No shortage of debates surrounding protocol fees and valuations, but what does the data say? We covered this in our Onchain Revenue Report - now let’s do a deeper dive on causation. While many factors dictate token prices, the data suggests fundamentals are chief among them 👇
We test causation using Granger causality. Post-2021 data show that DeFi fees do Granger-cause DeFi market caps: four test statistics put the probability of “no causation” at <1% for 1–6-month horizons.
Other sectors are noisier, so let’s zoom into protocol-level data:
• 1,300+ protocols in the dataset
• 406 with sufficient fee + valuation history
• 220 pass basic statistical checks
• 131 show fees → marketcap Granger causality
• 101 show no reverse causality
For these 101 protocols, fee changes up to six months prior Granger-predict changes in market caps.
The effect is meaningful: a 1% log-fee increase (lag 1) corresponds to ~0.5% average market-cap growth (with median r^2 of that regression 0.24)
tl;dr: there are protocols where the data tells you that market prices change based on their onchain fees. Here are some of them:
A few noteworthy examples that have granger-causality, but in both directions: @XRP_Alerts, @SuiNetwork, @ton_blockchain, @JupiterExchange, @LidoFinance, @arbitrum, @rendernetwork, @AxieInfinity, @zksync
4,14 B
8
Bu sayfadaki içerik üçüncü taraflarca sağlanmaktadır. Aksi belirtilmediği sürece, atıfta bulunulan makaleler OKX TR tarafından kaleme alınmamıştır ve OKX TR, bu materyaller üzerinde herhangi bir telif hakkı talebinde bulunmaz. İçerik, yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmıştır ve OKX TR’nin görüşlerini yansıtmaz. Ayrıca, sunulan içerikler herhangi bir konuya ilişkin onay niteliği taşımaz ve yatırım tavsiyesi veya herhangi bir dijital varlığın alınıp satılmasına yönelik davet olarak değerlendirilmemelidir. Özetler ya da diğer bilgileri sağlamak için üretken yapay zekânın kullanıldığı durumlarda, bu tür yapay zekâ tarafından oluşturulan içerik yanlış veya tutarsız olabilir. Daha fazla ayrıntı ve bilgi için lütfen bağlantıda sunulan makaleyi okuyun. OKX TR, üçüncü taraf sitelerde barındırılan içeriklerden sorumlu değildir. Sabit coinler ve NFT’ler dâhil olmak üzere dijital varlıkları tutmak, yüksek derecede risk içerir ve bu tür varlık fiyatlarında büyük ölçüde dalgalanma yaşanabilir. Dijital varlıkları alıp satmanın veya tutmanın sizin için uygun olup olmadığını finansal durumunuz ışığında dikkatlice değerlendirmelisiniz.