Solana spot ETF'si, SEC'in staking ve itfa mekanizmalarını değerlendirmeye odaklanmasıyla yeniden önemli ilerleme kaydediyor
Words: Nancy, PANewsSolana
ekosisteminin moralinin bozuk olduğu bir dönemde, bir ETF haberi piyasanın iyimser beklentilerini bir kez daha ateşledi. 11 Haziran'da SEC, potansiyel Solana spot ETF ihraççılarından S-1 başvurularını güncellemelerini istedi. Bu hareket, piyasa tarafından Solana ETF'nin önemli inceleme aşamasına girdiğine dair bir dönüm sinyali olarak görülüyor ve düzenleyiciden olumlu bir sinyal veriyor. Bunun etkisiyle, piyasanın Temmuz ayında resmi bir onay beklentisi hızla arttı ve Solana ekosistemi genel bir yükseliş eğilimi başlattı.
Solana spot ETF onayı hızlandı, SEC fiziksel itfa ve stake mekanizmasına odaklanıyor
Blockworks'e göre, konuya aşina olan birden fazla kişi, SEC'in Solana spot ETF'lerini başlatmayı planlayan bir dizi ihraççıya önümüzdeki hafta güncellenmiş S-1 kayıt beyanı belgelerini sunmaları için bildirimde bulunduğunu açıkladı. Bu, Solana spot ETF'lerini piyasaya sürmeyi planlayan bir dizi ihraççının önümüzdeki hafta güncellenmiş S-1 kayıt beyanlarını sunmaları için bilgilendirildiği anlamına geliyor.
Kaynaklar, SEC'in S-1 başvurusunun sunulmasından sonraki 30 gün içinde inceleme geri bildirimi sağlayacağını ve belge güncellemesinin, her ikisi de kripto spot ETF'leri için onay sürecinde temel bir odak noktası haline gelen fiziksel itfa dilindeki değişikliklere ve stake mekanizmasının ele alınmasına odaklandığını belirtti.
Kripto varlık ETF'lerinin tasarımında, fiziksel itfa, yatırımcıların ETF hisselerini nakit yerine ilgili dayanak varlığa (SOL gibi) geri değiştirebilecekleri anlamına gelir. SEC, S-1 başvurusunu incelediğinde, ihraççının ayni itfanın nasıl yapıldığına, varlığın değerinin nasıl hesaplandığına ve varlıkların bir kısmının veya tamamının nakit olarak itfasının yeterince açık, yasal, uyumlu ve eyleme geçirilebilir olup olmadığına ilişkin açıklamasının odaklanacaktır. Bu mekanizmanın kurulması, ETF'lerin piyasa şeffaflığı, likidite ve arbitraj etkinliği ile doğrudan ilgilidir ve uyum beyanı da SEC'in ETF'lerin bireysel ve kurumsal yatırımcılar için uygun olup olmadığını değerlendirmesi için önemli bir dayanak haline gelmiştir.
staking mekanizması piyasanın bir başka ilgi odağı olduğundan, staking, Solana gibi PoS halka açık zincirlerinin yerel bir varlık değerleme aracıdır ve bu da sahiplerine zincir içi gelir getirebilir. Staking Rewards verileri, 11 Haziran itibariyle Solana'nın staking oranının %65,44 ve staking getirisinin %7,56 olduğunu ve Ethereum'un (%3,13) iki katından fazla olduğunu gösteriyor. Geçmişte SEC, menkul kıymet gelirlerinin özelliklerini içerebileceğinden korktuğu için Ethereum ETF'lerinin onaylanmasındaki stake etme maddesinden defalarca kaçındı. Ancak Mayıs ayında bir Ethereum spot ETF'si için BlackRock ile yapılan görüşmeler sırasında SEC yumuşadı ve belirli koşullar altında stake etme işlevinin dahil edilmesini kabul etmeye başladı. Konuya aşina olan bir kişiye göre, SEC şu anda Solana'nın spot ETF'sine bir stake mekanizması dahil etmeye açık, bu nedenle ihraççıların yeterli yasal netliğe ve uygulama kurallarına sahip olmasını gerektiriyor.
Grayscale'in ilk olarak 2024'te Solana spot ETF'si için 19b-4 başvurusunda bulunmasından ve bu yıl Şubat ayında SEC tarafından resmi olarak kabul edilmesinden bu yana, Solana ETF önemli bir düzenleyici sürece girdi. SEC, Mayıs ayı sonunda "yasal ve politika konularını değerlendirmek için daha fazla zamana" ihtiyaç duyulduğunu gerekçe göstererek bazı Solana ETF'lerinin onayını erteleyeceğini bir kez daha duyursa da, revize edilmiş S-1 yönergesi, düzenleyicilerin artık Solana ETF'lerinin uygulanabilirliğini reddetmediklerine ve veto duruşundan kural oynama ve detay cilalama aşamasına geçtiklerine dair önemli bir sinyal gönderiyor.
