Haftalık Araştırma Raporu #22

Efloud, The Gunslinger ve Barış Kardeş'in uzman bakış açılarıyla hazırladığımız bu sayıda; Bitcoin’in kritik direnç hamlelerinden Ethereum’un taze destek sinyallerine, dominans verilerinden zincir üstü (on-chain) göstergelere kadar her detayı masaya yatırıyoruz!

Prestijli yatırımcılar için strateji rehberi niteliğindeki bu analizler, piyasa iniş-çıkışlarında yolunuzu aydınlatacak.

Teknik Analiz

Analist: Efloud (X Hesabı)

Bitcoin (BTCUSDT)

Zirve Güncellemesi ve Desteğin Gücü

Geçtiğimiz raporda vurguladığımız $117.500 seviyesindeki 4H Talep Alanı (yeşil kutu) efektif şekilde çalışmış, fiyat bu bölgenin kazanımıyla birlikte ilk büyük direnç bölgesi olan $122.800 seviyesine kadar yükselmiş ve hatta $126.170 seviyesine ulaşarak yeni bir zirve (ATH) güncellemesi gerçekleştirmiştir. Ancak bu bölgede yaşanan zayıf momentum ve satış baskısı, fiyatın kısa vadeli bir geri çekilme yaşamasına sebep olmuştur. Buna rağmen, Bitcoin baskınlık oranını (BTC.D) koruyarak altcoin’ler ve Ethereum özelinde daha derin düzeltmelerin önünü açmıştır.

Destek Bölgeleri ve Tepki

Raporun yayınlandığı dönemde işaret edilen iki kritik destek bölgesinin efektif çalışabileceği özellikle belirtilmişti. Bunu aşağıdaki 4H grafik üzerinden var olan nottan da teyit edebilirsiniz. Fiyat, ana likidite bölgesi olan $106.100 seviyesine kadar düşmeden, $110.400 dengesizlik alanının hemen altından destek bularak yukarı yönlü tepki vermiştir.

Bu destek bölgesinden alınan %14.5’lik yükselişle birlikte Bitcoin yeniden zirvesine yaklaşmış ve piyasadaki “lider yapı” konumunu bir kez daha pekiştirmiştir. BBu durum, altcoin pozisyonlarında aksiyon alma durumu düşünüldüğünde; paritelerin BTC korelasyonlarının, ETHBTC ve BTC.D grafiklerinin de dikkate alınmasının gerektiğini hatırlatmıştır.

https://www.tradingview.com/x/8PdR6b93/

Güncel Teknik Görünüm

An itibarıyla, WO olarak işaretlenen $123.500 bölgesinin yukarı yönlü kırılımı, fiyatı yeniden ayağa kaldırabileceği gibi, Bitcoin baskınlığını da beraberinde yukarı çekebilir. Bu senaryo, altcoin’ler için zorlu bir sürecin devamı anlamına gelebilir.Öte yandan, düzeltmenin derinleşmesi hâlinde, 4H grafikteki Talep Alanı ile HTF grafikte (günlük) yer alan yeşil yatay ve kesikli çizgiler arasındaki bölge, kısa vadeli destek olarak izlenmelidir. Bu bölgede düşük zaman dilimlerinde gözlemlenecek güçlenme emareleri, fiyatın yeniden toparlanması açısından belirleyici olabilir.

HTF Direnç ve Farazi Hedefler

Bitcoin’in yükseliş rallisine kaldığı yerden devam etmesi durumunda, daha önce de belirtildiği gibi farazi direnç bölgeleri geçerliliğini korumaktadır: $135.315 ve $158.694.

Bu seviyeler, Fibonacci Extension aracı ile belirlenmiş ve yeni fiyat keşfi (price discovery) süreçlerinde hedef alınabilecek majör direnç bölgeleridir. Momentumun korunması hâlinde, bu seviyelerin test edilmesi sürpriz olmayacaktır.

https://www.tradingview.com/x/vN8f82ph/

Ethereum (ETHUSDT)

BTC Baskınlığı Eşliğinde Zayıf Performans

Son dönemde Bitcoin baskınlık oranındaki artış, yalnızca Ethereum’u değil, genel altcoin piyasasını da ciddi ölçüde negatif etkilemektedir. Özellikle ETF girişlerinin pozitif yönde seyrettiği bu süreçte bile, vadeli işlemler tarafında artan açığa satış baskısı, Ethereum üzerinde ağırlık yaratmaya devam etmektedir.

