Altı göstergenin yorumlanması: Bu yılın sonuna kadar bitcoin'in fiyatı ne olacak?

ElonMoney Research

, Felix, PANews tarafından yazıldı.

Bu analizde geçmiş verilerin yanı sıra MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater vb. metrikler kullanılır. Geçmiş veriler yararlı bir referans olsa da, mevcut ortamda 2021 döngüsünde Strategy, Metaplanet ve ETF'ler gibi oyuncular olmadığı için doğruluğu azalabilir.

MVRV Z-Score

MVRV Z-Score, bir varlığın düşük veya aşırı değerlendiğinde gerçeğe uygun değerinden sapma derecesini karşılaştırarak piyasanın döngüsel zirvelerini ve diplerini arayan bir piyasa değerlemesi ölçüsüdür. Grafik, mevcut MVRV Z-Score'un nötr bölgede, piyasanın tepesinde meydana gelen aşırı ısınmış değerlerden uzakta 2 ila 3 civarında olduğunu gösteriyor. Tarihsel olarak, Bitcoin döngüsündeki zirveler bu metriği kırmızı bölgeye (7 ila 9 civarında) itti ve bu da piyasa değeri ile gerçekleşen piyasa değeri arasında önemli bir kopukluk olduğunu gösteriyor. Bugün, gösterge 2'nin hemen üzerinde ve mavi/sarı bölgede, bu da Bitcoin'in aşırı değerli olmadığını gösteriyor.

Arka plan için: 2021'in başında, Bitcoin yaklaşık 60.000 ila 65.000 dolara ulaşmadan önce metrik 7'yi aştı. 2022'deki ayı piyasası sırasında gösterge 0'ın (yeşil bölge) altına düştü ve bu da piyasanın aşırı satıldığını gösteriyor.

Teknik açıdan bakıldığında, bu döngünün sonuna kadar mevcut seviyelerde hala çok fazla yükseliş var. Bitcoin yaklaşık 100.000 ila 110.000 dolara ulaşsa bile, Bitcoin MVRV standartlarına göre "pahalı" değildir. Bitcoin önceki zirvelerin yapısal modelini tekrarlarsa, MVRV Z-Score metriğinin 5 ila 7 veya daha yükseğe çıkması bekleniyor.

Bu, piyasada ileriye dönük önemli bir yükseliş olacağı anlamına geliyor. Temel çıkarım, MVRV tabanlı zirvelerin, BTC 100.000 doların çok üzerinde, muhtemelen 200.000 doların üzerinde, önümüzdeki aylarda gerçekleşen piyasa değerindeki değişime bağlı olarak ortaya çıkma eğiliminde olduğunu gösteriyor.

Enerji Değeri Osilatörü

Bu metrik, toplam enerjiye dayalı olarak Bitcoin'in "gerçeğe uygun değerini" (enerji değeri = hash oranı × enerji verimliliği) ölçer. Yukarıdaki grafikteki kırmızı-turuncu çizgi, 2025 ortası itibariyle yaklaşık 130.000 ABD Doları olan enerjiye dayalı gerçeğe uygun değeri göstermektedir. Aşağıdaki mavi osilatör, mevcut fiyatın karşılaştırma ölçütünden ne kadar saptığını izler.

Tarihsel olarak, osilatörler, Bitcoin enerji değerinin çok üzerinde işlem gördüğünde kırmızı bölgeye (%100'ün üzerinde değerleme) geçmiştir. 2021'in başında, Bitcoin'in fiyatı 60.000 dolar civarındaydı ve fiyatı enerji değerinden %100'den fazla yüksekti. Tersine, 2022'de Bitcoin enerji değerinin altında işlem görüyor ve osilatör yeşil (düşük değerli) bölgede.

Şu anda, osilatör sıfıra yakın işlem görüyor ve Bitcoin (107.000 ila 110.000 $), model tarafından hesaplanan adil değerin %10 ila %20 altında işlem görüyor. Bu, Bitcoin'in aşırı ısınmadığını gösteriyor. Enerjinin değeri 2025'in ikinci yarısına kadar yaklaşık 150.000 dolara ulaşırsa ve fiyatlar %50 ila %100 primle işlem görürse, bu döngünün zirvesine yakın daha yaygın olur, bu da 225.000 ila 300.000 dolar arasında bir fiyat aralığı anlamına gelir.

Başka bir deyişle: Enerji Değeri Osilatörü göstergesi, Bitcoin'in hala yükselmek için bolca yeri olduğunu doğruluyor. Osilatör +%100'ün üzerine çıkana kadar, piyasanın bu standarda göre "aşırı değerli" olması pek olası değildir.

Bitcoin Isıtıcı (Türevler Aşırı Isınma Göstergesi)

Bitcoin Isıtıcı Göstergesi, türev duyarlılığını (fonlama oranı, temel, opsiyon eğrisi) 0 ile 1 arasında tek bir endekse entegre eder. Göstergenin 1.0'a yakınlığı, baloncukları, agresif uzun pozisyonları ve yüksek kaldıracı gösterir. Gösterge 0,0 ila 0,3 civarındadır ve bu da piyasada bir soğuma veya riskten kaçış hissini gösterir.

