最近Infrared跟Pendle合作，用户通过Pendle平台跟Infrared的流动性质押代币（主要是iBGT和iBERA）交互，可以获得Infrared积分。具体包括PT/YT交易、提供流动性。有些用户不太清楚具体什么意思，这里做个简单介绍。对新手来说，这里面包含不少背景，要理解需要拆解不少内容。 首先Pendle中的PT是指本金代币，代表本金，到期返还。YT则是收益代币，代表收益，可实时领取收益。也就是，通过Pendle协议，支持用户将Infrared上的收益资产（iBGT和iBERA）进行拆分：PT（本金代币化）+YT（收益代币化）。PT 本金代币到期后可以赎回最初资产（iBGT、iBera），YT收益代币，则代表资产在特定期间的未来收益，其中iBGT可以获得BGT奖励、iBera可以获得Bera质押收益（BGT奖励+Bera计算的交易费用等）。 也就是说，Infrared跟Pendle合作，主要是利用了Pendle协议的收益拆分机制。那么，作为Infrared的用户有什么动机去玩这样的拆分操作。 如果是初次了解Infrared的用户（熟悉用户可略过），可以先简单了解一下Infrared（@InfraredFinance ）。Infrared是Berachain上的DeFi基础设施协议，它目的是想要降低用户进入Bera生态的门槛。Berachain（@berachain ）的核心机制在PoL（流动性证明）+三代币模型（BERA、BGT、HONEY），Infrared则围绕Berachain的这个PoL机制和代币机制进行设计。要参与Bera网络，比如向Berachain的白名单DeFi协议提供流动性、流动性质押、获得更高收益的奖励、参与治理等，这些可以通过Infrared参与更简单。某种意义上，可以将Infrared理解为以太坊生态中的Lido，都在降低用户参与资产质押的门槛，也是为资产质押提供流动性的协议。其目前是Berachain生态的核心基础设施，超过60%的BGT通过它进行质押，目前整体TVL大约超过5亿美元。不过跟Lido也有不同的地方，主要是因为双方的具体共识机制不同、代币模型不同、治理机制不同等（先不提，不然还可以另写一篇长文）。 简单来说，用户通过Infrared质押Bera（Berachain原生代币），可参与PoL共识；或通过提供流动性获得BGT（治理代币，不可转让）。通过在Infrared上质押或LP操作，分别生成两种代币：iBera、iBGT代币，它们分别跟Bera、BGT 1:1锚定。那为什么用户不是直接自己操作，非得来像infrared协议上来操作？主要是Berachain的PoL实际操作流程对于普通用户过于复杂，比如向白名单DeFi协议提供流动性、质押LP代币到金库并管理BGT的分配等。通过Infrared则用户只需存入Bera、LP代币资产，即可参与PoL，无须更多操作Infrared会搞定剩余的操作部分。 除了降低操作门槛，通过Infrared还可以解锁流动性（类似于lido），iBGT和iBERA相当于释放了BERA质押锁定的流动性，也解决了BGT代币作为不可转让的治理代币的流动性。 那为什么Infrared用户为什么有动力去Pendle上玩？如下原因： 一是，可根据市场变化或个人需求寻求收益。iBERA和iBGT可拆分为PT（本金代币）和YT（收益代币），用户可以在pendle上交易YT或PT，可以根据用户自己对市场行情的判断，要么锁定固定的收益，要么对冲风险或放大敞口。例如用户可以提前通过交易YT变现，而无需等待质押到期。这对部分Infrared用户有吸引力，可以提前卖出获得收益，买入用户也往往由于折扣价卖入而获益。当然最终来说，iBERA和iBGT本身价值的变化很关键。 二是，有机会获得额外奖励。Infrared在Pendle上推出积分奖励机制。比如用户在pendle上与iBGT和iBERA交互（提供LP、交易、持有YT等）可以获得积分，积分有可能用于未来空投（此处只是预测，最终以官公告为准）。 最后，将iBGT和iBERA的收益代币化，有利于增强两者的流动性，这对于Infrared协议以及Berachain生态本身有好处。 那么，Pendle上的用户为什么有动力去参与infrared在pendle上的资产交互？如下原因： 一是存在高收益的机会。在pendle上的池子提供了有较高收益率的APR，这对于pendle用户存在吸引力。 二是，额外的积分奖励。pendle上的用户持有iBGT和iBERA的YT资产，有机会获得2倍积分的加成。对于Pendle老手来说，可以通过做多YT来获得高收益，也可以购买PT锁定收益；也可以在Pendle AMM池通过提供流动性赚取交易费和Infrared积分奖励等。 最后，除非你是DeFi老手，如果是新手，要知道，任何高收益的背后也同样有高风险，如何去评估风险是永远是重要前提。因此，参与DeFi除了看到高收益之外，还需要提前了解其中的风险，并评估市场的变化，从而制定适合自己风险控制和收益偏好的策略。