Bu koşullar altında, Ethereum fiyat hareketleri BTC’ye göre daha kırılgan görünmekte ve yukarı yönlü ivmelenme potansiyeli zayıflamaktadır.

Teknik Görünüm: Direnç Testi ve Olası Sıçrama

ETH günlük grafiğinde gözlemlendiği üzere, fiyat aynı direnç bölgesinden (kırmızı kesikli çizgi) iki defa ret almış durumdadır. Bu bölge, kırmızı kesikli çizgi ile gösterilmiştir ve önemli bir teknik eşik olarak izlenmelidir. • Bu direncin yukarı yönlü kırılması durumunda, eş zamanlı olarak ETHBTC paritesinde de direnç bölgesi aşılmış olacağından, Ethereum için yeni farazi direnç seviyeleri teknik olarak gündeme alınabilir. • Bu senaryo gerçekleşirse, ETHBTC direnç bölgeleri test edilene kadar pozisyonların korunması stratejik açıdan değerlendirilebilir.

LTF Senaryosu: Haftalık Açılış (WO) ve Ara Direnç

Düşük zaman diliminde fiyatın haftalık açılış seviyesi (WO) olarak belirlenen bölgeyi kazanması durumunda, geçtiğimiz raporlarda da direnç olarak vurgulanan $4.660 bölgesi yeniden hedeflenebilir.

Bu bölgeye doğru bir hareket, kısa vadeli bir momentum artışı ve alıcı ilgisinin tekrar canlanması anlamına gelebilir.

Ancak bu hareketin teyidi için hacim ve market yapısı bazlı onay yapıları izlenmelidir.

Yukarıda bahsedilen “Confirmation (Onay) Yapıları” konusunun nerelerde, ne zaman ve nasıl arandığını öğrenmek isteyenler buraya tıklayabilirler.

https://www.tradingview.com/x/WPTgvZjs/

Düşüş Senaryosu ve Kritik Destekler

Satış baskısının sürmesi hâlinde, yüksek zaman dilimi (HTF) destek bölgesi, grafikte yeşil kutu ile gösterilmiştir. • Bu alan, düşük zaman diliminde (LTF) aylık açılış seviyesi (MO) olan $4.150 bölgesiyle kesişmektedir. Bu da teknik olarak bölgenin önemini artırmaktadır. • Daha sert bir düzeltme senaryosunda, geçtiğimiz raporda da defalarca vurgulanan $3.750 seviyesi, bir sonraki ana destek olarak takip edilmelidir.

Yukarı Yönlü Projeksiyon ve Stratejik Not

Ethereum fiyatı, 2021 yılına ait ATH seviyesinin üzerinde günlük mum kapanışı gerçekleştirmediği sürece yukarı yönlü projeksiyonlar ihtiyatla değerlendirilmelidir.

Ancak bu kapanışların gerçekleşmesi hâlinde; psikolojik direnç olan $5.000 ve teknik olarak belirlenmiş $6.000 – $6.200 farazi direnç bandı aktif hedef bölgeleri hâline gelebilir ve potansiyel takip edilmesi gereken direnç seviyeleri olarak yorumlanabilir.

Bu süreçte ETHBTC paritesinde oluşacak yukarı yönlü kırılım ve direnç kazanımları, Ethereum’un Bitcoin’e karşı performansını doğrudan etkileyeceği için çift yönlü takip yapılması elzemdir.

https://www.tradingview.com/x/VnrvIa9e/

Ethereum/Bitcoin (ETHBTC)

Dirençten Gelen Ret ve Konsolidasyon Sonrası Yön Arayışı

ETHBTC paritesi, geçtiğimiz raporda özellikle vurguladığımız kırmızı kutulu direnç bölgesinden aldığı tepkiyle birlikte satış baskısına maruz kalmış ve bu durum, son dört aydır Ethereum lehine süren para akışı momentumunun yavaşlamasına neden olmuştur.

