DeFi tasarruf protokolü Sky, Steakhouse Financial'dan Sky katılımcıları tarafından oluşturulan bir rapora göre, token sahiplerine yapılan faiz ödemelerinin iki katından fazla artmasının ardından ilk çeyrekte $5 milyon zarar açıkladı.
Kayıp, daha önce MakerDAO olarak bilinen Sky'ın $31 milyon kar kaydettiği önceki çeyreğe göre keskin bir geri dönüş oldu. Faiz ödemelerindeki %102'lik artışın nedeni, protokolün daha yeni Sky dolar stablecoin'inin (USDS) mevcut DAI yerine kullanımını teşvik etme kararıdır.
Sky'ın kurucu ortağı Rune Christensen, Telegram üzerinden CoinDesk'e verdiği demeçte, "Sky Tasarruf Oranı, piyasanın geri kalanına göre %12,5'te çok yüksek tutuldu ve büyük girişlere neden oldu" dedi. Sky, Şubat ayında faiz oranlarını %4,5'e düşürmeye başladığında, birçok yatırımcının etrafta dolaştığını söyledi.
Bu durum, 2017'de Ethereum'da ortaya çıkan ilk merkezi olmayan finans uygulamaları grubu arasında yer alan protokol için iki ucu keskin bir kılıç haline geldi.
Sky, geleneksel bir bankaya benzer şekilde çalışır. Başkalarına, tasarruf sahiplerine ödediğinden daha yüksek bir oranda borç vermesi gerekir.
Bununla birlikte, blockchain araştırma ve geliştirme şirketi GFX Labs'ın yönetişim irtibat görevlisi PaperImperium, Telegram üzerinden CoinDesk'e verdiği demeçte, stablecoin talebinde karşılık gelen bir artış olmadan USDS'de daha yüksek oranlar sunmanın protokolün karlılığına zarar verdiğini söyledi.
"USDS, kazançlar üzerinde büyük bir engel" dedi. "DAI para kazanıyor. USDS, o kadar da değil."
USDS'ye yönelik baskı, Sky'ın protokolü daha merkezi olmayan ve esnek bir sisteme dönüştürmeyi amaçlayan Christensen liderliğindeki bir girişim olan Endgame planının bir parçası.
Yeni bir talep yok mu?
Sky, MakerDAO'dan yeniden markalaştığında ve Ağustos ayında Endgame'in bir parçası olarak USDS'yi piyasaya sürdüğünde, plan yeni stablecoin'in DAI'den farklı bir kullanıcı grubuna hitap etmesiydi.
USDS, düzenlemelere ve finansal raporlama gerekliliklerine daha iyi uyum sağlamak için tasarlanmıştır. Riskten korunma fonları, aile ofisleri ve merkezi olmayan finansa adım atmak isteyen diğer kurumlar gibi sofistike yatırımcıları hedef aldı.
Ancak USDS'nin önemli sayıda yeni kullanıcı çekip çekemediği belli değil.
Yatırımcıların USDS'den DAI'ye göre kazanabilecekleri getiriler farklıdır: USDS %4,5 öderken, DAI %2,75 getiri sağlar.
PaperImperium, birçok yatırımcının DAI'lerini USDS ile değiştirdiğini, bunun da Sky'ın daha önce daha düşük bir getiri elde etmekten mutlu olan veya çoğu durumda hiç getiri elde etmeyen kişilere daha fazla ödeme yaptığı anlamına geldiğini söyledi.
Raporda, USDS ve DAI'nin birleşik arzının çeyreğin başından bu yana %57 arttığı belirtildi. Ancak bu artışın büyük bir kısmı sentetik dolar protokolü olan Ethena'dan geliyor. Stake edilen USDS'ye 450 milyon doların üzerinde para yığdı ve getiriyi kendi stablecoin'i USDe'yi stake edenlere aktarıyor.
Geçtiğimiz hafta boyunca Ethena, rezervlerinin bir kısmını USDS'den BlackRock'un USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu (BUIDL) tarafından desteklenen bir stablecoin olan USDtb'ye geçirdi.
Hareket, dolaşımda daha az USDS olduğu anlamına geliyor. Ancak, protokolün ödemesi gereken faiz miktarını azaltarak Sky'a da fayda sağlayabilir.
Daha fazla oku: MakerDAO'dan Christensen, MKR Sahipleri Sky Markasına Oy Verirken 'Kesin Karar' Umuyor