Haziran 2025 itibarıyla sadece ₩200 milyar (146 milyon $) seviyesine düşerek %80 oranında azaldı. Bu düşüş, Güney Kore'nin kripto para piyasasının genel daralmasını yansıtıyor; aynı dönemde günlük ticaret hacmi ₩17.1 trilyondan ₩3.2 trilyona geriledi.

Kore'de Stablecoin Ticaretinin Neden Azaldığı

Güney Kore'deki stablecoin ticaret hacmindeki önemli düşüşe katkıda bulunan birkaç anahtar faktör bulunmaktadır:

Stablecoin'lerin Sınırlı Kullanım Alanları

Dünya genelinde stablecoin'ler, türev ticareti, sınır ötesi ödemeler ve merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamaları için yaygın olarak kullanılmaktadır. Ancak Güney Kore, stablecoin'leri finansal ekosistemine tam olarak entegre edememiştir. Bu sınırlı kullanım alanı, stablecoin'lerin, ağırlıklı olarak spekülatif ticarete odaklanan Koreli yatırımcılar arasında cazibesini azaltmıştır.

Düzenleyici Belirsizlik

Güney Kore hükümeti, stablecoin'ler için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve geliştirme sürecindedir. Sermaye kaçışı, izlenmeyen sermaye akışları ve döviz denetimi konusundaki endişeler, daha sıkı düzenlemeler çağrısına yol açmıştır. Bu düzenleyici belirsizlik, piyasa katılımını caydırmış ve stablecoin sektöründeki yenilikleri engellemiştir.

Piyasa Daralması

Güney Kore'nin kripto para piyasasının genel daralması, stablecoin ticaretini de etkilemiştir. Daha az katılımcı ve genel olarak daha düşük ticaret hacimleriyle stablecoin'ler de bu düşüşten etkilenmiştir.

Güney Kore'nin Stablecoin Kullanımını Küresel Piyasalarla Karşılaştırmak

Dünya genelinde stablecoin'ler, ödeme sistemleri, DeFi uygulamaları ve daha fazlasını kolaylaştırarak kripto para ekosisteminin temel taşlarından biri haline gelmiştir. Ancak Güney Kore, sınırlı kullanım alanları ve düzenleyici engeller nedeniyle geride kalmaktadır.

Küresel Eğilimler

• Amerika Birleşik Devletleri: ABD, stablecoin'ler için net bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlayan GENIUS Yasası gibi girişimlerle stablecoin benimsenmesini artırmaktadır.

• Çin: Çin'in yuan destekli stablecoin girişimleri, dijital para birimlerini ödeme sistemlerine ve finansal hizmetlere entegre ederek diğer ülkelere bir ölçüt oluşturmaktadır.

Güney Kore'nin Yaklaşımı

Buna karşılık, Güney Kore daha çok spekülatif ticarete odaklanmış ve stablecoin'leri ödemeler veya havaleler gibi pratik uygulamalar için kullanmayı ihmal etmiştir. Bu dar odak, stablecoin'lerin büyümesini ve benimsenmesini sınırlamıştır.

Kore Merkez Bankası'nın Dijital Won Projesini Durdurması

Kore Merkez Bankası (BoK), yüksek maliyetler, sınırlı ticari teşvikler ve bankalardan gelen düşük katılım nedeniyle merkez bankası dijital para birimi (CBDC) projesi olan dijital won'u durdurmuştur. Bu karar, önceliklerin değiştiğini göstererek özel sektöre stablecoin geliştirme konusunda liderlik etme fırsatı sunmaktadır.

Durdurmanın Etkileri

• Özel Sektör Yenilikleri: BoK geri adım attıkça, özel şirketler won destekli stablecoin geliştirme çabalarını hızlandırmaktadır. Bu değişim, stablecoin piyasasında yenilik ve rekabeti teşvik edebilir.

• Düzenleyici Zorluklar: Devlet destekli bir dijital para biriminin olmaması, düzenleyicilere özel sektör girişimlerini denetleme ve parasal istikrarı sağlama konusunda daha büyük bir sorumluluk yüklemektedir.