Söz konusu bölge yalnızca kısa vadeli bir direnç değil, aynı zamanda 2022’den bu yana oluşan tüm kritik “swing high” bölgelerini birleştiren düşen trend çizgisinin kesişim noktası olması bakımından da teknik açıdan büyük önem taşımaktadır.

Aşağıda paylaşılan 3 günlük grafik, bu trendin etkisini net biçimde teyit etmektedir.

https://www.tradingview.com/x/bG8eIUel/

Kırmızı Kutu ve Diyagonal Direnç Aralığına Yaklaşım

Geçtiğimiz raporda da vurguladığımız üzere, 0.038 seviyesinin kaybı, yalnızca teknik bir kırılım değil; aynı zamanda Ethereum’un yeni bir zirve (ATH) güncellemesi yapabilmesi için aşması gereken yapısal bir bariyerdi. Fiyat, bu seviye altında kaldığı sürece yukarı yönlü sürdürülebilirlikten bahsetmek zorlaşmaktadır.

Bu kırılım sonrası, fiyat beklendiği gibi 0.035 seviyesine kadar gerilemiş ve bu bölgeden geçici bir tepki almıştır. Ancak geldiğimiz noktada, fiyat yeniden bu bölgeye yönelmiş durumdadır. • 0.035 seviyesinin kalıcı şekilde kaybı, ETH ve altcoin’lerin BTC karşısında daha da zayıflamasına ve geniş çaplı bir düzeltme senaryosunun tetiklenmesine neden olabilir. • Bu durumda bir sonraki potansiyel destek seviyesi, daha önce test edilmemiş 0.0325 bölgesidir. Bu alan aynı zamanda bir talep bölgesi olarak izlenmelidir.

Kritik Direnç Alanları ve Yukarı Yönlü Kırılım Senaryosu

ETHBTC özelinde direnç olarak öne çıkan iki önemli yapı dikkatle izlenmelidir: 0.038 seviyesi – Daha önce destek olarak çalışan bu seviye, şu an ilk güçlü direnç olarak görev görmektedir. Kırmızı kutu ve 2022 yılından beri devam eden düşüş trendi çizgisi – Bu bölge, yapısal olarak önemli bir birleşim noktasıdır. Bu bölgenin yukarı kırılması durumunda, 0.047 seviyesinde bulunan dengesizlik bölgesi gündeme gelebilir ve Ethereum yeniden piyasa öncülüğü kazanabilir.

https://www.tradingview.com/x/CxqNxqsH/

BTC.D (Bitcoin Dominance) Eş Zamanlı Takibi - Makro Etki

Ethereum’un BTC karşısındaki performansı değerlendirilirken, Bitcoin baskınlık oranı (BTC.D) grafiği de paralel şekilde takip edilmelidir. Zira ETHBTC’deki güçlenme ancak BTC.D’nin zayıflamasıyla kalıcı hâle gelebilir.

Geçtiğimiz iki raporda verdiğimiz özet nitelikli tablo, bu korelasyonu açık şekilde ortaya koymuştur ve hâlâ geçerliliğini korumaktadır.

• Kısa vadeli düzeltme senaryosunda: İlk odaklanılması gereken seviye %58’dir. • Ancak daha önce etkili bir destek görevi gören %57 seviyesinin kaybı, yalnızca ETHBTC için değil, çoğu altcoin paritesi için pozitif yönlü bir kırılım noktası anlamına gelir.

Bu seviye aynı zamanda, üstte paylaştığımız ETHBTC grafiğinde kırmızı kutu ve diyagonal direnç çizgisinin kesişim noktasıyla örtüşmektedir, bu da teknik açıdan önemini artırmaktadır.

https://www.tradingview.com/x/dbLMPsy2/

Stratejik Öneri

ETHBTC için işlem yapacak yatırımcıların: • 0.035 ve 0.0325 seviyelerinde oluşabilecek onay yapıları ile potansiyel dönüşleri takip etmesi, • Aynı zamanda BTC baskınlığındaki %57 desteği – %60 direnci arasında oluşacak fiyat davranışlarına odaklanması, • Ve bu süreçte ETHUSD yapısının teknik olarak onayla hareket edip etmediğini izlemeleri büyük önem taşımaktadır. • ETHBTC ve BTC.D yapılarının birlikte izlenmesi, altcoin piyasasında doğru pozisyonlanma için kritik önem taşımaktadır. • ETHBTC’nin direnç kırılımları ile eş zamanlı olarak BTC.D’nin aşağı yönlü hareket etmesi, Ethereum merkezli güçlü bir piyasa rotasyonunun habercisi olabilir. Aksi senaryolarda ise BTC baskınlığının artışı, piyasanın defansif yapıda kalmasına yol açabilir.

