这个系列写ETH写了两篇了。 第一篇：多头从71.89%爬到76.15%，越跌越买，我开了空单，入场$2,265，止损$2,325，目标$2,180。 第二篇：ETH跌到$2,242，多头比例10小时纹丝不动——76%的人扛着，他们的止损还没触发，说等$2,233跌破才是连锁起点。 今天是第三篇。 ETH现价 $2,253，UTC开盘$2,301，今天UTC -2.09%。24h高点 $2,306.6，24h低点 $2,233.62。 空单开着，入场$2,265，现在$2,253，方向对了，目标$2,180还没到。 然后今天的关键数据。 过去10小时多头比例走法： 75.95% → 75.74% → 75.74% → 75.96% → 75.70% → 75.70% → 74.76% → 74.56% → 74.54% → 74.26%（最新） 第一篇写的时候是76.15%。 上一篇写的时候是75.84%，10小时一动没动。 今天：74.26%。 多头比例终于开始往下走了。 从高点76.15%到今天74.26%，走掉了 1.89个百分点。 大白话：有将近2%的多头，在这段时间里陆续平仓或者被止损了。 ──────────── 但注意：74.26%还是极度拥挤的多头。 10个开仓账户，还有7.43个在做多ETH。 他们走掉了一部分，但大部分还在扛。 ──────────── 再看OI，这10小时是单边往下走的： $50.67亿 → $50.46亿 → $50.81亿 → $50.65亿 → $50.48亿 → $50.41亿 → $50.28亿 → $50.20亿 → $50.11亿 → $49.96亿（最新） 10小时从$50.67亿跌到$49.96亿，缩了 $0.71亿。 而且是持续单边往下走，中间只有12:00那一小时出现过小幅反弹，然后立刻继续往下。 OI单边收缩 + 多头比例缓慢下行 + 价格下跌—— 这三件事同时成立，说明不是新空头在进来做空，是多头在慢慢出场。 他们没有集中止损，是在一点一点减仓出来的。 资金费率：0.0001，还是中性。 这是这个系列一直追踪的一个数字——资金费率中性说明做多的人付的持仓成本极低，他们可以继续扛，没有被"费率"逼着出来。 这解释了为什么多头比例从76.15%走到74.26%用了将近两天：他们不是被成本逼走的，是被价格慢慢磨走的。 现在的格局： 从开空的那一刻到今天，ETH从$2,265跌到$2,253，目标$2,180，止损$2,325。 多头比例从76.15%磨到74.26%，走了将近2个点，但74%还在。 OI单边缩水，慢慢出血。 24h低点$2,233.62，是这段行情里最关键的那条线——还没有跌破过。 这段行情是一个"慢磨"的结构。不是暴力下砸，是一点一点把多头磨走。从76%磨到74%，磨掉了快2个点，但还有74%。等他们磨到某个临界点，或者$2,233跌破触发集中止损，那才是空单加速的阶段。 现在还没到。 止损$2,325守着，等那条线。 $ETH