Won Destekli Stablecoin'ler için Özel Sektör Girişimleri

Güney Kore'nin özel sektörü, BoK'un bıraktığı boşluğu doldurmak için harekete geçiyor. Büyük bankalar, fintech platformları ve blockchain şirketleri, 2025–2026 yılları arasında won destekli stablecoin'ler başlatmayı planlıyor. Dikkate değer gelişmeler şunları içeriyor:

• Naver Financial ve Dunamu İşbirliği: Naver Financial, ödeme altyapısını kullanarak, Upbit'in işletmecisi Dunamu ile birlikte Kore won destekli bir stablecoin projesi üzerinde çalışıyor. Bu ortaklık, stablecoin ihraç ve dağıtımı için sorunsuz bir ekosistem oluşturmayı hedefliyor.

• Kimchi Primi Azaltma: Won destekli stablecoin'ler, Kore'de işlem gören kripto paralar ile küresel piyasalar arasındaki fiyat farkını, yani "kimchi primi"ni azaltabilir. Bu girişimler, Kore kripto para fiyatlarını küresel ölçütlerle uyumlu hale getirebilir.

Güney Kore'de Stablecoin'ler için Düzenleyici Çerçeveler ve Yasalar

Güney Kore hükümeti, parasal istikrarı sağlamak ve sermaye kaçışını önlemek için stablecoin yasaları üzerinde aktif olarak çalışmaktadır. Önerilen düzenleyici çerçevenin temel unsurları şunlardır:

• Parasal İstikrar: Düzenlemeler, stablecoin'lerin yeterli rezervlerle desteklenmesini ve daha geniş finansal sistem için risk oluşturmamasını sağlamayı amaçlamaktadır.

• Sermaye Kaçışını Önleme: İzlenmeyen sermaye akışlarını önlemek için sınır ötesi stablecoin işlemlerinin daha sıkı denetimi düşünülmektedir.

• Tüketici Koruması: Hükümet, stablecoin kullanımına ilişkin ihraççı iflası veya dolandırıcılık gibi potansiyel risklerden tüketicileri korumaya odaklanmaktadır.

Güney Kore'yi Etkileyen Küresel Stablecoin Eğilimleri

Güney Kore'nin stablecoin geliştirme yaklaşımı, aşağıdaki küresel eğilimlerden etkilenmektedir:

• ABD GENIUS Yasası: Bu yasa, ABD'de stablecoin'ler için bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlayarak diğer ülkeler için bir emsal teşkil etmektedir.

• Çin'in Yuan Destekli Stablecoin'i: Çin'in dijital yuan girişimi, stablecoin yeniliklerinin jeopolitik etkilerini vurgulayarak Güney Kore'nin stratejisini şekillendirmektedir.

Won Destekli Stablecoin'lerin Potansiyel Faydaları

Won destekli stablecoin'ler, Güney Kore'nin finansal ekosistemi için çeşitli avantajlar sunabilir:

• Kimchi Primi Azaltma: Kore'deki kripto para fiyatlarını küresel piyasalarla uyumlu hale getirerek uzun süredir Koreli yatırımcıları etkileyen fiyat farklılıklarını ortadan kaldırabilir.

• Finansal Kapsayıcılığı Artırma: Stablecoin'ler, bankasız ve bankacılık hizmetlerine erişimi sınırlı olan nüfuslara dijital finansal hizmetlere erişim sağlayabilir.

• Sınır Ötesi Ödemeleri Kolaylaştırma: Won destekli stablecoin'ler, sınır ötesi işlemleri kolaylaştırarak maliyetleri düşürebilir ve verimliliği artırabilir.

Sermaye Kaçışı ve Döviz Denetimi Üzerine Endişeler

Potansiyel faydalarına rağmen, stablecoin'ler sermaye kaçışı ve döviz denetimi konusunda endişeler yaratmaktadır. Düzenleyiciler, ekonomiyi istikrarsızlaştırabilecek izlenmeyen sermaye akışlarına karşı özellikle temkinlidir. Bu endişeleri ele almak için Güney Kore'nin stablecoin işlemleri için sıkı izleme ve raporlama gereklilikleri uygulaması muhtemeldir.

Sonuç: Kore'de Stablecoin Ticaretinin Geleceği

Güney Kore'de stablecoin ticaret hacimleri düşmüş olsa da, piyasa durağan değildir. Özel sektör girişimleri, düzenleyici gelişmeler ve küresel eğilimler, ülkedeki stablecoin'lerin geleceğini şekillendirmektedir. Güney Kore bu zorlukları ve fırsatları değerlendirirken, stablecoin'lerin finansal ekosistemine entegrasyonu yenilik ve büyüme için yeni olanaklar sunabilir.