Zincir Üstü Analiz

Analist: Barış Kardeş (X Hesabı)

Momentum Coşkusu Kalite Uyarısına Karşı; “Boğa Tuzağı” Riski Artıyor

Piyasa, son derece tehlikeli ve kritik bir ayrışma sergiliyor. Bir yanda, fiyattaki yükselişle birlikte güçlenen kısa vadeli momentum ve pozitif ETF akışları var. Diğer yanda ise, bu yükselişi desteklemeyen düşük kaliteli onchain yapı (O&S Indicator) ve aktifleşen kâr/volatilite uyarıları bulunuyor.

Bu durum, mevcut yükselişin temelinin sağlam olmadığına ve potansiyel bir “boğa tuzağı” riskinin arttığına işaret ediyor. Piyasa, yüzeydeki coşku ile altta yatan zayıflık arasında bir karar anına yaklaşıyor.

BITCOIN: Onchain Navigator Durum Raporu

Haftanın Onchain Özeti:

Bitcoin’de yüzeydeki momentum güçlenerek fiyatı yukarı taşısa da, altta yatan onchain kalite bu hareketi teyit etmiyor. “Yüksek Kâr Bölgesi” ve “Volatilite Uyarısı” gibi kritik sinyallerin aktifleşmesi, bu “kalitesiz” yükselişin sürdürülebilirliğinin sorgulanması gerektiğini ve piyasanın riskli bir bölgeye girdiğini gösteriyor.

Bitcoin :Onchain Navigator

Metrik Analizi:

• Momentum: GÜÇLÜ AMA YORGUN. Positive Power (6) ve Trend Strength (4) güçlenmiş olsa da, Master Bull Signal’in zayıf (2) kalması, momentumun tam bir güvenle desteklenmediğini gösteriyor.

• Kalite/Sağlık: DÜŞÜK KALİTE – EN ÖNEMLİ UYARI. O&S Indicator’un, fiyattaki bu güçlü yükselişe rağmen zayıf bir +1 seviyesinde takılıp kalması, yükselişin organik talep ve yeni sermaye girişiyle desteklenmediğine dair en güçlü kanıttır.

• Kritik Uyarı Sinyalleri: High Profit Zone (Sarı Işık) ve Volatility Warning (Volatilite Uyarısı) aktif. Bu, piyasanın hem ısındığını hem de yakın zamanda sert bir hareket potansiyeli taşıdığını gösterir.

Yatırımcı İçin Çıkarımlar (BTC): Bu ortam, yeni uzun pozisyonlar açmak için elverişli değildir. Yükselen fiyat, altta yatan zayıflık nedeniyle bir “çıkış likiditesi” fırsatı sunuyor olabilir (günlük kapanış sonrasındaki fiyat hareketi bunu destekler niteliktedir).Bu negatif tezin geçersiz olması için en önemli koşul, O&S Score’un +1’den +2 veya +3’e yükselmesidir. Bu teyit gelene kadar, mevcut yükselişin geçici ve aldatıcı olabileceği senaryosu geçerliliğini korur.

En Kritik Onchain Seviye

• Bitcoin Kısa Vadeli Yatırımcı Maliyeti (STH Cost Basis): $113,923. Bu seviye, piyasanın sağlığı için en önemli onchain destektir. Fiyat bu seviyenin üzerinde kaldığı sürece mevcut türbülans geçici olarak kabul edilebilir. Ancak bu desteğin kırılması, problemin büyüdüğüne işaret edecektir.

Bugünkü Verilere Göre Blockchain Üzerindeki En Yoğun Akümülasyon Seviyeleri:

Bitcoin

• 6 aylık zaman diliminde: $123,015

• 3 aylıkta: $122,195

• 1 aylıkta: $122,156

• Haftalıkta: $122,907

Ethereum

• 6 aylık zaman diliminde: $4,553

• 3 aylıkta: $4,535

• 1 aylıkta: $4,519

• Haftalıkta: $4,520

Bu seviyeler destek ve direnç bölgeleri olarak kabul edilmelidir. Fiyatın bu bölgeler altında kalması satış baskısına, üstünde kalması ise piyasaya duyulan güvenin artmasına yol açabilir.