Önceki döngülerde, özellikle 2021'de, gösterge yerel bir düzeltmeden önce genellikle 0,8'in üzerine çıktı. Ancak güçlü bir boğa piyasası sırasında (2020'nin 4. çeyreğinden 2021'in 1. çeyreğine kadar), gösterge yüksek kaldı, ancak hemen bir tersine dönüşü tetiklemedi. 2025'in ortası itibariyle, gösterge 0,6 ila 0,7 civarındadır, bu da sıcak bir durumdadır ancak henüz aşırı ısınmamıştır.

Bu, döngünün çılgınlığına henüz girmediğimizi gösteriyor. Son yükselen aşamada, gösterge 0,8 ila 1,0'a ulaşabilir. O zamana kadar, piyasanın yükselmesi için hala yer var. Göstergenin zirveye ulaşmadan önce periyodik olarak 0,8'i aşması mantıklıdır, ancak nihai zirvenin devam eden kırmızı bölge göstergesiyle aynı zamana denk gelmesi muhtemeldir.

Makro Endeks Osilatörü

Bu bileşik endeks, Bitcoin'in makro aşamasını değerlendirmek için 40'tan fazla temel, zincir üstü ve piyasa göstergesi kullanır. 0'ın üzerindeki bir okuma genişlemeyi gösterir; 0'ın altındaki bir indeks daralmayı veya toparlanmayı gösterir.

Önceki boğa döngülerinde, gösterge negatiften güçlü pozitif bölgeye geçti ve 2021'de 2 ila 3'lük bir zirveye yaklaştı. 2022'de dibe vurduğunda gösterge -1'in altına düştü. Şu an itibariyle, makro endeks +0,7 civarında – açıkça büyüme aşamasında, ancak yine de aşırı çılgınlık seviyelerinin oldukça altında.

Bu, döngünün bir genişlemenin ortasında olabileceği anlamına gelir. Döngü 2025'in sonuna kadar ilerledikçe göstergenin 2,0'ın üzerine çıkması bekleniyor. Çekirdek ağ aktivitesinde bir durgunluk veya tersine dönüş olana kadar, Bitcoin'in yükselmek için hala yeri var. Henüz yorgunluk belirtisi yok.

Volume Summer (Likidite/Katılım)

Summer, spot ve türev piyasalardaki net alıcı hacmini toplar. Sıfırın üzerindeki bir okuma, net bir girişi gösterir; Sıfırın altında, net bir çıkış veya alım satım faaliyetinde bir azalma olduğunu gösterir.

2021'in başında, gösterge parlak yeşil bölgeye yükseldi - perakende FOMO'sunun ve fanatik katılımın bir işareti. 2022'de gösterge keskin bir şekilde kırmızı bölgeye düştü ve büyük miktarda para çekildiğini doğruladı.

Şu anda Volume Summer göstergesi orta derecede pozitif (yaklaşık +75.000) - yükseliş eğilimi gösteriyor, ancak çılgınlıktan uzak. Bu, paranın geri döndüğü anlamına gelir, ancak en yüksek likidite aşaması hala önümüzde olabilir (Q4 2025?). ）。 Gösterge tekrar koyu yeşil bölgeye yükselirse, keskin bir yükseliş beklenir.

Mevcut seviyelerde, likidite destekleyici – ancak zirve yapmaktan uzak. Daha fazla kazanç elde etmek için hala daha fazla ivme var.

Açık Pozisyon / Piyasa Değeri Oranı (OI/Mcap):

Bu metrik, piyasa değerine göre kaldıracı ölçer. 2021'de gösterge %2 ile %3 arasında seyretti. 2023'te gösterge yaklaşık %4'e yükseldi ve 2024'ün ortalarında bir düzeltme için zemin hazırladı. Piyasa çöküşünden sonra, gösterge %2'ye sıfırlandı ve fazla kaldıraç temizlendi.

2025'in ortalarına gelindiğinde, gösterge yaklaşık %3,5'e yükseldi. Bu, kaldıracın tekrar yükseldiğini gösteriyor. Piyasanın kısa vadede yükselmesi (ralliye daha fazla ivme kazandırmak) iyi olsa da, riski de artırıyor. Gösterge yıl sonuna kadar %4 - %5'in üzerine çıkarsa, satış dalgasına eğilimli, kalabalık ve dalgalı bir piyasaya işaret edebilir.

Bu döngünün son aşamasının rekor kaldıraç ile karakterize edilmesi muhtemeldir - gösterge, fiyat zirve yaptığında yeni zirveler belirler. Ancak, yukarı yönlü hareket için hala yer var.

BTC'nin bu yıl Aralık ayındaki olası yönü

tüm göstergeleri bir araya getiriyor ve BTC'nin boğa döngüsünün merkezinde olması bekleniyor, ancak henüz sona yaklaşmıyor.

Şu anda aşırı değerleme sinyalleri yok. Göstergelerin çoğu güçlü bir büyüme gösteriyor, ancak yine de tarihsel döngü zirvelerinin seviyelerinin altındalar.

Dolayısıyla temel durum, BTC'nin 2025'in sonunda 210.000 ila 230.000 dolar arasına ulaşacağı ve bu da mevcut seviyenin iki katından fazla olduğu yönünde.

Bu değerlemelere dayanarak şunların olması beklenmektedir:

• MVRV Z-Score > 7

• Enerji Değeri Osilatörü > +%100

• Bitcoin Isıtıcı 1.0 Hacim civarında

• Yaz heyecan bölgesinde

• OI/Mcap tarihi uç noktalardadır

ve ancak o zaman bu pazarın genişleme aşamasından dağıtım aşamasına geçmesi mümkün olacaktır.