Opsiyon İşlemlerinde Çark Stratejisi (Wheel Strategy): Pasif Getiri Sağlamanın İki Yolu

Kripto para dünyası heyecan vericidir, ancak kabul edelim ki, özellikle kripto piyasalarında aktif olarak al-sat yapmak yeni başlayanlar için sinirleri zorlayıcı bir durum olabilir. Neyse ki opsiyon çark stratejisi, kripto traderlarının rahat bir nefes almasına yardımcı oluyor. İki aşamalı bu opsiyon stratejisi, sadeliği sayesinde aktif kripto opsiyon traderlarının geri çekilip daha pasif bir yaklaşım benimsemesine olanak tanımaktadır.

Çark stratejisinin hem deneyimli opsiyon traderları hem de opsiyon işlemlerine yeni başlayanlar tarafından tercih edilmesi çok olağan bir durumdur. Bu iki adımlı opsiyon stratejisini işlemlerinizde kullanmak istiyorsanız, çark stratejisinin ne olduğunu, artılarını ve eksilerini bu makaleden öğrenebilir, çark stratejisinde uzmanlaşmak için bilmeniz gereken her şeyi burada bulabilirsiniz.

Opsiyon İşlemlerinde Çark Stratejisi Nedir?

Çark stratejisi, nakit güvenceli satış opsiyonu ve kapalı alış opsiyonu olmak üzere iki ayrı stratejiden oluşur. Bu iki yöntem birlikte kullanıldığında, traderların zaman içinde düzenli getiri elde etmek için sıkça başvurduğu güçlü bir döngüsel opsiyon stratejisi ortaya çıkar.

Traderlar atış ve alış opsiyonu sözleşmeleri yazarak, dayanak varlığın fiyat hareketinden bağımsız bir şekilde bu opsiyonlardan sağlanan primlerden etkili bir şekilde getiri elde edebilir. Bu nedenle, genellikle fiyatların belirli bir aralıkta sıkışıp kaldığı yatay piyasalarda opsiyon çarkı stratejisinden tam olarak faydalanılabilir.

Alış, Satış ve Opsiyon Primleri Hakkında

Öncelikle, ilgili iki opsiyon seçeneğini anlayarak başlayalım:

• Alış: Alış opsiyonu sözleşmeleri, alıcıya belirli bir miktardaki kripto parayı belirli bir kullanım fiyatından, belirli bir vade tarihine kadar satın alma seçeneği sunar. Alış opsiyonu satıcıları, bu alım hakkını karşı tarafa tanıdığında prim kazanır. Kripto varlığın fiyatının vade sonunda kullanım fiyatının üzerine çıkması hâlinde, kriptonun kullanım fiyatından satılması gerekebilir.

• Satış: Satış opsiyonu sözleşmeleri , alıcıya belirli bir miktardaki kripto parayı belirli bir vadeli tarihe kadar, belirli bir fiyattan satma seçeneği sunar. Satış opsiyonu satıcısı, bu satış hakkının karşı tarafa tanıdığında prim kazanır. Eğer kripto varlığının fiyatı, vade tarihi itibarıyla kullanım fiyatının altına düşerse, atama ile karşılaşabilir ve varlığı kullanım fiyatından satın almaya zorlanabilirsiniz.

Bu koşullar ışığında, klasik bir opsiyon çark stratejisinin nasıl işlediğine bakalım.

Opsiyon İşlemlerinde Çark Stratejisi Nasıl Çalışır?

Nakit Güvenceli Satış Opsiyonu Satmak

Daha önce de belirtildiği gibi, opsiyon çark stratejisi iki ana bölümden oluşur. İlk aşama, nakit güvenceli bir satış yapmayı içerir ve bu da size opsiyon primleri sağlar. Fiyat vade sonunda kullanım fiyatının altına düşerse, söz konusu kripto para, ayırdığınız varlıklar kullanılarak önceden belirlenmiş fiyattan size tahsis edilir. Bunun nedeni, söz konusu satış sözleşmesinin artık asli değerli (ITM) olmasıdır. Bu, varlığı indirimli bir fiyattan satın aldığınız için faydalı olabilir.

Kapalı Alış Opsiyonu Satmak

Artık dayanak varlığa sahip olduğunuzda göre, çark stratejisinin ikinci aşamasına geçebilirsiniz. Bu aşamada kapalı alış satışına başlarsınız. Kapalı alış opsiyonu, alış sözleşmenizin alıcılarına, vade tarihinde kripto paranızı belirli bir fiyattan satın alma hakkı verir. Bu kapalı alış opsiyonunu satarak, bir yandan alış opsiyonlarının anlaşılan fiyatından dayanak varlığınızı satmayı kabul ederken, bir yandan da ek prim elde etmiş olursunuz. Kapalı alış opsiyonu size alış opsiyonu primleri kazanma imkânı sunsa da, yazılan alış sözleşmesinin kullanım fiyatının çok üzerine çıkmasının getiri potansiyelini sınırlayacağını unutmamanız gerekir. Çark stratejisinin nasıl işlediğini daha ayrıntılı öğrenmek için, Ether özelinde opsiyon çarkı stratejisi kullanımını anlatan bölüme gidin.