Genel Sonuç ve Stratejik Bakış

Bu haftaki tablo, piyasada ciddi bir ayrışma olduğunu ve riskin arttığını gösteriyor. Bir yanda fiyatı yukarı iten kısa vadeli momentum ve pozitif ETF akışları varken, diğer yanda bu hareketi doğrulamayan zayıf onchain temeller bulunuyor.

Bu durum, klasik bir “Boğa Tuzağı” potansiyeli taşımaktadır. Fiyat yükselirken, altta yatan organik talebin olmaması, bu yükselişin sürdürülebilirliğini sorgulatır. Aktifleşen Volatilite Uyarısı, bu dengesizliğin yakın zamanda sert bir fiyat hareketiyle sonuçlanabileceğine işaret ediyor.

Küresel Gündem

Analist: The Gunslinger (X Hesabı)

Government Shutdown

Yükseliş beklentileriyle dolu yılın son çeyreğine, ABD hükümetinin kapanması ve piyasalara yayılan ani bir riskten kaçınma dalgası ile giriş yaptık. Bu gelişmenin nedenlerini ve olası etkilerini anlamak, büyük resmi yorumlamak açısından kritik öneme sahip.

Ekim ayı itibariyle başlayan kısmi hükümet kapanması, federal hizmetlerde kesintilere yol açtı ve Eylül ayı istihdam raporu gibi önemli ekonomik veri yayınlarını erteledi. Her ne kadar Fed faiz indirimi beklentisi büyük ölçüde fiyatlanmış olsa da, kapanma süreci kısa vadeli belirsizlikleri artırmış durumda.

Kapanmanın temel nedeni, Kongre’nin federal harcama yasalarını (appropriations bills) geçirememesi. Cumhuriyetçiler, özellikle sağlık harcamalarında kesinti yapılmasını ve Trump’ın “rescission” (harcama iptali) yetkilerini desteklerken; Demokratlar bu kesintilere karşı çıkarak Affordable Care Act sübvansiyonlarının uzatılmasını talep etti. Senato’daki geçici fonlama tasarısının başarısız olmasıyla, Trump dönemindeki üçüncü hükümet kapanması (2018, 2019, 2025) yaşandı.

9 Ekim’de Jerome Powell’ın yapacağı açıklama, kapanma sonrasındaki ilk konuşma olması nedeniyle piyasalar için haftanın en kritik gelişmelerinden biri olacak. Buna ek olarak, 10 Ekim Cuma günü açıklanacak Eylül ayı istihdam raporu, bu ay içerisinde beklenen faiz indirimi öncesi Fed ve piyasa katılımcılarının odağında olacak.

ABD Hisse Endeksleri (S&P500 & Nasdaq)

Nasdaq’ın öncülüğündeki yükseliş hareketi, teknoloji hisselerinin taşıdığı güçlü ivmeyle tarihi zirvelerini yenilemeye devam ediyor. Yıl içerisinde yaşanan diplerden sonra, hedge fonlardan sınırlı giriş görülse de perakende yatırımcı ilgisi, özellikle teknoloji ve büyüme hisseleri tarafında endeksleri destekliyor.

Bu dönemde oluşan yükselişin dikkat çekici yönü, kurumsal aktivitenin görece zayıf olması ve rallinin büyük ölçüde bireysel yatırımcılarca sürdürülmesi.

Ekim ayı aynı zamanda bilanço sezonu anlamına geliyor. Bu nedenle, endeks ağırlıkları yüksek olan “Magnificent 7” hisseleri (Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla) için açıklanacak bilançolar, endekslerin yönü açısından belirleyici olacak. Son dönemdeki hızlı yükseliş sonrasında kısa vadeli düzeltme sinyalleri gözlemlense de, uzun vadeli trend hâlâ teknoloji hisseleriyle birlikte yukarı yönlü görünümünü koruyor.

Altın (Is it Enough or More?)

