Son altı ay boyunca, Ethereum'un neden düştüğünün güçlü bir temel nedeni olmadığını herkese açıklamaya çalıştım. Ve sonunda tekrar pompalanmasının güçlü bir temel nedeni olmayacaktı. Beni yanlış anlamayın, Ethereum ile ilgili eleştirilerin çoğu haklı ve değişiklikler memnuniyetle karşılanıyor. Ancak fiyat ve temeller çoğunlukla birbirinden bağımsız olarak hareket eder. İyi bir projeyi hem sevmek hem de nefret etmek için her zaman nedenler vardır. Piyasa hareketi, insanların yalnızca birini görmesini ve diğerini görmemesini sağlayan çerçeveyi yaratır. İnsanlar belirsizliğe ve rastgeleliğe dayanamazlar, bu yüzden her zaman bir şeyin neden olduğuna dair açıklamalar icat etmek zorundayız. Piyasalarda, fiyat hareketini anlatılarla doldururuz, bu da ivme yaratma eğilimindedir. Bu, hiçbir yerde, fiyatı sabitlemek için çok az yerleşik değerleme modelinin bulunduğu kriptodan daha doğru değildir. Ancak insanların oradan yanlış anladığı iki şey var: 1) Kriptoda HİÇBİR temel unsur yok gibi değil. Ethereum'un açık ara pazar lideri olduğu tüm alanlara tekrar girmeyeceğim, ancak varlar ve ne kadar çok uzaklaşırsanız, o kadar önemli olurlar. 2) Hareketler öncelikle momentum tarafından yönlendirildiği sürece, sonunda yavaşlayacak ve sonra tersine dönecektir. Sadece 2018'den beri kripto işindeyim ama bunun daha önce birkaç kez gerçekleştiğini ben bile gördüm. 2019'da insanlar ETH'ye ölü diyordu çünkü THY momentumu temellerle karıştırıyordu. 2021/22'de aynı insanlar BTC'ye ölü diyordu, saygısızlık sadece bir zaman meselesi, ne olursa olsun. Her söylediğimde, bir sonraki anlatı ne olacak bilmiyorum ama bir tane olacak. Bugün görmemek sorun değil, çünkü anlatı zaten fiyatı takip eder. Bugün BTC, çekirdek geliştiricilerin bunu önlemek için en iyi çabalarına rağmen, giderek daha fazla tanınan bir makro varlık ve canlı bir L2 yol haritası olarak harika bir yerdir. Şimdi, Ethereum'un BTC'ye karşı ATH'lerine bir daha asla ulaşamayacağını söylemiyorum. Bunun için bazı iyi argümanlar var - dijital altın gibi verimsiz bir varlık, insanların portföyünde üretken olandan çok daha küçük bir tavana sahip. Öte yandan, akıllı sözleşme zincirlerinin benimsenme açısından harika olması mümkündür, ancak birçok kazanan vardır veya çok az değer elde ederler. L1'lerin yıllardır kategori olarak aşırı değerlenmiş olması da mümkün (buna bir sebepten dolayı L1 premium dedik, değil mi?) ve giderek daha modüler hale gelen bir dünyada değer yakalamanın aslında zor olduğu ortaya çıktı. Bence bu dünya aslında oldukça muhtemel. Bu da harika bir şey - blok zincirlerinin aslında "sadece" merkezi olmayan sunucular olduğu ve üstüne inşa edilen uygulamalara daha fazla değer tahakkuk edeceği anlamına geliyor. Bu, anlatı ve fiyatın birbirini nasıl etkilediğine dair bir başka güzel örnektir: L1'ler uygulamalardan daha iyi performans gösterir (aslında yasal arbitraj nedenleriyle), bu nedenle insanlar bunu açıklamak için bir anlatı icat eder (dijital ülkeler! şişman protokoller! ...), daha fazla performans sağlar. Bu nedenle, Ethereum'un pompalaması Solana için de harika, çünkü Solana bugün yalnızca Ethereum'a kıyasla değerleniyor ve muhtemelen önümüzdeki birkaç yıl boyunca da öyle olacak. Her neyse, uzun bir tren yolculuğunda biraz atıp tutuyorum. Senin için tek amacım uzaklaştırmak olurdu. Fiyat ile anlatı ve temel bilgiler arasındaki ilişkiyi anlayın. Bu şeyler kriptoda çok çarpık hale gelebilir ve hiçbir şey göründüğü kadar iyi veya kötü değildir.