Adım Adım Örneklerle Opsiyon Çark Stratejisi Kurma

1. Adım: Dayanak Kripto Varlık Seçimi

Kripto alanında her türlü coin ve token için opsiyon sözleşmesi mevcut olsa da, uyulması gereken altın bir kural, çark stratejisini yalnızca uzun vade tutmak istediğiniz varlıklar için uygulamaktır. Bunun nedeni, piyasa oynaklığının fiyatları belirsiz süreler boyunca baskı altında tutabilmesi ve bu durumun, uzun pozisyona geçmenizle ve varlıklarınızın likitliğini kaybetmesiyle sonuçlanabilmesidir. Bu nedenle, opsiyon işlemleri yapan bir çok trader, uzun vadeli olarak tutmayı düşündüğünüz ve indirimli bir fiyattan pozisyon oluşturmayı hedeflediğiniz güvenilir bir kripto para seçmenizi tavsiye eder.

2. Adım: Nakit Güvenceli Satış Opsiyonu Satışı

İndirimli olarak Ether edinmek istediğinizi varsayalım. ETH için bir nakit güvenceli satış opsiyonu satarak opsiyon çarkı stratejisine başlayabilirsiniz. Bu, atama ile karşılaşır ve satın almaya zorlanırsanız, kullanım fiyatından ETH alımını karşılayacak miktarda varlık ayırırken, peşin olarak bir prim kazanacağınız anlamına gelir.

Dikkat edilmesi gereken bir diğer husus ise, kullanım fiyatı seçimidir. İdeal bir senaryoda, atama ile karşılaşmaktan kaçınmak istersiniz, çünkü ETH’ye sahip olmak likiditenizi bağlayacaktır. Bu yüzden, mevcut piyasa fiyatının biraz altında olan bir kullanım fiyatı seçmek istersiniz. Ancak toplayacağınız primin önemsiz veya çok az kalacağı kadar da asli değersiz bir fiyat belirlememelisiniz. Doğru kullanım fiyatı, kişisel risk toleransınıza ve atama gerçekleşmesi hâlinde ETH’ye hangi fiyattan sahip olmak istediğinizi göre değişecektir.

Vade Sonunda Asli Değersiz (OTM) Olan Satış Opsiyonu Senaryosu

ETH fiyatı vade tarihine kadar nakit güvenceli satış opsiyonunuzun kullanım fiyatının üzerinde kalırsa, tüm döngüyü tekrarlama özgürlüğüne sahip olacaksınız. Bunun nedeni, asli değersiz satış opsiyonunun değersiz olarak vadesinin dolması ve ayırdığınız varlıkların, herhangi bir atama yükümlülüğüne bağlı olmadıkları için yeniden likit hâle gelmesidir. Daha sonra, yeni bir prim turunda prim ödemesi almak için yeni bir kullanım fiyatı ve vade tarihiyle tekrar nakit güvenceli satış opsiyonu satmaya başlayabilirsiniz.

Vade Sonunda Asli Değerli (ITM) Olan Satış Opsiyonu Senaryosu

Şimdi ise ETH fiyatının vade sonunda önemli ölçüde düştüğünü varsayalım. Bu durumda ETH, sattığınız satış opsiyonu önceden belirlenmiş kullanım fiyatı üzerinden size atanacaktır. Bu senaryo, ayırdığınız varlıkları bağlamayı gerektirse de, esasen ETH’yi indirimli olarak satın almış olduğunuz için, kötü bir gelişme değildir.

İlgili kripto varlığına sahip olduğunuzda, kapalı alış opsiyonlarını satmaya başlayabilirsiniz. Kapalı alış, başka birine kripto paranızı belirli bir tarihte, belirli bir fiyattan satın alma hakkı verir. Bu işlem karşılığında prim ödemesi alırsınız ve fiyat vade sonunda kullanım fiyatının altında kalırsa hem kripto para hem de prim sizde kalır. Böylece, fiyatın daha da artmasını beklerken ek getiri elde edebilirsiniz.

3. Adım: Kapalı Alış Opsiyonu Satışı

Şimdi ise, ikinci adımdaki ikinci senaryonun (yukarıdaki tabloya bakın) gerçekleşmesi ve ETH fiyatının kullanım fiyatınızın altına düşmesi hâlinde ne olacağını inceleyelim. Bu tür bir senaryoda, ETH önceden belirlenmiş fiyattan size atanacaktır. İşte bu noktada artık ETH tutmaya başlayacağınızdan, opsiyon çark stratejisinin döngüsel yapısı devreye girer. Böylece, umduğunuz fiyattan olmasa bile portföyünüze ETH eklemeye yönelik ilk hedefiniz gerçekleşmiş olur. ETH varlıkları artık elinizde olduğuna göre kapalı alış opsiyonları satarak çarkın ikinci aşamasına başlayabilirsiniz. Sahip olduğunuz ETH’ye için bir alış opsiyonu sözleşmesi yazarak, eğer ETH fiyatları vade tarihinde bu seviyenin üzerine çıkarsa, ETH’nizi önceden belirlenmiş bir kullanım fiyatından satmayı taahhüt etmiş olursunuz.