Altın, küresel ölçekteki gelişmeler arasında rallisini güçlü biçimde sürdürüyor. Bu hareketin ardındaki temel ve kantitatif faktörleri analiz etmek, küresel piyasa dinamiklerini anlamak açısından oldukça önemli.

Temel Sebepler:

• Rusya–Ukrayna savaşı, ardından İsrail–Filistin cephesi ve artan bölgesel tansiyonlar, yeni bir jeopolitik risk düzeni oluşturdu.

• Küresel ölçekte seçmen eğiliminin muhafazakâr profile kayması, korumacı politikalar, ve Trump’ın yeni dönemde yürürlüğe aldığı gümrük tarifeleri; belirsizliği artırarak güvenli liman yatırımlarına yönelimi hızlandırdı.

• Tarihsel olarak güvenli liman kabul edilen altın ve ABD tahvilleri, merkez bankalarının rezervlerinde önemli yer tutarken, ABD’nin rekor borç yükü ve yüksek faizle finansman çabası, “risk-free asset” kavramını sorgulatır hale getirdi.

• Bu durum, tahvillerden uzaklaşan sermayenin altına yönelmesine neden oldu.

Kantitatif Veriler:

• Dünya Altın Konseyi verilerine göre, Eylül ayında altın ETF’lerine 136 tonluk rekor giriş gerçekleşti.

• Çin, Hindistan ve ABD merkez bankaları, düzenli altın alımlarını sürdürüyor.

• Bu güçlü talep, fiyatın mevcut seviyelerini temel açıdan destekleyen bir faktör konumunda.

• 

  XAUUSD

Analist Beklentileri:

• 2025 yılı için piyasa konsensüs beklentisi $3.500 civarındaydı.

• Goldman Sachs, 2026 yılı hedefini $4.900 olarak belirledi.

Teknik Görünüm:

• Fiyatın ilk ciddi düzeltmesini yaptığı eski zirve seviyesi ($3.500), aynı zamanda piyasa konsensüsünün bulunduğu bölgeydi.

• Bu bölgeden gelen düzeltme sonrası oluşan range fiyatlaması, istekli breakout mumlarıyla yukarı kırıldı.

• Şu anda psikolojik $4.000 seviyesi üzerine atılmış durumda.

• Geri çekilme halinde $3.670–$3.705 aralığı ve $3.564 seviyesi ara destekler olarak izlenebilir.

• Fiyatın yeniden range içine dönmesi, parabolik yükselişin sonlanmaya başladığı anlamına gelebilir.

BTC: All-Time High Again — What’s Next?

Eylül sonunda BTC ETF’lerine girişler hızlanırken, ETH ETF’lerinden çıkışlar gözlemlenmişti. Ekim başından itibaren ETF’ler üzerinden $3.7 milyar giriş gerçekleşti ve burada öncülüğü BlackRock’ın IBIT fonu çekti.

Bu güçlü kurumsal akış, BTC fiyatını yeni bir tüm zamanlar zirvesine taşıdı. Ancak bu süreçte BTC dominansının artması, ETH ve altcoinlerin görece baskı altında kalmasına neden oldu.

Ay başından bu yana, ETH ETF’lerine $1.3 milyar giriş gerçekleşmesine rağmen fiyat, BTC’nin gerisinde kaldı. Ay sonuna kadar staking özelliğinin onaylanması bekleniyor. Bu gelişmenin kurumsal yatırımcı ilgisini artırıp artırmayacağı belirsiz olsa da, son dönemde parite tarafında yeni yatırım temalarının üretilememesi, ETH’ye dair yeni bir ivme ihtiyacını gündeme getiriyor.

Bu bağlamda, onay süreciyle birlikte ETH staking ve DeFi ekosisteminin piyasayı “outperform” etme potansiyeli bulunduğunu düşünüyorum. İlgili ürünlerin yakından takip edilmesi gerektiği kanaatindeyim.

📢 Görüşlerinizi Bizimle Paylaşın!

OKX TR Araştırma Raporu’nu her sayıda daha iyi hale getirmek için sizden gelecek geri bildirimlere ihtiyacımız var.

💬 Yalnızca 1 dakikanızı ayırarak formu doldurmanız, bizim için büyük değer taşıyor. Teşekkür ederiz!