Şimdiye kadar Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares ve Grayscale, Solana spot ETF'leri için başvurdu.
Bu haberden etkilenen CoinGecko verileri, Solana ekolojik tokeninin genel bir yükseliş gördüğünü ve SOL fiyatının bu ay yeni bir zirveye ulaştığını gösteriyor. Daha önce, Pump.fun ihracının kan emici etkisi ve diğer zincir üstü likidite teşviklerinin saptırılması gibi faktörler nedeniyle Solana'nın popülerliğe katılımı yılın başına göre önemli ölçüde düştü.
Temmuz ayı gibi erken bir tarihte, %90 onay şansıylaBitcoin
ve Ethereum spot ETF'lerinin başarılı bir şekilde inişinden sonra, piyasanın dikkatinin odağı hızla bir sonraki kripto spot ETF turunun potansiyel hedeflerine kayıyor.
Solana, Bitcoin ve Ethereum'dan sonra spot ETF başvurusu yapan üçüncü kripto varlıktır. Blockworks'e göre, konuya aşina olan kişilere atıfta bulunarak, en son ETF başvuru belgesi güncelleme temposuna bakılırsa, Solana spot ETF'nin önümüzdeki 3 ila 5 hafta içinde onaylanması bekleniyor, yani Temmuz ayı gibi en kısa sürede onaylanabilir, bu da piyasa tarafından geniş çapta beklenen yılın ikinci yarısının sonundan daha erken.
Bloomberg ETF'de analist olan James Seyffart, en son tahmininde ürünün bu yıl, hatta Temmuz ayı başlarında onaylanabileceğini söyledi. "SEC'in Solana ve stake edilen ETF'ler için 19b-4 başvurularını başlangıçta planlanandan daha erken işleme koyabileceğini düşünüyoruz" dedi. İhraççılar ve sektör katılımcıları, kuralları geliştirmek için muhtemelen SEC ve kripto varlık görev gücü ile birlikte çalışıyorlar, ancak SEC'in bu başvurular hakkında nihai bir karar vermesi için son tarih hala bu yıl Ekim ayında."
Solana'nın onay için temel ön koşulları karşıladığı kabul edildi. James Seyffart, Solana'nın XRP ile yaptığı ETF başvurusunun artık bir türev ETF için onaylandığını ve bunun da spot ETF'lerin onaylanmasının önünü açtığını sözlerine ekledi.
Aslında, bu yılın Mart ayında Volatility Shares, spot ETF piyasasının olgunluğunu değerlendirmek için önemli göstergeler olarak kabul edilen Bitcoin ve Ethereum'dan sonra ABD vadeli işlemler ETF'si olarak lisanslanan ilk L1 halka açık zincir projesi olan iki Solana vadeli işlem ETF'sini piyasaya sürdü. Bu yol, önce vadeli işlem ETF'leri tarafından "keşfedilen" ve ardından spot ürünlerin inişini teşvik eden Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinin hızını büyük ölçüde yansıtıyor.
ABD dışında, Kanada'nın Toronto Menkul Kıymetler Borsası, Nisan ayında staking desteğiyle dört Solana spot ETF'si başlattı. Bu ürün yeniliği, yalnızca kurumsal yatırımcılar için çekiciliğini göstermekle kalmıyor, aynı zamanda uluslararası düzenleyici boyutta SEC üzerinde dolaylı bir baskı yaratıyor.
James Seyffart'ın kripto spot ETF'lerinin onaylanma olasılığına ilişkin son tahmininde, Solana ve Litecoin onay olasılığı açısından ilk kademede yer alıyor. Bunlar arasında Litecoin ve Solana'nın onaylanma şansı %90'dır; XRP'nin onaylanma şansı %85'tir; Dogecoin, HBAR'ın %80 olasılıkla geçmesi bekleniyor; Cardano, Polkadot, Avalanche'ın %75'lik bir şansla geçmesi bekleniyor; SUI, geçme şansının %60 olmasını bekliyor.
Solana, ABD spot ETF'si olarak onay için temel gereksinimlerin çoğunu zaten karşılıyor olsa da, SEC daha önce Coinbase ve Binance'e karşı açtığı davada SOL'u "kayıt dışı menkul kıymet" olarak sınıflandırmıştı. Bu davaların bir kısmı askıya alınmış veya geri çekilmiş olsa da, güvenlik etiketleri resmi olarak açıklığa kavuşturulmadı veya karara bağlanmadı ve bu da potansiyel bir engel teşkil ediyor.