Vade Sonunda Asli Değersiz (OTM) Olan Alış Opsiyonu Senaryosu

Yazdığınız alış opsiyonunun vadesi asli değersiz olarak dolduğu için, alış opsiyonunun alıcısı, onun değersiz olarak vadesinin dolmasına izin vermiştir. Diğer bir deyişle alıcı, ETH’nizi önceden belirlenmiş fiyattan satın alma hakkını kullanmaz ve ETH varlıklarınız elinizde durmaya devam eder. Bu durum, sürekli olarak alış opsiyonu primi akışı sağlamak için, sahip olduğunuz ETH’ye karşılık alış opsiyonları satmaya devam etmenize olanak tanır.

Vade Sonunda Asli Değerli (ITM) Olan Alış Opsiyonu Senaryosu

Vade sonunda asli değerli olan kapalı alış opsiyonları, ETH’nin bu opsiyonun alıcısına teslim edilmesiyle sonuçlanacaktır. Her ne kadar bu durum, ETH’i önceden belirlenmiş kullanım fiyatından sattıktan sonra tırmanmaya devam etmesi hâlinde, fiyat artışını kaçırmanıza yol açsa da, opsiyon çarkı stratejisinin nakit güvenceli satış opsiyonu kısmını yeniden uygulamak için şu an boşa çıkan bir sermayeye sahip olduğunuz anlamına gelir.

Opsiyon Çarkı Stratejisinin Avantajları

• Pasif Getiri Potansiyeli: Dayanak kripto paranın fiyatının yükselmesine veya düşmesine bakılmaksızın, nakit güvenceli satış ve kapalı alış opsiyonlarını stratejik olarak satarak prim ödemesi alabilirsiniz. Bu yöntem, kripto varlıklarınızı zaman içinde potansiyel olarak büyütebilecek döngüsel bir varlık akışı oluşturur.

• Görece Daha Düşük Risk: Opsiyon çarkı stratejisi, aktif olarak yapılan kripto al-sat işlemleriyle kıyaslandığında, önden daha az anapara kullanmayı gerektirir ve daha küçük ama sık getiriler elde etmeye yoğunlaşır. Kullanım fiyatlarını stratejik olarak seçerek ve riski etkili bir şekilde yöneterek, kripto piyasasına özgü olan yüksek fiyat oynaklığının bir kısmını potansiyel olarak hafifletebilirsiniz.

• Öğrenme Fırsatları: Görünüşte basit olsa da opsiyon çarkı stratejisi, opsiyon işlemleri dünyasına kontrollü bir ortamda giriş yapmanızı sağlayabilir. Satış ve alış opsiyonu satma mekaniklerini deneyimleyerek, ileride daha karmaşık diğer opsiyon stratejilerine (ör. alış satış farkı ve çok bacaklı stratejiler) de uyarlayabileceğiniz değerli bilgi ve ipuçları edinebilirsiniz.

Opsiyon Çarkı Stratejisiyle İlgili Dikkate Alınması Gereken Riskler

• Fiyat Oynaklığı: Kripto para piyasasında fiyatlar son derece değişkendir ve ani fiyat dalgalanmaları opsiyon pozisyonlarınızı önemli ölçüde etkileyebilir. Dolayısıyla, kripto paranın hedeflediğinizden farklı bir fiyattan size atanması ihtimali her zaman söz konusudur.

• Zarar Olasılığı: Hiçbir al-sat stratejisinde getiri sağlanacağı garanti edilmez. Diğer tüm kripto al-sat stratejilerinde olduğu gibi opsiyon çarkı stratejisi de zararlara yol açabilir. Bu zararların, beklenmedik piyasa hareketlerinden kullanım fiyatı seçimindeki yanlış hesaplamalara kadar birçok nedeni olabilir. Riskleri doğru şekilde yönetmek ve küçük miktarlarla başlamak olası zararları en aza indirmek açısından çok önemlidir.

• Opsiyon Risk Faktörlerini Anlama: Opsiyon risk faktörleri, yeni başlayanlar tarafından bilinmesi şart olmayan ancak opsiyon sözleşmelerini ve bunların işleyişini analiz etmek için kullanılan temel metrikleri temsil eder. Aralarında delta ve thetanın da olduğu bu kavramları temel düzeyde anlamak, opsiyon çarkı stratejisini uygularken daha bilinçli kararlar almanıza yardımcı olabilir.

Sonuç ve Sonraki Adımlar

Opsiyon çarkı stratejisi, kripto piyasasında potansiyel pasif getiri elde etmek isteyenler için genel olarak başlangıç düzeyine uygun bir yaklaşım sunar. Nakit güvenceli satış ve kapalı alış opsiyonlarını stratejik olarak satarak, piyasanın yükselmesine veya düşmesine bakılmaksızın küçük fiyat hareketlerini getiriye dönüştürebilir ve prim elde edebilirsiniz. Ancak, kripto piyasasının doğası gereği oynak olduğunu ve her zaman beklenmedik fiyat dalgalanmaları riski bulunduğunu unutmamak çok önemlidir.