Matrixport Investment Research: Yaz Konsolidasyonunun Arkasındaki Ekonomik Mantık
BTC'nin yükseliş ivmesi, ABD makroekonomik zemininde de çatlaklar ortaya çıkmaya başladıkça azalıyor. İki temel ekonomik gösterge ayların en düşük seviyelerine düştü, ancak çoğu yatırımcı hala ETF para akışlarının yukarı yönlü olmasına odaklanmış durumda. Mevcut verilere bakıldığında, bağış toplama dinamikleri, stablecoin faaliyeti ve ileriye dönük verilerin tümü, piyasanın değişiyor olabileceğini gösteriyor.
Bu yazının yazıldığı an itibariyle, kripto piyasasında erken konsolidasyon işaretleri ortaya çıkmaya başladı (BTC %3 geri çekildi, ETH %4 geri çekildi, SOL %11 geri çekildi) ve ABD makroekonomik verileri yumuşamaya başladı ve piyasa belirsizliğini önemli ölçüde artırdı. Talepteki son güç, muhtemelen Trump'ın beklenen tarifelerinin arifesinde ön siparişlerde geçici bir artıştan kaynaklanıyor - şimdilik normale dönmeye hazır görünen bir eğilim.
PMI verileri ılımlı bir şekilde daraldı ve ekonominin daralma bölgesine
kayması göz ardı edilemez Hizmet sektörü ABD GSYİH'sının yaklaşık %80'ini oluşturduğundan, ISM imalat dışı PMI (hizmetler) endeksinin genel ABD ekonomisi ile daha fazla ilişkili olduğu sonucuna kabaca varabiliriz. Ekonomistler endeksin geçen ayki verilere göre toparlanmasını beklerken, gerçek performansı hayal kırıklığı yarattı ve Temmuz 2024'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi ve mütevazı bir daralmaya işaret etti. Genel olarak, hem imalat hem de hizmet (imalat dışı) PMI'larının zayıflaması, ekonomik verilerin yalnızca Wall Street'in beklentilerinin gerisinde kalmakla kalmayıp, aynı zamanda daralma bölgesine daha da kaydığını gösteriyor.
Makroekonomik göstergelere odaklanın ve faiz indirimlerinin gelmesini bekleyinMakroekonomik açıdan bakıldığında
, dikkat edilmesi gereken iki temel gösterge petrol fiyatları ve ABD dolarıdır. Petrol fiyatlarındaki düşüş, genel olarak daha zayıf bir ekonomiye işaret edebilirken, ABD dolarının zayıflamaya devam etmesi, piyasayı kademeli olarak gelecekteki faiz indirimlerine hazırlayabilir. Bununla birlikte, tahvil getirileri hala aralığa bağlı olduğundan, piyasalar Fed'in beklenenden daha uzun süre dayanabileceği gerçeğini kabul etmek zorunda kalabilir. Politika yapıcılar, tarifelerin enflasyonist baskıları yeniden tetiklemesinden endişe duyabilirler, bu nedenle politikayı çok erken gevşetmek konusunda isteksizdirler.
Bununla birlikte, bu sefer piyasada ek bir risk katmanı var - tarife politikasının zincirleme etkileri nedeniyle ekonomik veriler önemli ölçüde bozulabilir ve bu da yatırımcılar arasında kafa karışıklığına ve tereddüte neden olabilir. Ekonomik verilerdeki erken zayıflık belirtilerinin ortaya çıkmaya başlamasıyla birlikte, iki aydan fazla bir ekonomik kargaşaya doğru ilerliyor olabiliriz. Böyle bir piyasa ortamında, özellikle Fed faiz oranlarını düşürmeye hazır değilse ve enflasyon beklentileri yüksek kalırsa, BTC'nin rahatsız edilmeden yükselmeye devam etmesi pek olası değil.
Yasal Uyarı: Piyasa risklidir ve yatırım yaparken dikkatli olmanız gerekir. Bu yazı yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Dijital varlık ticareti son derece riskli ve değişken olabilir. Yatırım kararları, kişisel koşulların dikkatli bir şekilde değerlendirilmesinden ve bir finans uzmanına danışıldıktan sonra verilmelidir. Matrixport, burada verilen bilgilere dayalı herhangi bir yatırım kararından sorumlu değildir.